2月金融数据看中国应对疫情：心里有底、手里有牌、办法有效

导读：3月11日，央行公布了2月金融数据，社融新增8554亿，信贷新增9057亿，其中社融增量同比下滑1111亿元，居民信贷同比减少了4133亿元。从这份并不靓丽的数据中，我们看到的是稳定、是希望、是心里有底。

3月11日，央行公布了2月金融数据，社融新增8554亿，信贷新增9057亿，其中社融增量同比下滑1111亿元，居民信贷同比减少了4133亿元。从这份并不靓丽的数据中，我们看到的是稳定、是希望、是心里有底。

首先，我们要正视突如其来的疫情让2月份中国的经济活动全面收缩。金融数据不及以往，我们有这个心理准备、更有政策准备。

同时，值得欣慰的是，从2月的金融数据看，疫情对于经济的影响并没有想像的大。根据以往数据，受春节影响，历来2月份都是社融规模和信贷规模的小月，因此同比上看，与以往差距并不大。可以说，疫情对全年的社会融资规模以及经济走势的影响有限、可控。

信贷数据方面，总体上看，疫情的影响是结构性的而非总量上的。

首先，疫情对于居民信贷的下滑影响较大，居民短期信贷的下滑表明，疫情显著的冲击了居民的日常餐饮、娱乐、旅游消费。中长期信贷的下滑，与疫情冲击下房地产负增长密切相关。未来，随着疫情的过去，社会生活逐渐恢复正常，居民消费和信贷方面将出现报复性反弹。

而2月企业信贷方面保持增速，特点上，企业贷款以短期为主。体现了企业正在通过短期融资缓解现金流压力，度过难关。企业部门信贷之所以能够保持增长，很大程度上靠的是中央在金融政策上的逆周期调节：

（1）对重点抗疫保供企业提供了3000亿元专项再贷款支持；

（2）政策性金融机构通过专项信贷额度向民营、中小微企业发放了信用；

（3）对中小企业复工复产增加了再贷款、再贴现额度5000亿元支持；

（4）企业现金导致再融资需求加大，金融机构加大了对企业特别是中小企业的信贷投放额度。

从二月金融数据中，我们看到了中央在未来金融政策方面的调节空间很大。随着疫情的控制，积压的消费需求将得以释放，推动居民信贷的增长。而企业复工复产、加大新基建投资等稳增长政策以及LPR改革下营造的宽松货币环境都将为下阶段的中国经济增加强劲的动力。

从二月的金融数据，我们感受到的是中央对疫情为中国经济带来的影响心里有底、手里有牌，办法有效。二月的金融数据让我们对实现2020中国经济的各项目标充满信心。