“新三板+H股”迎来第五家九生堂拟赴港上市

导读：继6月份董事会通过发行H股的议案后，九生堂股东大会近日审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所上市的议案》。议案称，公司拟发行H股并申请在港交所主板挂牌上市。

继6月份董事会通过发行H股的议案后，九生堂股东大会近日审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所上市的议案》。议案称，公司拟发行H股并申请在港交所主板挂牌上市。

自今年4月21日股转系统和港交所签署备忘录以来，这是第五家冲击“新三板+H股”的新三板挂牌公司。此前，成大生物、盛世大联、中国康富、君实生物均宣布拟发行H股并在港交所上市。

此外，寰烁股份、新阳光、易销科技披露了与中介签订港股发行辅导协议或者讨论香港IPO计划的消息。但经过股东大会批准的仅有上述5家公司。安信证券新三板研究负责人诸海滨认为，股东大会批准后，公司内部流程走完，这类IPO的确定性更强。

上述5家拟“新三板+H股”企业中，3家是生物医药企业，这或与香港市场给予生物医药企业估值较高有关。据悉，成大生物主营业务是国内狂犬疫苗研发与生产龙头企业，君实生物为单克隆抗体细分龙头，九生堂是一家专注于生物多肽保健食品的生产研发企业。2017年，九生堂实现营业收入6787.93万元，同比增长37.04%；实现净利润3597.93万元，同比增长38.00%，毛利率高达87.75%。九生堂2017年年报显示，公司收入构成主要以肽口服液和葛根肽饮品为主，新增肽酒和胶原蛋白肽面膜两个产品。其中，以肽口服液销售收为主，占营业收入的比例为98.67%，新增的两个品种销售额仅占营业收入的比例为0.03%。九生堂通过直销和经销两大销售模式，公司直销主要通过网络商城、天猫、京东、一号店等网络销售平台进行销售；经销主要通过代理模式向全国各地寻找优质经销商团队。

港股市场保健品生产和销售企业当前动态市盈率均值在14倍左右，平均市值7.6亿元，九生堂目前在新三板总市值为3.52亿元，市盈率9.77倍。

上述5家拟“新三板+H股”公司中，君实生物进展最快。君实生物7月10日披露，中国证监会依法对公司提交的“股份有限公司境外首次公开发行股份审批”行政许可申请材料进行了审查，认为“所有材料齐全”，决定对该行政许可申请予以受理。

从股东大会通过到证监会受理公司赴港IPO申请，君实生物花了约1个月时间。业内认为，君实生物有望冲击“新三板+H股”第一股。