经济转型需要私募基金 FOF很重要

导读：2019第六届量化投资与对冲基金年会于2019年3月30日(下午)在中国人民大学举行。中国人民大学大学经济学院副院长李勇教授发表题为《中国私募基金报告》演讲。

2019第六届量化投资与对冲基金年会于2019年3月30日(下午)在中国人民大学举行。中国人民大学大学经济学院副院长李勇教授发表题为《中国私募基金报告》演讲。

李勇认为，私募行业的发展，财富转移特别快。2019年2月份私募2万多家，规模12万亿，这个规模不小了，公募基金差不多，因为公募基金已经有30年，私募基金很短，但是一下超过12万亿，说明中国财富管理需求巨大。

他认为，P2P正是这种财富管理需求的产物品。“我不认为P2P是骗子，P2P没出事儿之前是有理想有追求，人家就是做中介商拿佣金，但是没想到市场这么好。”在中国，这种出乎意外的发展状况总是让人难以预料的。

他以股市为例，2015年的杠杆牛市是很多人想不到的，同样也预料不到后来的股灾，因此对于现在市场，怎么演变谁也不知道，但是他认为起码不能跌下来太多。否则会打击市场信心，一旦信心没有了，可能出现新的风险。

“但是也不能制造上涨泡沫！”李勇指出，中国市场并不缺钱，比如流动性稍微放松一点房价就开始涨，据说上海开始回暖，北京跌了20%。在这种财富格局下，未来金融行业的发展就是大资管，现在居民投资财富140多万亿，这个钱是中国GDP的1.5倍左右，这个钱很可观。

但是，他认为，如果管理不好这笔钱则会引发一些列问题。中国的金融行业虽然历经泡沫，但与国际相比并不繁荣而是是落后。当前的金融体系很难适应中国经济的发展，因为以后的经济转型是靠科技推动经济增长，这个时候一定高风险高收益，这个时候固守、理财等低风险投资是不可能完成的。

这个时候包括VC/PE等在内的私募基金就非常重要，因为机构投资者进入以来，能够把钱管理好。所以以后不是追求高风险高收益的目标，而是以大规模资金的方式去分散风险，这是为什么要培养FOF人才。现在私募行业的规模不仅没有缩小，反而在提高。中国这么大的经济体一定会出现千亿级别的大型私募基金，国外都是上万亿的，但是中国没有。这么多私募企肯定会洗牌，最终王者取胜。

目前私募数量巨大，备案产品7万多支，以后出现选股票比选基金还容易，乱七八糟的产品很多策略让老百姓无所适从，所以么FOF很重要。