星巴克遭下调投资评级 中国市场能否靠外卖续温？

导读：据智通财经APP报道，摩根大通因星巴克的估值“已超出极限”，而将其股票评级从增持下调至中性，维持91美元目标价。摩根大通认为该公司的市盈率不应超过30倍。

业绩回暖，星巴克却遭摩根大通下调投资评级。

据智通财经APP报道，摩根大通因星巴克的估值“已超出极限”，而将其股票评级从增持下调至中性，维持91美元目标价。摩根大通认为该公司的市盈率不应超过30倍。

周一美股收盘，星巴克(SBUX.US)收跌1.1%，报98.02美元。

被质疑同店客流量难持续增长

金融界网站报道称，摩根大通鉴于星巴克的股价在过去12个月里上涨了90%以上，“今后的上涨空间有限”，坚持将星巴克的股价目标定在91美元，该公司还将星巴克从其“分析师关注名单”中移除。

摩根大通分析师John Ivankoe表示，“星巴克公布第三季度业绩后，其股价表现超出我们的预期。”他称这使其“远高于我们2020年12月的目标价格91美元”，“估值已经超出了极限，此外，商业周期末期往往意味着劳动力成本持续上升，而同店客流量难以持续增长。”

星巴克上周四公布的第三财季收益报告超出了华尔街的预期，该公司股价因此上涨9%以上，创下“自11月2日以来的最大单日涨幅”。

欲靠外卖驱动中国业绩

那份让星巴克股价大涨的年报到底是怎么样？截止2019年6月30日第三季度，星巴克全球净营收68.2亿美元，同比增长8.1%；净利润13.73亿美元，同比增长61%。

据小食代报道，作为星巴克第三季度长期增长的市场之一，星巴克中国业务的多个业绩关键指标都相当理想，但需要指出的是，星巴克中国同店交易量是处于下滑态势。中国市场业绩增长主要是靠新门店数量增长以及同店销售额增长。星巴克第三季业绩报显示，在中国/亚太地区，星巴克营收13亿美元，同比增长9%，新开店994家，店铺增长12%以及同店销售额同比增长6%，而同店交易量同比增长2%。

接下来，星巴克或将外卖当作发力重点之一，星巴克总裁兼首席执行官Kevin Johnson称，由数字化策略所推动的会员体系和外卖业务也为该公司本季度在华业绩做出了重要贡献，他认为外送将成为星巴克在中国业务增长的重要驱动。据悉，上一季度，在中国，星巴克大约有6%的销售额是由外送服务拉动的。

近年，随着茶饮市场火爆、新兴咖啡品牌强势入局，中国咖啡市场竞争激烈，星巴克中国市场业绩也曾遇冷，2018年第三季报就显示其在中国市场的营运利润下降了7.6%至19%，是其近九年来业绩首次下降。此次回暖，势头能否持续？备受外界关注，南都记者也将持续关注。

同时，南都记者注意到，近期在中国市场，星巴克动作频频，日前推出的“啡快概念店”，此举被业界认为是要“反向收割”瑞辛咖啡，反击对手。同时，星巴克积极推进与饿了么口碑的合作，年内计划将线下合作拓展至50城3000家餐厅。