永赢基金于航：看好航空发动机上游产业链，2022年高景气赛道将会延续

导读：“2022年高景气赛道将会延续，新能车、光伏风电、半导体依然会是市场投资主线，叠加较为宽松的宏观环境，对成长类公司更有利，且基本面好的公司将会更有估值吸引力。“近期，永赢基金经理于航公开表示。

“2022年高景气赛道将会延续，新能车、光伏风电、半导体依然会是市场投资主线，叠加较为宽松的宏观环境，对成长类公司更有利，且基本面好的公司将会更有估值吸引力。“近期，永赢基金经理于航公开表示。

于航秉持成长风格投资理念，在自下而上选股时，首先要考虑的是“好赛道”和“好格局”。“水深水阔的池塘才能养大鱼”，而新兴产业代表我国转型方向以及当今世界的发展潮流，同时和人民生活水平提高紧密相关，具体包括新能源、高端制造、消费医药、TMT四大赛道。

三年前，很难在A股新兴产业中找到好的投资标的，但现在好公司逐渐上市，一些在国外上市的公司也逐渐回来了，这跟资本市场改革有关系，这是时代赋予的成长股投资机会，而且越来越多的A股公司表现出全球竞争力，科技股具备长期投资价值。

于航看好看长新能源汽车的长期发展，但今年新能源的爆发行情却始料未及。过去三年，新能源汽车并没有太多增长，但今年增长近200%，这个速度是之前无法预料的。今年新能源汽车爆发后的带来上下游供需不平衡，使得这个行业各个环节都特别火爆，一些小市值公司只要沾了新能源行情，股价就一飞冲天，于航认为明年基本面好的公司会更有估值吸引力。

另外，高端制造领域的军工是又一成长赛道。于航表示，军费开支每年的增速快于GDP，而军费中装备支出的比例在不断提高，这就为军工上市公司提供了足够大的市场空间。而随着航空机型不断列装，一些主力机型上的发动机也逐渐完成国产替代，军工的投资方向很清晰：即发动机链条上的投资机会较为明确。

围绕发动机产业链，于航表示零部件材料环节的投资机会更大，“材料需要工艺沉淀，是最难的一环。军机爆发之后还有国产大飞机项目，航空产业链可以看到未来5至10年的快速增长。另外，上游材料公司或者机加工锻造公司估值在40倍左右，增速在30倍左右，两者较为匹配。”

而消费目前还无法确定会在何时见底，疫情的影响会持续多久尚无法判断。