从华谊兄弟财报，看企业的股权结构

导读：假定华谊兄弟没有在公司章程中另行规定关于表决权的事宜。持股6 01%的第三大股东王忠磊，是第一大股东王忠军的弟弟，在《报告》中被称为“一致行动人”，也就是说，这两个人可看作是一个人。因此，王忠军可代表的表决权占比26 7%。

1

一家企业谁说了算？这得看它的股权结构。

上篇文章《从华谊兄弟财报，看注册资本的来源》的末尾，讲到华谊兄弟的注册资本中，腾讯占了7.88%，是第二大股东。那最大股东是谁呢？

从《华谊兄弟传媒股份有限公司2018年半年度报告》（以下简称《报告》）可以看到，持有普通股数量最多的，是境内自然人王忠军，持有578,234,062股，占比为20.69%。

持股20.69%的最大股东王忠军，能够主导公司的决策吗？

回答是肯定的。但这不仅仅是因为王忠军是华谊兄弟的董事长，而是因为这是法律赋予他的权利。

2

根据2018年10月26日新修订的《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）第三十六条规定，“有限责任公司股东会由全体股东组成。股东会是公司的权利机构，依照本法行使职权。”

按法律规定，只要持有公司的股份，无论持股数多少，都是公司的股东，也是股东会的成员。但据《报告》显示，华谊兄弟有129540名股东，要让这接近13万名股东共同参与决策，是一件几乎不可能完成的任务。因此，《公司法》第四十二条规定，“股东会会议由股东按照出资比例行使表决权；但是，公司章程另有规定的除外。”

假定华谊兄弟没有在公司章程中另行规定关于表决权的事宜。持股6.01%的第三大股东王忠磊，是第一大股东王忠军的弟弟，在《报告》中被称为“一致行动人”，也就是说，这两个人可看作是一个人。因此，王忠军可代表的表决权占比26.7%。

3

除了王忠军、王忠磊兄弟俩，其他前10名股东持股合计为22.86%<26.7%。

想要在股东会投票权上超过兄弟俩，真没那么简单。因此，《报告》在第102页明确指出“本公司实际控制人为王忠军、王忠磊”，这可真应了“打仗亲兄弟、上阵父子兵”、“亲兄弟、明算账”的古语。

股东会是管大事儿的，经营计划、投资方案这些事儿，由董事会来决定。《公司法》第四十八条规定，“董事会决议的表决，实行一人一票。”

《报告》显示，华谊兄弟现任6名董事，分别为王忠军（董事长）、王忠磊（副董事长、总经理）、刘晓梅、王夫也、丁琪（副总经理、财务总监）、叶宁（副总经理）。

《公司法》第四十四条规定，董事会成员为“三人至十三人”，设6名董事完全合法。但这6个人在表决时，会出现3:3的僵局吗？

我想，凭王氏兄弟的智慧，应该能妥善解决这些问题的。

4

本文从一开始，就在探讨谁说了算的问题。谁说了算真的那么重要吗，难道不是有利于企业发展更重要吗？

要回答这个问题，我们可以回顾一些案例。

乔布斯作为美国苹果公司联合创始人，却不得不在创办公司9年后离开。

王石作为万科的创始人，却在长达两年的“万科股权之争”中，险些被迫离开。

华谊兄弟是王忠军、王忠磊兄弟俩创立的，由他们来主要决定公司的发展方向，应该是更靠谱的，不断增资的老股东、高价入股的新股东，恐怕都是这么想的吧。