刚刚，IPO5过5 ：扣非净利不足3000万顺利过会！

导读：万众瞩目的科创板正式开板，成为中国证券市场的一个全新板块，未来ipo发行也就采用注册制，成为中国证券市场的里程碑。

万众瞩目的科创板正式开板，成为中国证券市场的一个全新板块，未来ipo发行也就采用注册制，成为中国证券市场的里程碑。

当所有的目光都集中在科创板的时候，6月13日，主板可创业板迎来了五家企业上会，审核节奏明显加快。这5家企业分别为：北京国联视讯信息技术股份有限公司、景津环保股份有限公司、宁波柯力传感科技股份有限公司、青岛国林环保科技股份有限公司、北京值得买科技股份有限公司。据IPO头条获得最新消息5家企业全部过会，值得注意的是国林环保净利润不足4000万元，2016年度扣非净利润不足3000万元，也顺利过会！

在连续七周IPO审核保持100%通过率之后，上周四家上会企业一家取消审核一家被否决，好像一夜回到了解放前。本周五家IPO企业，均顺利过会！截至6月13日，共有50家企业上会，通过45家，未通过5家，通过率为90%。

北京国联视讯信息技术股份有限公司，过会

国联股份成立于2002年，于2015年4月23日挂牌新三板，公司定位于“B2B电子商务平台”和“互联网+”应用服务。

公司2015年~2017年营业收入分别为20,277.30万元、90,942.74万元和199,977.35万元，净利润1200万、2422万、6218万，报告期内公司的营业收入分别同比增长61.35%、348.50%及119.89%，净利润分别同比增长107.67%、101.77%及156.74%。

经营性现金流全为负 预付账款狂增16倍

报告期内，国联股份经营性现金流净额分别为-222.38万元、-6750.63万元、-8794.88万元。公司预付账款分别为1755.14万元、14951.09万元、28412.79万元，占流动资产的比例分别为21.23%、36.33%、48.23%。

毛利率大幅下跌

2015-2017年 ，来自商品交易业务收入占比从36.92%增加到92.53%；而网站会员服务以及会展服务收入占比则大幅下滑。同时，毛利率变动较大且大幅下跌。2015年-2017年，公司毛利率分别为48.06%、13.32%、9.97%。

景津环保股份有限公司，过会

公司主要从事各式压滤机整机及配套设备、配件的生产和销售，致力于为固液提纯、分离提供专业的成套解决方案。

2014-2016年及2017年1-6月份，景津环保实现营业收入20.35亿元、15.83亿元、15.44亿元和9.41亿元，同期净利润分别为1.62亿元、1.43亿元、1.6亿元和0.94亿元。值得一提的是，截至2017年6月30日，景津环保账上货币资金约2.33亿元，其中银行存款达1.83亿元。

控制权较集中

据招股书披露，景津环保实际控制人为姜桂廷，现直接持有公司3849万股股份，占公司发行前总股本的11.78%；通过景津投资间接控制公司发行前总股本的38.21%，合计控制公司发行前总股本的49.99%。

宁波柯力传感科技股份有限公司，过会

柯力传感创建于2002年，主要从事各类传感器、仪器仪表及称重系统集成的研发、生产以及销售，是目前全球最大钢制传感器生产企业，也是国内称重元件销售量最大企业，现已成为集设计研发、制造、销售于一体的国家级重点高新技术企业。

早在7年前，公司就准备上市，2011年正式启动IPO上市计划，并于年底已完成股份制改制工作，2012年11月正式向宁波市证监局提交上市辅导备案申请。当时的保荐机构是中金，会计师为立信，但可惜排队多年也没有成功通过IPO。2016年5月4日，中金公司终止柯力传感的上市辅导工作，给出的理由是“基于市场情况、公司战略及资源配置等方面的考量”。不久，柯力传感转而接受国信证券的上市辅导，并于2017年1月25日由中国证监会宁波监管局正式受理。

2015-2017年和2018年1-6月，柯力传感的营业收入为5.81亿元、5.76亿元、6.28亿元和6.21亿元；同期，净利润分别为0.83亿元、0.72亿元、1.08亿元和0.58亿元。2016年营收和净利润有所下滑，2017年业绩回升，净利润终于破亿。

存货余额较大

报告期各期期末，公司存货账面价值分别为14,600.02万元、13,531.67万元、15,481.26万元、18,022.67万元，占流动资产的比例分别为31.64%、21.85%、21.90%、24.66%，公司存货金额较大且占流动资产的比例较高。

青岛国林环保科技股份有限公司，过会

主营业务：专业从事臭氧产生机理研究、臭氧设备设计与制造、臭氧应用工程方案设计与臭氧系统设备安装、调试、运行及维护等业务。

国林环保前身系成立于1994年12月13日的青岛国林实业有限责任公司。2011年6月22日，经国林有限股东会表决通过，同意国林有限整体变更为股份有限公司。国林环保于2015年7月28日在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让，股票代码为：832938，股票简称：国林环保。

2014-2016年和2017年1-6月，国林环保的营业收入为1.42亿元、1.6亿元、1.69亿元和0.85亿元，扣非净利润分别为1,790.46万元、2,686.07万元、2,709.92万元和1,999.14万元。2016年度扣非净利润不足3000万元。

经营活动现金流为负

2014年-2016年度及2017年1-6月，发行人经营活动现金流量净额分别为1,724.38万元、1,977.26万元、-513.74万元、-159.09万元。

北京值得买科技股份有限公司，过会

公司的主营业务是运营内容类导购平台什么值得买网站及相应的移动客户端，为电商、品牌商等提供信息推广服务，并以此为延伸提供海淘代购平台服务和互联网效果营销平台服务。

单一客户依赖风险

发行人主要电商导购佣金收入及互联网效果营销平台服务收入主要来源于阿里巴巴、京东及亚马逊。2015年度、2016年度及2017年度，发行人从上述集团客户实现的电商导购佣金收入及互联网效果营销平台服务收入分别为4,522.58万元、7,723.38万元及11,218.74万元，占当期电商导购佣金收入及互联网效果营销平台服务收入的比重分别为74.09%、77.38%及81.56%。发行人存在对单一客户依赖的风险。

大额资金个人代收代付

据招股书披露，2010年，公司实控人隋国栋以及刘超开始以个人博客分享形式提供内容导购信息，并注册成为电商会员，为国内及国外电商提供导购服务，相关电商导购佣金收入均由个人账户收取。随着网站规模的扩大，2011年，公司前身知德脉有限成立。由于公司成立初期，规范意识不强，公司为保证业务正常进行，仍然延续使用个人账户代收部分佣金，并支付部分成本费用。

据披露，公司通过个人账户代收款项均为佣金收入，其中2014年代收2187.83万元，占公司当期营收的43.74%，2015年代收金额431.21万元，占公司当期营收的431.21万元。公司通过个人账户代付款项主要为支付房租、押金、工资、社保、装修费、采购固定资产等，2014年代付金额1270.48万元，占当期成本、费用的37.09%，2015年代付金额为498.88万元，占当期成本、费用的6.20%。