你以为神秘的天使投资人其实是家人朋友和傻瓜
导读：横看成岭侧成峰，有不一样的观点很正常，但是不明真相的吃瓜群众不干了，天使、VC和PE这3个到底是啥？怎么分？
前几天在逛知乎，看到一个帖子，关于天使、VC和PE的区别。看到了一些很有意思的回答，比如说这个：
又比如说躺枪的这位：
还有人说：
横看成岭侧成峰，有不一样的观点很正常，但是不明真相的吃瓜群众不干了，天使、VC和PE这3个到底是啥？怎么分？
于是，我们去看一下，世界上最贵的苹果是如何长成的。
一拍即合就投钱——天使
1975年，帕罗奥多，美国加利福尼亚州，惠普公司总部。
一个留着络腮胡、长卷发的男人坐在他的办公桌前，耐心的组装着桌上七零八落的零件。
“嘿，史蒂夫，下班了，你还不走吗？又在准备什么恶作剧了？”隔壁桌的白人小哥打了个招呼，“顺带提一句，每天早上你录在电话答录机里的波兰笑话都超好笑，不过老板好像越来越火大了，据说，你的电话已经是旧金山海湾区最忙的热线了。”
那张胡子拉碴的脸笑了一笑，然后又继续回到桌前，拼装那一堆繁复的零件。
这个男人，不是我们熟知的史蒂夫·乔布斯，而是史蒂夫·沃兹尼亚克，苹果公司真正的创立者。他在下班之后努力拼装的，正是苹果公司的第一件产品，自主研发的计算机主板Apple Ⅰ。终于，在1975年6月29日的晚上10点钟，AppleⅠ研制成功，连接的电视机屏幕上，显示出了沃兹通过键盘输入的所有字符。
当时，世界上第一台微型计算机才刚被造出，它的储存器只有1KB，没有屏幕，读取结果仍需要依靠打印机打印。可以想见，能连接屏幕的AppleⅠ模型机是一个极大的成功。于是，沃兹找上了自己的东家惠普，希望他们能够让其市场化。但现实却毫不留情的打了沃兹一巴掌，惠普拒绝了他，惠普认为这不是市场需要的产品，也不是公司要开发的产品。
没有在惠普获得认可，沃兹很失落。但却有另一个人看到了这个机会，那就是沃兹的好友，乔布斯。
“就算赔钱，至少我们这辈子拥有过一家公司。”对着沃兹，乔布斯面带坚定。为了筹措启动资金，乔布斯卖掉了他的大众汽车，本来说好的价钱是1000美元，可是几个星期后汽车发动机坏掉了，因此只卖了500美元。但最终，苹果公司成立了，乔布斯占10%的股份。
可以说，乔布斯不但是是苹果公司的创始人，也是真正的天使投资人。
在业内有个戏言，天使投资人一般都是3F：family（家人）、 friend（朋友）、Fool（傻瓜）。当然，现实中的投资人肯定不止这些。不过总体来说，天使投资的属性是早期、低投入、高风险。因此，一些天使投资人的投资往往也会带有捐赠或是公益的属性。
通常， 天使投资往往都会投资一些极其早期的企业，他们甚至没有一个完整的产品，或者仅仅只有一个概念。而且，天使投资的投资额度往往也不会很大，一般都是在5-100万人民币这个范围之内，换取的股份则是从10%-30%不等。大多数时候，这些企业都需要至少5年以上、比较长期的时间才有可能上市。不能上市、并购，成功退出的比例也很庞大。
因此，对于精耕细作的投资人来说，天使投资或许是爱情，愿意挖掘、愿意等待。对于广泛撒网的投资人来说，天使也可以是“约炮”，一个闪光点，就愿意给一些少量的资金，等待最后的黑马脱颖而出。
当然，现在专业的天使投资人，也会提供一些投后服务，能为雏鸟期的企业带来技术和人脉上的帮助。为天使企业找到后轮融资，往往也是天使投资人很重要的职责。国内而言，徐小平的真格基金是比较经典的天使投资机构。
有胆识、有眼光的赌徒——VC
1976年4月1日，因为自带天使光环的乔布斯，苹果成立了。初期，苹果依靠在全美第一家计算机零售连锁店ByteShops中销售AppleⅠ的电路板来获得盈利。但AppleⅠ仅是一个开始，在完成了AppleⅠ之后，沃兹开始着手Apple Ⅱ的设计。
1976年8月，一个有些炎热的天气里，Apple Ⅱ诞生了。这是计算机史上第一个带有彩色图形的个人计算机，沃兹甚至成功的在Apple Ⅱ上玩了一局打砖块游戏。
但推广Apple Ⅱ需要更多的钱，于是，两人开始四处找钱，却屡屡碰壁。不过，乔布斯没有放弃。 不久之后，乔布斯找到了一位的风险投资家叫唐•瓦伦丁，正是他创立了声名远播的红杉资本。但是，瓦伦丁也没有答应投资，“你们两人谁都不懂市场，对未来的市场规模也没有一个明确的概念，这样无法开拓更开阔的市场。”虽然瓦伦丁很直白的指出了苹果的弱项，但他为苹果推荐了另一个投资人，迈克•马库拉。马库拉是市场营销的专家，他曾经投资过英特尔，也因此成名和发家。
