蘑菇街正式提交赴美上市招股书 拟募资2亿美元

导读：11月10日消息，蘑菇街（MOGU Inc ）今日向美国证券交易委员会提交了招股说明书。

11月10日消息，蘑菇街（MOGU Inc.）今日向美国证券交易委员会提交了招股说明书。

文件显示，蘑菇街计划通过IPO交易筹资最多2亿美元，拟在纽约证券交易所上市，股票代码“MOGU”。主承销商为摩根士丹利、瑞信和华兴资本。

蘑菇街的收入主要由三大板块构成，分别是营销服务收入、佣金收入和其他收入。其中，营销服务收入主要指平台上的资源位营销服务收入，而佣金收入则来自平台上商家交易额的提成，比例为0-20%之间，其他收入则包括平台为商家提供的创新类技术服务等。

营收数据：

在截至2018年9月30日的前六个月中，蘑菇街总营收为4.895亿元人民币(合7,130万美元)，而去年同期为4.804亿元人民币，同比增长1.9%。营收增加主要归因于佣金营收和其他营收的增加。

其中当期营销服务收入为1.931亿元人民币(合2810万美元)，而2017年同期为2.549亿元人民币，同比下降24.2%；佣金收入为2.157亿元人民币(合3140万美元)，而2017年同期为2.011亿元人民币，同比增长7.3%；其他收入为8080万元人民币(合1180万美元)，而2017年同期为2440万元人民币，同比增长231.1%。

在截至2018年9月30日的前六个月中，蘑菇街总开支为7.979亿元人民币(合1.162亿美元)，而去年同期为9.793亿元人民币，同比下降18.5%。开支的下降主要归因于公司与美丽说的业务合并节省了成本。

其中当期营收成本为1.523亿元人民币(合2220万美元)，而2017年同期为1.588亿元人民币，同比下降4.1%；营销费用为3.608亿元人民币(5250万美元)，而2017年同期为4.4048亿元人民币，同比下降10.9%；研发费用为1.24亿元人民币(合1810万美元)，而2017年同期为1.488亿元人民币，同比下降16.7%；一般和行政费用为7,370万元人民币(合1,070万美元)，而2017年同期为5,500万元人民币，同比增长34.0%。

在截至2018年9月30日的前六个月中，蘑菇街运营亏损为3.084亿元人民币(合4490万美元)，而2017年同期为4.989亿元人民币；当期净亏损为3.033亿元人民币(合4420万美元)，而2017年同期为4.279亿元人民币。

在截至2018年3月31日的财年中，蘑菇街总营收为9.732亿元人民币(合1.417亿美元)，而上一年度为11.099亿元人民币，同比下降12.3%。当期营收减少主要归因于营销服务收入的减少，部分被佣金收入和其他收入的增加所抵消。

在截至2018年3月31日的财年中，营销服务收入为4.766亿元人民币(合6940万美元)，而上一年度为7.403亿元人民币，同比下降35.6%；当期佣金收入为4.163亿元人民币(合6060万美元)，而上一财年为3.253亿元人民币，同比增长28.0%；其他收入为8,030万元人民币(合1,170万美元)，而上一财年为4,430万元人民币，同比增长81.3%。

在截至2018年3月31日的财年中，蘑菇街总开支为18.206亿元人民币(合2.651亿美元)，而上一财年为21.812亿元人民币，同比下降16.5%。开支的下降主要归因于公司与美丽说的业务合并节省了成本。

在截至2018年3月31日的财年中，营收成本为3.177亿元人民币(合4630万美元)，而上一财年为3.778亿元人民币，同比下降15.9%；当期营销费用为7.479亿元人民币(合1.089亿美元)，而上一财年为6.927亿元人民币，同比增长8.0%；当期研发费用为2.893亿元人民币(合4210万美元)，而上一财年为4.185亿元人民币，同比下降30.9%；一般和行政费用为1.010亿元人民币(合1460万美元)，而上一财年为1.234亿元人民币，同比下降18.9%。

在截至2018年3月31日的财年中，蘑菇街运营亏损为8.474亿元人民币(合1.234亿美元)，而上一财年为10.713亿元人民币；净亏损为5.581亿元人民币(合8,130万美元)，而上一财年为9.3910亿元人民币。

持股比例

在提交IPO申请文件之前，蘑菇街公司高管和董事的持股情况如下：蘑菇街联合创始人、首席执行官陈琪持有3.03亿普通股，持股比例11.9%；联合创始人、首席技术官岳旭强持有7991万普通股，持股比例3.1%，联合创始人、首席运营官魏一搏1.08亿普通股，持股比例4.2%。其他公司高管和董事合计持有5.01亿普通股，持股比例19.5%。

