奇正藏药：公司未来发展值得期待

导读：投资建议：公司是藏药龙头，展望未来，一线品种消痛贴膏有望依靠完善的销售渠道布局保持较快的增速；二线品种软膏剂和丸剂等有望持续发力，通过大医院、基药、零售三驱动实现业绩高速增长。

投资建议：公司是藏药龙头，展望未来，一线品种消痛贴膏有望依靠完善的销售渠道布局保持较快的增速；二线品种软膏剂和丸剂等有望持续发力，通过大医院、基药、零售三驱动实现业绩高速增长。此外，公司大力推进品牌建设，丰富产品品类结构，未来发展值得期待。预计 2018-2020 年净利润为 3.29/3.69/4.27 亿元，对应 EPS 为 0.81/0.91/1.05 元，对应 PE分别为 33/30/26 倍。维持“谨慎推荐”评级。