重庆百货86亿混改靴子落地 步步高或成最大赢家

导读：4月2日下午，重庆百货发布公告，控股股东重庆商社集团办理完成增资引入天津物美和步步高零售的工商变更登记，并换领了新的营业执照。由此，这场持续两年的百货零售业大混改尘埃落定，步步高多年等待终于圆梦。

靴子终于落地。

4月2日下午，重庆百货发布公告，控股股东重庆商社集团办理完成增资引入天津物美和步步高零售的工商变更登记，并换领了新的营业执照。

本次变更登记后，重庆商社集团股权结构由重庆市国资委持有100%股权变更重庆市国资委持股45%、天津物美持股45%、步步高零售持股10%。重庆商社集团的注册资本由8.45亿元变更为增资后的18.78亿元。

由此，这场持续两年的百货零售业大混改尘埃落定，步步高多年等待终于圆梦。

相关人士表示，协同物美集团、重庆商社集团用户、商品、服务、技术等方面资源，步步高战略布局将愈加夯实，业绩规模也有望进一步增长。

不改初心 借力重百布局大西南

对于零售企业来说，重庆称得上必争之地。它是坐拥3000万人口的巨大消费市场。

而重庆商社是中国西部最大的商贸流通集团，位列2018中国连锁百强第7位。2018年，商社销售达到674.89亿元，实现税利22.35亿元。

资料显示，重庆百货具有较完整的业务链，涵盖百货、超市、电器、汽车贸易等多业态发展的经营格局，并培育了电子商务、消费金融、供应链金融等新兴产业。

截至2019年6月30日，重庆百货经营网点按业态口径计算有315个，其中百货业态55个，超市业态179个，电器业态47个，汽贸业态34个。经营网点已布局重庆36个区县和四川、贵州、湖北等地。

重庆百货这样的业绩和区域优势表现显然是步步高所看重的。

早在2016年，重庆百货曾拟通过非公开发行的方式进行混改，“嗅”到商机的步步高已行动，但因客观因素没能成功。

2018年，重庆百货混合所有制改革再次提上议程，步步高也再次出手。联合物美集团，耗时两年，终于成功“入驻”重庆商社集团。投资总额为86.47亿元。

本次股权结构设置颇为有趣，重庆市国资委与物美集团方面持股同为45%，皆无法实现完全控制，届时，步步高集团方面的10%持股将具有举足轻重的作用。

优势互补 步步高业绩规模有望进一步增长

业内人士评价，步步高与重庆商社主营业务相近，门店可在地理位置方面实现互补。步步高零售入股重庆商社，业绩规模有望进一步增长。

资料显示，步步高集团成立于1995年3月，是湖南省、广西省零售连锁龙头企业，旗下拥有上市公司步步高(股票代码002251)及“步步高”、“南城百货”等连锁品牌。截至2018年底，集团686家各业态门店已遍布湘、赣、川、渝、桂、滇等省市，年销售额390多亿元。

自2014年以来，步步高先后收购广西南城百货、湖南心连心超市门店、四川梅西百货、家润多超市，已完成“做实湖南，快速做强广西，做好江西和四川”的战略部署。

2018年2月，腾讯、京东逾16亿元入股步步高，建立长期战略合作伙伴关系，实现零售行业的价值链重塑。

2019年，步步高新开超市门店63家、百货门店2家，同时积极推进供应链改革和数字化转型。

截至2019年底，步步高数字化会员由2018年末的500万人增至2019年末的1700万人，数字化运营门店达到300余家，到家业务覆盖湖南、广西、江西、四川等所有省会市场以及部分重点城市，为公司未来快速发展打下了良好基础。

为此，多家券商机构给予步步高“增持”评级。

强强联合 超千亿规模商业帝国成型

资料显示，物美集团是中国最大、发展最早的现代流通企业之一，旗下拥有“物美”、“美廉美”、“百安居”、“新华百货”等知名品牌，各业态门店数量1000多家，遍布华北、华东、西北等区域，年销售额超过500亿元。

重庆商社、物美集团、步步高集团都是全国实体零售优秀企业和区域龙头企业，三方联合销售规模达1500多亿。三大零售巨头强强联合，将产生怎样的“化学反应”？

步步高集团方面介绍，重庆商社本次混改完成后，步步高将与重庆百货、物美集团协同各自在用户、商品、服务、技术等方面的资源，在保持各自独立经营的前提下，建立资本的纽带；探索如何打通三方线上线下服务，更好应用大数据，提升消费者服务。步步高与重庆百货、物美集团的协同发展符合三方长远战略发展的需要，符合三方全体股东的利益。

当今天成为昨天，这场零售业大混改将成为中国零售商业史上强强联合的标志性事件。它预示着中国零售商业将开始一场新的变局：即中国零售商业由过去大鱼吃小鱼的强者兼并或鲸吞弱者的一般性商业革命，向强者与强者联手的颠覆性革命转变。