此外，蘑菇街主要股东在IPO申请文件提交之前的持股情况如下：腾讯旗下实体持有4.6亿普通股，持股比例18.0%；陈琪名下实体持有3.03亿普通股，持股比例11.9%；高瓴资本旗下实体持有2.61亿普通股，持股比例10.2%；挚信资本持有2.09亿普通股，持股比例8.2%；贝塔斯曼亚洲投资(Bertelsmann Asia Investments AG)持有2.09亿普通股，持股比例8.2%；平安旗下实体持有1.62亿普通股，持股比例6.3%；启明创投旗下实体持有1.60亿普通股，持股比例约6.3%；红杉资本旗下实体持有1.16亿普通股，持股比例4.6%。

公开资料显示，截至2018年9月30日，蘑菇街平台上月度移动端活跃用户为6260万，主要为年龄在15至30岁之间的年轻女性；同期，平台上拥有超过48000名时尚达人，活跃着超过18000名时尚主播。

以下为招股书摘要全文：

我们的使命

我们的使命是让每个人都能接触到时尚。

我们是谁

我们是中国领先的在线时尚和生活方式平台。随着年轻一代花在网上的时间越来越多，我们为他们提供了一种更便捷、更愉快的日常时尚购物体验。人们不仅可以购物，还可以进行休闲、娱乐和了解最新趋势。通过内容的创新使用，我们的平台为人们提供了一个充满活力的社区，能够让人们发现和分享最新的时尚趋势，并为我们的用户提供真正全面的购物体验:

·更有趣和更有吸引力。丰富的时尚内容采用了多种引人入胜的形式，帮助我们的用户沉浸在时尚的世界里。我们的用户还可以通过跨平台集成的社交功能与其他用户共享内容，彼此进行互动。

·个性化且高度相关。通过使用技术和数据，我们策划与用户品味和偏好最相关的内容来定制用户体验。我们推荐用户可能喜欢购买的最新最相关内容和产品。

·便捷可靠。虽然我们的内容让时尚变得更有亲和力，但嵌入式交易链接让用户可以快速轻松地从商家和品牌合作伙伴那里购买他们感兴趣的产品。我们还与商家和品牌合作伙伴合作维护平台上的产品质量，确保订单的及时履约。

丰富多样的内容提炼风格和趋势引导我们的用户从发现到购买的整个购物旅程。这些内容主要来自我们的用户，包括一个充满活力的时尚影响者社区，以及我们内部的编辑团队。我们的平台为我们的时尚影响者提供品牌和商业合作伙伴的实际产品，从而创建出有吸引力的内容。我们高度引人的内容包括实时视频直播，短视频，照片和文章，涵盖的主题包括产品评论，时尚提示，品牌试衣间，名人屏幕和街拍。我们的平台拥有大量的实时视频直播，时尚影响者不断向我们的用户推广和评论产品，并与观众进行互动。2018年9月份，我们每天大约有3000小时的视频直播。我们还在内容中嵌入产品链接，以鼓励和推动用户购买。例如，当用户看到某一项内容出现在视频直播或短视频中，或者看到朋友或时尚影响者通过“喜欢”或“分享”推荐的内容时，用户可以直接购买相应商品。

用户主要通过手机访问我们的平台，包括我们的旗舰应用蘑菇街以及我们微信上的小程序。通过我们与腾讯的战略伙伴关系,我们还拥有为数不多的专用微信支付和QQ钱包的入口通道,帮助将腾讯规模庞大的用户在有时尚和生活相关需求时引流至我们的平台。我们主要用户群体主要集中在年龄15到30岁之间的年轻女性。在截至2018年9月30日的12个月里，我们的平台上的月活用户数量平均为6260万。2018年9月，在我们平台上点击视频直播的用户平均每天观看视频直播的时间超过35分钟。在确定这些用户的数量时，如果一个用户主动使用多个设备或账户同时访问我们的直播视频广播，那么在计算上述平均花费时间时，该用户将被算作多个“用户”。

我们是一家科技驱动型的公司，一直致力于开发行业领先的人工智能技术和大数据分析功能，以提高运营效率和用户体验。我们的用户数据是多维度的，涉及到用户购物行为，时尚品味和购买历史等方方面面。这使我们能够为他们提供更好更个性化的体验。

我们的内容驱动平台不仅可以引导用户完成整个购物过程，还可以创造多点营收。这反过来又帮助我们为商家和品牌合作伙伴提供在线营销服务。通过我们平台完成的交易，我们也会从商家那里收取佣金。

截至2018年9月30日的前六个月，我们的成交总额为79亿元人民币，而2017年同期为63亿元人民币，同比增长25.4%；总营收为4.895亿元人民币，而2017年同期为4.804亿元人民币，同比增长1.9%；运营亏损为3.084亿元人民币，而2017年同期为4.989亿元人民币；当期净亏损为3.033亿元人民币，而2017年同期为4.279亿元人民币。

