FA（Finance Advisor）：融资顾问

导读：股权融资的过程大致可以归纳为3个阶段：1、签订中介（也就是投资银行或融资顾问)，寻找意向投资机构；2、实地考察，签订意向投资协议书；3、过会与打款。

FA是融资顾问（融资中介）（Finance Advisor）的英文简称

股权融资的过程大致可以归纳为3个阶段：1、签订中介（也就是投资银行或融资顾问)，寻找意向投资机构；2、实地考察，签订意向投资协议书；3、过会与打款。

第一个阶段大致可分为6步

1、首先，企业方和投资银行（或者融资顾问）签署服务协议。这份协议包含投资银行为企业获得私募股权融资提供的整体服务。这里值得一提的是，市场上好的中介也是会有底线的，有些投资银行是会对企业进行初步的筛选，觉得这家企业靠谱之后才会接这项服务，而不是给钱就做。

2、随后投资银行会和企业组建专职团队，并深入企业进行详尽调查。

3、通过尽调的数据，投资银行与企业共同为企业设立一个合理估值，同时准备专业的私募股权融资材料（每家机构不同，资料也准备的不同）。

4、投资银行开始和相关PE的合伙人开电话会议沟通，向他们介绍公司的情况。投资银行会把融资材料同时发给多家PE，并与他们就该项目的融资事宜展开讨论。投资银行在推荐这家企业给投资机构的过程中，也会举办一些路演。这个阶段的目标是使最优秀的PE合伙人能够对公司产生兴趣。

5、这个时候，投资银行会代替企业回答PE的第一轮问题，并且与这些PE进行密集的沟通。目标是决定哪一家PE对公司有最大的兴趣，有可能给出最高的估值，有相关行业投资经验，能够帮助公司成功上市。

6、过滤、筛选出几家最合适的投资者。这些投资者对企业所在行业非常了解，对公司非常看好，会给出最好的价钱。

第二阶段包括5个步骤

1、安排PE的合伙人和公司老板面对面的会谈。投资银行通常会派核心人员参加所有会议，给企业介绍PE的背景，帮助老板优化回答问题的方式，并且总结和PE的所有会议。

2、实地考察——PE会去实地调查工厂，店铺或者其他的公司办公地点。这个阶段，企业不一定要参加，可以派相关人员陪同即可。但投行会全程陪同PE，保证他们的所有问题都能被解答。

3、投资意向书—目标是获得至少两到三家PE的投资意向书。投资意向书是PE向企业发出的一份初步的投资意向合同。这份合同会定义公司估值和一些条款（包括出让多少股份、股份类型，以及完成最终交易的日程表等等）。最好的情况是，获得若干投资意向书，形成相当于拍卖形式的竞价，以期为企业获得最好的价格。

4、投行会和老板共同与私募股权投资基金谈判，帮助老板获得最合理的估值和条款。

5、由企业主决定接受哪个私募股权投资基金的投资，并签订投资意向书。

第三阶段的4个步骤

1、基本上这个时候投资经理门就会拿着第一阶段投行准备的项目资料上会了。（并不是签订了投资意向书就直接给企业打钱，投资经理可没有这么大的权利，他们需要拿着这些项目资料提交给投资决策委员会，委员会通过了才算是这个事成了。）

2、而到这一步，有些PE同样会做一些尽调，尽调的主要方向是财务、法律和经营3个方面。投资银行将协调组织这整个过程，并且保证公司的律师、审计师和PE的律师、审计师等相关人员紧密顺利的合作。

3、最终合同——尽职调查结束后，PE将会发给我们最终投资合同。投资银行会和企业老板一起与PE谈判并签署协议。这是一个强度非常高的谈判过程。

4、签署最终合同，资金在15个工作日到公司帐户上。在投资后，私募股权投资基金会向企业要求至少一个董事的席位。但是，老板在董事会会有过半数的董事席位。通常，董事会会议一年四次。在投资后，私募股权投资基金会要经过审计的企业年度财务报告。

