360金融后发先至欲上市 根基不牢难言乐观

导读：近日，360金融已正式向美国证券交易委员会提交了招股书，招股书显示，360金融计划年内在纽交所发行美国存托股份，交易代码为“QFIN”，最大募资额不超过2亿美元，由高盛和花旗作为上市承销商。

11月15日消息，直言“不懂互联网金融”的周鸿祎有了一个“金融梦”。近日，360金融已正式向美国证券交易委员会提交了招股书，招股书显示，360金融计划年内在纽交所发行美国存托股份，交易代码为“QFIN”，最大募资额不超过2亿美元，由高盛和花旗作为上市承销商。

从时间上看，360金融从2016年7月正式运营到申请上市，实际只花了二年左右的时间，可谓后发先至。此次360金融若成功上市，将会成为巨头系金融科技第一股，同时刷新萨摩耶金服3年筹备上市的纪录。

抓住“现金贷”风口，360金融实现了业务规模的高速增长。据奥纬咨询（Oliver Wyman）发布的统计数据显示，在有互联网技术巨头支持的互联网消费金融平台中，从2018年第二季度放款额来看，360金融业务规模高居国内第五位，前四名依次是蚂蚁金服、微众银行、京东金融、百度金融。

业务规模高速增长的背后，360金融却至今尚未实现盈利，并且今年上半年亏损额度较去年同期进一步扩大。公开资料显示，从2015年成立到2016年底，360金融净亏损2180万元人民币；2017年净亏损为1.664亿元；2018年上半年录得净亏损5.72亿元，调整后的净亏损为1.06亿元人民币，去年同期净亏损6730万元。

反观同年成立的招联消费金融，经营两年即实现盈利，2017年实现净利润突破10亿元，达到11.89亿元；而同样注重风控，并同样对自身集团提供的流量、场景十分依赖的苏宁消费金融，也在2017年实现扭亏为盈，实现净利润2.17亿元。

入局太晚，相关金融牌照的缺失是360金融当前最大的短板。据《电商报》了解，360金融除了参股持牌消费金融公司外，自身仅取得网络小贷、金交所等相对比较弱的牌照，诸如重要的支付、银行、保险乃至基金销售等牌照都是空白。

事实上，第三方支付是互联网金融最重要的底层基础服务设施，支付牌照的优势不仅限于收单预付卡等外在的业务，还存在着隐形的核心竞争力。企业可以在做业务的过程中获取资金沉淀与用户数据的获取，将自有商业模式与金融完美结合形成商业闭环。

另外，360金融更面临着流量受限的困境。有业内人士透露，360金融的主要业务实际以“360借条”为主，而360浏览器提供的获客渠道是重要的客户来源。

而在招股书中，360金融也坦承，“如果360集团带来的用户流量或者其它服务受到限制，被削弱，或者效率降低、成本提升，或者360集团品牌认知度无法继续让公司获益，360金融的业务可能会遭受重挫。”

有关于360金融上市的原因，360金融则一直表示，“处于上市静默期，不方便回应”。业内有观点认为，随着消费金融监管逐步收紧，360金融日子难过，因此迫切需要通过赴美IPO圈钱“解渴”。

“基础不牢，地动山摇，”360金融所要面对的竞争对手，不仅有互联网巨头，还有消费金融公司、银行以及其他新兴互联网金融公司。牌照少、场景少、高度依赖360集团等掣肘，360金融未来的发展难言乐观。