特斯拉透露新电池技术，超级电容个股分化，产业链龙头或受关注

导读：2月25日午后，超级电容概念异动拉升，个股两极分化。截至发稿，铜峰电子、新筑股份、豫金刚石等4股涨停，思源电气逼近涨停，凯恩股份涨逾6%，新宙邦涨逾5%。法拉电子、深科技、东方钽业等多股纷纷下挫。

2月25日午后，超级电容概念异动拉升，个股两极分化。截至发稿，铜峰电子、新筑股份、豫金刚石等4股涨停，思源电气逼近涨停，凯恩股份涨逾6%，新宙邦涨逾5%。法拉电子、深科技、东方钽业等多股纷纷下挫。

日前，特斯拉对外宣布4月份有望将发布其自研电池，并且含钴量有可能为零，此后市场有声音认为特斯拉有可能选择磷酸铁锂作为新电池的技术方向。但在2月21日晚，特斯拉上海工厂官方账号在社交媒体中回复时表示，“无钴，不代表一定是磷酸铁锂。”这进一步引发市场对特斯拉新电池的揣测。

据接近特斯拉的相关人士告诉证券时报记者：“自主研发的新电池是干电池技术+超级电容组合，具体成分预计会在四月的特斯拉电池会议上进行说明。”

受此消息影响，A股超级电容概念股走强。截至2月24日，铜峰电子连续4天获取涨停板，思源电气3天内完成2个涨停板。新筑股份、泰尔股份、江海股份、凯恩股份等个股均涨停。Wind数据显示，超级电容指数上涨5.61%。

中银国际证券电新团队表示，超级电容器是介于电容器和电池之间的储能器件，由正负极、集电体、电解液、隔膜组成，以静电的方式储存能量，既具备电容器快充快放的特点，又具备电池的储能特性。

相对锂电池而言，超级电容器的优势在于：一是循环寿命长：一般能达到10万次以上的循环次数；二是功率密度高：能实现快速充放电，一般充电或者放电的时间为1秒-30秒。

早在2019年2月，特斯拉宣布收购超级电容器制造商Maxwell的79%股权，以“增强在能源存储和电力输送方面的专业技术”。

兴业证券预计，特斯拉即将在4月20日电池日上宣布“无钴”电池，大概率为Maxwell生产的采用新型高镍正极+预锂化负极+干电池技术+超级电容的新型锂离子电池以及采用CTP技术的超级磷酸铁锂电池两款产品。

申港证券认为特斯拉后续采用的电池技术路线主要包含以下方向：

干电极+超级电容：特斯拉自建电池技术方向。在电池领域，特斯拉一直在不断寻求最先进的技术方向。2019年5月，特斯拉收购了电容电池公司Maxwell。2019年10月，特斯拉收购了加拿大电池制造设备和工程技术公司海霸（Hibar）。最新公开信息显示，Maxwell的干电极和超级电容，将会是特斯拉自建电池技术方向。干电极技术能够将Maxwell已实现的单体能量密度从300Wh/kg提升至500Wh/kg，由于无溶剂将延长电池寿命到2倍，减少溶剂搅拌、烘干设备使得成本下降10~20%。超级电容因为具备10万次以上循环寿命、10倍于锂电池的功率密度、更宽广的温度范围，适合用于功率密度要求高场合，将和锂电池组合成为新型电池。

磷酸铁锂：国产版低配版Model 3&Y的选择。基于当前的技术成熟度，以及特斯拉对于成本控制的规划，磷酸铁锂将是无钴电池的主要选项。特斯拉使用宁德时代生产的磷酸铁锂电池，主要原因在于：1）摆脱对钴的依赖。由于供给端嘉能可收缩产能，需求端3C+动力持续增长，硫酸钴等今年已上涨20%，并仍然处于增长通道。2）CTP技术使LFP应用更广泛。CTP技术通过取消模组，减少结构件和重量，能量密度提升10-15%，成本降低可达10%，采用LFP的CTP电池能量密度可达160Wh/kg，续航超过400km，能够满足低配版本需要。3）宁德时代LFP技术储备丰厚。2019年宁德时代总装机32GWh，其中三元21GWh,磷酸铁锂11GWh，均为国内第一。LFP主要之前用于客车，经过长期验证，将其复用至乘用车具备条件。

NCA+21700：当前产能投放的绝对主力。特斯拉一直以来采用的都是松下的圆柱电池，并且实现了从18650升级至21700大电芯，并且在材料体系上，采用能量密度最高的NCA体系，单体能量密度已经达到340Wh/kg，为所有锂电池中最高。在产能建设上，由于松下电池产能制约，特斯拉决定新建电池产能，2014年7月特斯拉和松下计划共同投资50亿美元合作建设位于内华达州的Gigafactory 1，一半用于松下生产电池，一半用于特斯拉生产模组和PACK，2018年底产能已达到24GWh。

投资机会方面，该机构建议关注受益于特斯拉自建电池“干电极+超级电容”技术方向的标的：新宙邦（Maxwell电容器化学品主要供货商），同时宁德时代、璞泰来、恩捷股份作为国内电池及材料龙头，将直接参与特斯拉国产化供货，实现业绩的稳步提升，值得继续关注。