名创优品IPO能否支撑万店野心

导读：在业内人士看来，名创优品的IPO计划是品牌发展的必经之路，但未来要逐渐改变传统的“高性价比”销售模式，朝生活方式类方向转型，从而提高自身毛利率。

获腾讯投资后的名创优品乘胜追击，在为上市做最后的准备。6月25日，有消息传出名创优品正在计划IPO，或可筹资10亿美元。不过，名创优品方面对北京商报记者表示，公司早在去年1月15日就启动了IPO项目。在过去的一年中，名创优品首次引入外部资本，获得了腾讯和高瓴资本10亿元的投资。此外，名创优品曾定下3年“百国千亿万店”的目标。在业内人士看来，名创优品的IPO计划是品牌发展的必经之路，但未来要逐渐改变传统的“高性价比”销售模式，朝生活方式类方向转型，从而提高自身毛利率。

IPO已筹备一年以上

6月25日，彭博社消息称，知名零售品牌名创优品(MINISO)正在筹划首次公开募股(IPO)，或可筹集10亿美元。具体上市时间目前仍未确定，上市地点则可能是中国香港或美国。知情人士还向上述媒体透露，商讨仍处于早期阶段，包括融资规模在内的IPO细节可能会有变化。

不过，名创优品方面对北京商报记者表示，公司早在2018年1月15日就启动了IPO项目，目前还在稳步推进中。当时，名创优品希望通过向社会公开募股，增加名创优品筹集资金的渠道，从而为名创优品全球业务的扩张提供资本支持。

此前，名创优品全球联合创始人兼首席执行官叶国富在集团年会上披露，2018年，名创优品在全球79个国家和地区开设了3500多家门店，营收170亿元，员工突破3万人。同时，他还给公司定下了一个短期目标，“2022年前将实现‘百国千亿万店’的三年战略计划。”

叶国富当时表示，“百国千亿万店”的战略，除了需要依靠团队和商业模式，还需要有充沛的资金保障力。因此，名创优品才启动了IPO项目，除了向社会公开募股，增加名创优品筹集资金的渠道，名创优品还将通过启动股权激励项目，让名创优品的员工完成从“打工者”到“主人翁”的身份转换。

加盟式扩张

围绕“筹备IPO上市”这一核心，名创优品方面表示，将继续全球化扩张，同时提升企业管理体系，“2600多家终端门店的背后是海量庞杂的交易和管理数据，作为‘神经中枢’的企业管理体系需要更先进”。

从2013年9月正式进驻中国到现在，名创优品仅发展了6年的时间，据公开资料显示，截至目前，已有3600多家门店在美国、加拿大、俄罗斯、新加坡、阿联酋、韩国、马来西亚及中国香港、澳门等80多个国家和地区开业。

据了解，名创优品的快速布局是由于“投资型加盟”模式，也就是说由加盟商承担品牌使用费、门店租金、装修费和首笔铺货的货款，名创优品负责门店营运和员工招聘、商品配送。这种模式使名创优品节省了不少开销。所以直到去年，名创优品才首次引入外部投资。并在同一时间与京东到家达成战略合作。

不过面对眼花缭乱的网红商品品类和竞争对手的压力，名创优品也面临着不小的考验。

有分析认为，这其中最可能成为名创优品上市阻碍的正是其主打产品的高性价比模式。北商研究院特邀专家、北京商业经济学会常务副会长赖阳表示，在许多中国消费者眼中，名创优品只是“十元店”。叶国富曾透露，名创优品的毛利率只有8个点。如此低的毛利率一定会引起资本市场的担心。

近两年来，名创优品并不想局限于高性价比，联名款的推出和热门IP带来的流量，让名创优品尝足了甜头。2018年名创优品与芝麻街推出联名系列，收割大批粉丝。今年5月名创优品首家漫威IP黑金店开业，引起大量粉丝排队进店抢购。也正因如此，名创优品才在2018年收割了3亿的线下流量。

“高性价比”的争议

在赖阳看来，现阶段，不少零售业态的创新都是以吸引投资人眼球为目标，这种方式并不能带来真实的业绩增长。从这方面来看，名创优品吸引资本的方式有所不同，未来名创优品也要继续保持“快更新”及“新鲜感”。他表示，随着电商业发展的加剧，消费者对于线下购买的需求会更倾向于体验和生活方式。类似名创优品的零售门店，由于低廉的价格和新鲜的设计，会吸引消费者在线下直接购买，这也是未来线下零售的发展趋势。

正是由于名创优品门店产品更迭速度快且价格低廉，才能不断吸引消费者购买。不过，名创优品还面临着许多“抄袭”纠纷。根据此前报道，天眼查信息中显示，名创优品曾经的品牌代理商广东葆扬投资管理有限公司(目前已注销)所涉及的65个法律诉讼里，涉及侵害外观设计专利权纠纷20个、侵害商标权纠纷4个、侵害作品信息网络传播权纠纷19个。

有业内人士认为，名创优品在发展高性价比的同时，也要解决外观、使用等纠纷问题，才能顺利上市。赖阳表示，这种“高性价比”的模式虽然仍有较大拓展空间，但也不能作为公司长远的发展方向。“在上市后，名创优品可以选择建立体验店，或像无印良品一样开设酒店等生活服务类业务，才能保持市场热度。”