截至2018年3月31日的财年，我们的成交总额为147亿元人民币，而上一财年为118亿元人民币，同比增长24.6%；总营收为9.732亿元人民币，而上一年度为11.099亿元人民币，同比下降12.3%；运营亏损为8.474亿元人民币，而上一财年为10.713亿元人民币；净亏损为5.581亿元人民币(合8,130万美元)，而上一财年为9.3910亿元人民币。

蘑菇街有何不同之处？

我们相信以下的竞争优势有助于我们的成功，并使我们有别于竞争对手：

·为用户提供独特的内容驱动网上购物体验；

·丰富多样的原创时尚内容；

·高度个性化的购物体验；

·数据和技术方面的业内领先地位可以提高购物体验；

·富有开拓精神和经验的管理团队。

我们的发展战略

我们的使命是让每个人都能接触到时尚，并通过以下关键策略继续拓展我们的时尚平台：

·不断发展和丰富我们的内容基础：

·不断改善用户体验，扩大用户基础；

·通过更多增值服务深化与商家和品牌合作伙伴的合作关系；

·继续提升我们的技术和数据能力；

·寻求战略伙伴关系、投资和收购机会。

所处行业和市场环境

移动购物的增长。中国年轻人都是通过移动互联网成长起来的，他们在移动互联网上花的时间越来越多，主要用于社交、购物、信息交流和娱乐等等。根据艾瑞咨询的报告，2017年1985年至2009年出生的年轻人平均每天花在移动互联网上的时间为4.8小时，预计这个数字还会增加。年轻女性尤为如此，她们通常对最新的时尚和美容趋势充满热情，并且习惯于网上购物。据艾瑞咨询于2018年6月进行的一项调查显示，大约2500名年龄在15岁至32岁之间的年轻女性回复说，她们在移动互联网上购物的时间约为自己时间的19.7%。此外中国的年轻女性在决定买什么之前，倾向于先在网上或与朋友一起浏览时尚内容。在线时尚内容和社交互动有助于她们发现自己想要什么，并影响到最终的购买。

在线时尚内容：随着4G网络的普及，在线时尚内容变得更加实时和多维度。其已经从文章和照片演变成更多的交互式格式，如短视频和实时视频直播。由于短视频能够更详细地向消费者展示内容和产品，在中国越来越受消费者的欢迎。实时视频直播允许主持人和观众之间进行更多一对一的实时互动。这些新形式可以有效帮助消费者更好地了解产品，清楚这些产品是否适合她们，并最终促进商家的产品销售。

在线时尚内容和信息通过多种渠道传播。专业的时尚平台中有关于时尚趋势和款式的最新信息。据艾瑞咨询调查显示，在中国“蘑菇街”平台被公认为年轻人的领先时尚内容平台。

内容货币化：营销和电子商务是在线时尚内容货币化最常见的方式之一。根据艾瑞咨询的调查，大多数受访者经常因为她们浏览到的时尚内容而下单购买服装。她们也更喜欢内容平台，一旦决定买什么就可以直接下单。受访者赞赏蘑菇街的一站式购物能力，其有助于在时尚内容和购买之间架起便捷的桥梁。

营销：据艾瑞咨询报告显示，2017年中国在线时尚营销支出约为1,906亿元人民币(278亿美元)，其将以22.5%的复合年增长率快速发展，预计到2022年达到5,254亿元人民币(765亿美元)。新颖多样化的内容形式也为更自然无缝地嵌入产品提供了各种机会。与基于显示或搜索的传统广告形式相比，嵌入式广告对消费者的影响更大。因此，商家更注重利用在线内容来打入目标市场。

电子商务：根据艾瑞咨询的报告，时尚零售的在线渗透率预计将从2017年的21.2%上升到2022年的32.5%。2017年，中国时尚电子商务市场成交总额为2,5462亿元人民币(合3707亿美元)，预计2022年将进一步增至6,9676亿元人民币(合1,0145亿美元)，复合年增长率达到22.3%。

我们的挑战

在实现我们的业务目标和执行我们的战略(包括与我们能力有关的战略)时，我们面临的风险和不确定性：

·我们盈利和其他增长策略的有效执行；

·及时预测并满足客户不断变化的需求和偏好；

·推广包括蘑菇街在内的自有品牌，提高品牌认知度；

·与现有或未来的竞争对手进行竞争；

·确保我们平台提供的产品和客户服务是高质量的；

·维护我们的用户群体，提供卓越的用户体验；

·继续保持与主要合作伙伴的战略合作；

·在我们的平台上管理和拓展与商家、品牌合作伙伴以及时尚影响者的关系。