浙商银行原行长加盟度小满：看到了怎样的产业机会？

导读：近日，浙商银行原行长徐仁艳加盟度小满金融，出任负责供应链金融科技业务的集团副总裁，并兼任度小满供应链科技有限公司董事长。从这则人事变动中不难看出，又一家巨头开始对供应链金融业务摩拳擦掌。

作者｜薛洪言

近日，浙商银行原行长徐仁艳加盟度小满金融，出任负责供应链金融科技业务的集团副总裁，并兼任度小满供应链科技有限公司董事长。从这则人事变动中不难看出，又一家巨头开始对供应链金融业务摩拳擦掌。

当今世界的国与国竞争，制造业被摆在了日益重要的位置。制造业的竞争归根结底是产业链和供应链的竞争，于是，建设一个高效的供应链金融体系就变得至关重要。略显遗憾的是，虽然国内供应链金融生态日益完备，但如何高效地“用金融之水浇灌产业链末端中小企业”仍存在诸多空白和难点，也为新玩家的供应链金融创新留下了无限空间。

众所周知，中小企业抗风险能力弱、资信状况差且缺乏足够的抵押担保，银行想要放贷又担心风险，总是有心无力。为破解这一难题，金融机构开始依托供应链交易信息和未来现金流来评估中小企业风险，从而淡化财务分析和准入控制，便有了供应链金融的创新。

举例来说，中小企业A是一家中间品生产商，单看A的资质，无论是财务状况还是抵押担保，都不足以让银行放心。但当银行发现A是大型企业B的核心供应商，基于以企业B为付款主体的应收账款，银行就可以放心地给A发放贷款。

当A得到充足的信贷资金支持时，就能够更加稳固地对核心企业B供货，从而促进整个产业链的稳定和繁荣发展。所以，核心企业通常有较高的积极性配合金融机构，供应链金融业务得以迅速发展壮大起来。

供应链金融的本质是依托产业链中的交易信息、物流信息等来评估企业的经营状况、盈利能力和发展趋势，并借助产业链中贸易资金的自偿性等特点来确保企业还款能力，从而变“不敢贷”为“放心贷”，变“抵押贷”为“信用贷”，大幅缓解中小企业融资难、融资贵问题。

由于金融机构无法深度介入产业链，通常需要依托核心企业来确认交易信息的真实性，必要时甚至需要核心企业提供担保，所以在这种模式下，核心企业的信息确认边界和信用延展边界，就构成了供应链金融的业务边界。

举例来说，假定中型企业A是核心企业B的稳定供应商，而小微企业C是中型企业A的供应商。借助核心企业B的信用加成，企业A能得到供应链金融支持，但小微企业C则不行，因为C已经超出核心企业B的辐射边界。从整个产业链的视角看，如何为小微企业C提供资金支持，便形成了传统供应链金融业务的空白和难点。

好在，随着产业互联网的发展，产业链内交易信息的获取和确认边界不断扩大，为供应链金融的创新提供了土壤和基础。

比如围绕库存原材料或制成品的流转和仓储信息，金融机构推出了货押融资业务，其核心点在于金融机构对货物本身的控制。近些年，随着物联网、区块链等新技术的引入，金融机构“控货”能力大幅提升，传统的货押业务也开始焕发新机，成为重要的供应链金融创新点。

再比如基于电子商务平台的销售订单信息，金融机构推出了订单贷、发票贷等产品。此外，基于税收数据，金融机构推出了税e贷产品；基于末端支付数据，金融机构推出了基于交易流水的POS贷、信用贷等产品；基于SAAS系统沉淀数据，金融机构又推出了SAAS贷产品等。

总之，基于对产业链中某一环节信息的掌握，金融机构便可以推出与之相应的供应链金融创新产品，推动供应链金融业务边界不断拓宽，产品愈发丰富。

以浙商银行为例，以盘活“企业自身和供应链上资产和资源”为抓手，自2014年以来便确立平台化发展战略，陆续推出“票据池、出口池、资产池”等池化融资模式、基于区块链的应收款链平台，以及订单通、仓单通、分销通、分期通等场景应用创新模式。截止2020年末，服务客户6.25万户，融资余额达6784.6亿元。

在商业银行持续加大供应链金融创新的同时，新的玩家也不断入局。因为从信息获取的视角看，任何与供应链相关的组织和企业均可成为操盘手，供应链金融的推动者早已不局限于商业银行。换言之，只要能有效获取产业链中的重要信息，新玩家就能在供应链金融领域迅速打开局面。

下面，我们不妨设想下新玩家度小满金融会如何破局。

度小满定位于金融科技企业，依托百度技术优势、数据优势和流量优势，一直是国内消费金融和小微金融领域的重量级万家，当前已与数百家金融机构建立了生态合作关系，累计发放贷款超过万亿元。此次布局供应链金融，可视作小微金融战略的进一步深化，要判断其发力点，需结合资源禀赋来看：

一是庞大的小微企业客户基础。数据显示，度小满已累计服务小微企业主和个体工商户近1000万人，仅2020年就为小微企业主提供信用贷款超3000亿元。这些小微企业，大部分处于不同产业链的不同环节中，只不过之前是基于小微企业主的视角做授信，之后可以从产业链的视角做授信。

相比小微企业主视角，产业链视角叠加了商流、物流、资金流等信息，能有效放大对小微企业的授信金额，通过做深做透存量客户便能快速开辟业务空间。

二是科技实力和平台属性。在产业互联网大背景下，供应链日益数字化、智能化，其深度和广度都在发生深刻的改变。当前主流的单个商业银行与单个核心企业双双主导的供应链金融模式，有望被更广阔的泛产业链生态模式主导，即由多家金融机构、多级核心企业参与其中，组成一个大的供应链金融生态，以大幅提升融资效率和融资规模。

在此背景下，度小满这类金融科技巨头，依托科技实力、平台属性和客户基础，积极介入，大概率能够复制其在大消费金融生态中的角色，成为联系多家金融机构、多个核心企业的连接者和赋能者，深度参与到泛供应链金融生态的建设中来。

早在2018年，度小满金融就开始布局供应链金融ABS，推出了基于区块链的AaaS（ABS云平台）平台，基于科技能力成功参与到ABS业务中来。在未来的供应链金融业务中，仍可采用类似思路快速实现业务破局。

2020年4月，中央政治局召开会议，首次强调“保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转”的“六保”工作，产业链供应链稳定被提升到更为突出的位置。之后，在监管机构对金融体系的窗口指导和考核引导下，普惠型小微企业融资额从2020年3月末的12.41万亿元攀升至2021年6月末的17.74万亿元，增幅达43％，为产业链供应链稳定做出重要贡献。

但从中长期可持续发展的视角看，金融资源越是快速涌入小微领域，金融体系就越需要制度化的模式创新与之适应，以此来更好地管控风险，并确保金融资源流入的可持续性。在这个意义上，金融科技巨头加速入局供应链金融，值得市场期待！