在初接触苹果之后，迈克•马库拉一下子就喜欢上了这家公司，他相信这家公司会在5年内跻身世界500强。
1976年的夏天，马库拉自己投入了9.2万美元，还为苹果筹集到69万美元的投资，并用个人名义担保，从银行借到了25万美元的贷款，总计100万美元。除此之外，马库拉还发动了自己强大的人脉，为苹果找到了一位资深的执行长，麦克·史考特。这位曾经的美国国家半导体公司主管将成为苹果成长最好的助力。一个优秀的VC，除了自己的财务投资之外，还会提供很多额外帮助，VC中的投后管理往往会更加专业，对于企业的发展有更加决定性的作用。
1977年1月3日，在马库拉的帮助下，苹果电脑正式成为法人组织。这个后市巨大的金苹果开始茁壮成长。
迈克•马库拉，他是一个真正的风险投资家。在电脑还处在仅供商用的大型机时代，在惠普、大投资机构均回绝了苹果的投资时，他看到了苹果的市场，果断的用100万美元押注这个当时仅有1件产品的小公司。
风险投资的特点正是这样，商业雏形，投入中等，风险较高。
一般而言，当企业有了相对成熟的产品，或者已经开始有一定销售额的时候，天使投资的资金就很不充裕了。因此，企业需要更多的资金，而风险投资机构也会物色最有潜力带来回报的公司进行投资。通常，风险投资的投资额会比天使更高一些，平均都会在200万-1000万之内，少数重磅投资会达到几千万，换取股份一般是在10%~20%之间。当然，能获得风险投资青睐的企业一般都会在3-5年这样的中长期时间内，有较大希望上市或者被并购。但是，尽管风险投资的风险要低于天使，实际投资的企业中，扑街的概率还是很高。
没看到光明怎么给钱——PE
1977年4月，也就是苹果正式成为法人组织的3个月后，旧金山举行了首届盛大的西岸电脑展览会。乔布斯和沃兹带着最新的AppleⅡ正式亮相，AppleⅡ革新的彩色电脑界面引起了电脑界的轰动。之后短短几个月内，AppleⅡ就卖出300台，后续的销量更是一路长红。
之后，乔布斯和沃兹也在逐渐改良AppleⅡ，包括开发了Apple DOS系统，让电脑在普通人手中更加普及。
1979年，和如今的微软类似，苹果公司的电脑已经成为一些住家和许多学校的标配了，苹果的估值大幅增长。如无意外，苹果上市已经没有什么阻碍了。这个时候，许多大资本都紧盯苹果这个诱人的果实。
当年夏天，苹果再次融资。这一次，不需要乔布斯和沃兹再去苦寻无路，一家一家的尝试。全球最大的投资机构和商业银行蜂拥而至，最后杀入重围的包括了施乐公司的投资部施乐发展公司，罗斯柴尔德(LF Rothschild)、Untenberg、Towbin、Brentwood资本公司等共计16个投资人，以每股10.5美元的价格认购了苹果电脑公司的股份，苹果电脑公司此次共融资727万美元。
1980年12月12日，苹果公司在纳斯达克上市，每股发行价14美元，当天以22美元开盘，几分种内460万股被抢购一空，截止收盘，每股股价29美元。乔布斯当日身家达到2.17亿美元，VC投资人迈克•马库拉身家则达到2.03亿美元，而私募股权机构们也都获得了不菲的收益。
虽然最后的那些投资机构没有咬到最大那块馅饼，但他们收获到的却是最安全的那块馅饼。这就是PE投资，后期，投入高，风险较低。
当企业已经相对成熟，形成了一个较大的规模，对于股权投资者来说，是一个相对安全的地带。为了迅速占领市场，获取更多的资源，或者研发更强力的产品，企业需要大量的资金。这时候，是PE基金的战场了。通常，PE的投资在5000万—数亿之间，换取的股份大多不会超过20%。一般情况下，被选择的公司，往往会在2~3年的中短期时间内，有较大的希望能够成功上市。
对于苹果来说，的确是乔布斯和沃兹缔造了她，但真正让她成长到如今5411亿美元的庞然大物，却是一路上不断支持的私募股权基金，从天使到VC到PE。
其实在这个庞大一级市场中，不止有这3类基金，还有许多其他种类。 投资于已上市公司股份的PIPE基金，为上市准备的Pre-IPO基金，为企业并购准备的并购基金等等，这些就等待之后一一详解了。