FA能做到什么？

1）分析市场上有哪些可比项目有哪些，现在都是什么阶段了；

2）发觉、提炼项目的优势，同时用投资人的语言更好的表现出来。

3）为项目融资规划提出专业化的建议，比如何时融资应该何时，第一轮对二轮融资多少合适，估值该定多少。

· 帮你对接合适的投资人

1）介绍最可能理解你的机构和机构里面合适的项目经理，减少鸡同鸭讲的概率；

2）作为第三方斡旋，促进沟通。

· 帮你从头至尾协调从协议到交割的所有流程

1）在你在屡战屡败时，舒缓你的情绪，给予信心；

2）对投资合同谈判提出专业化的建议。

 

普通FA能做到

（1）梳理商业故事，提炼投资亮点

（2）帮助创始人完成融资，这里面又包含但不限于：

a. 帮助创始人打磨BP及商业逻辑，提升与投资人沟通的效率

b. 协助创始人对接投资机构，提升项目曝光度

c. 协助创始人理解专业投资条款，避开投资中的那些“坑”

d. 协助交易双方完成交易涉及的各项流程

优秀的FA能够做到

（1）对创始人输出有效信息，具体又包括行业动态及资本市场动态两部分

重点声明：我们希望用自身的专业性和服务质量打动创始人和投资人，并在长期服务中建立机构和个人的声誉和口碑。因此泄露同行敏感商业信息这种既有辱职业道德又严重没脑子的事情我们坚决不做。

（2）为创始人业务规划及发展提供建设性的意见

好的FA，真的是可以帮助创业者在业务发展上少走很多弯路的，为避免PR嫌疑，此处不细表。

（3）帮助创始人利用好资本市场的窗口期

我们相信长期看来，价值与价格不会产生大的背离。但这并不意味着创始人不能借助对资本市场及投资偏好的更深刻理解，从更加符合当前资本市场的普遍认知规律和认知维度展开自身的商业故事帮助自己未来发展中争取更多的资源。更何况，对于一名伟大的CEO而言，资本市场运作能力、品牌营销能力与公共关系管理能力本来就是不可或缺的。

顶尖的FA可以做到

（1）资源整合的能力

一个顶尖FA的资源整合能力，绝对超过一般意义上的想象。比如说：

顶尖FA几乎认识行业中的所有大佬，是行业领袖人脉网络中的重要支点；

顶尖FA熟知行业内诸多产品明星、运营明星、技术明星等可以从零到一独当一面的大牛，可以帮助创业者攒出一只豪华的核心团队（当然前提是创始人本身的段位与这些大牛相当，否则即使大牛来了也是hold不住的）；

顶尖FA对行业的洞见能力很多时候并不亚于行业领袖，并且有组织资源将这种想法落地的能力；

所以顶尖的FA往往自己都是很成功的天使投资人，这里面的道理想明白了，理解上面几点并不困难。

（2）做局的能力

这里的学问就太大了，对一个人专业能力、人际沟通能力、感知能力、项目管理能力等要求都非常高，确实可以算得上博大精深，我自己目前也是在一步步学习体会。但总的来说，一个顶尖的FA意味着，即使在外人看来根本没法完成的融资项目，在他的手里，也是有很大可能成功的。优秀的FA可以促成交易，顶尖的FA是定义交易的，或者称为“做局”。尤其是在有战略意义的项目中，顶尖FA的重要性怎么估计都不为过。

从融资过程来讲，FA最大的价值就是把非常不确定的随机的融资事件，变成明确的项目，以便极大的提高项目的融资成功率。

一方面，各个环节应该做哪些事，如何对接更多、更合适的投资人，FA都可以提供更多的信息和资源，以及进行后期的强推进。包括在最后双方紧张的谈判过程中，FA也可以在中间做“润滑”；

另一方面，当创业者在具体法律文件条款上遇到困惑时，比如和企业命运息息相关的回购，甚至对赌，FA都能帮助创业者去理解和规避；个中利益的拿捏，有经验的FA尤其能给出最有建设性的意见。

很多创始人会担心FA的靠谱程度，我们的经验是，专业可靠的FA公司最重要的标准在于案例背书。

投资人的资源对接是个相对重要的因素。原来一些比较活跃的基金可能变得不太活跃，很多新投资人，包括上市公司的产业基金、政府的引导基金等则非常活跃，每个阶段都有每个阶段的变化以及特色。因此，找一个相对投资人覆盖比较广泛的FA公司，才能在如今的环境中争取更高的融资成功率。