A股现金分红大起底： 30家上市公司自上市以来 一分钱也不分

导读：事实上,根据第一财经统计,30家上市公司中有多家财务状况“不在线”,多年未分配利润多为负值,并不具备现金分红的能力

[事实上,根据第一财经统计,30家上市公司中有多家财务状况“不在线”,多年未分配利润多为负值,并不具备现金分红的能力]

A股上市公司的现金分红越发受到投资者重视。有30家上市公司自上市以来“一分”也未回报给投资者,这引起了市场诟病。事实上,根据第一财经统计,30家上市公司中有多家财务状况“不在线”,多年未分配利润多为负值,并不具备现金分红的能力。

与此同时,我国大手笔分红的公司主要集中在银行等盈利能力较强的行业,这主要是由于我国多数行业处于成长阶段,并不具备稳定、持续的分红能力,与此同时发行人和股东多不重视现金分红,而对于现金分红的监管政策缺乏系统性指导。

部分上市公司自上市以来,在资本市场上“圈钱”不少,但却是一分也未回馈,一直以来引起市场众议。

先来看A股市场上究竟有多少家铁公鸡。根据第一财经记者剔除2017年新上市的企业,当前有30家上市公司自上市以来从未分红。值得注意的是这些企业上市日期较早,有24家公司在1990年至2000年之间上市,有6家企业上市期在2000年至2010年之间。

在坚持不分红的同时,它们从资本市场上多有融资,有的融资额度超过百亿元。Wind数据显示,自上市以来截至2018年2月19日,30家“铁公鸡”从资本市场借助IPO、增发、配股这3种形式共融资604.6亿元。其中,融资总额超过100亿元的有2家,分别是天海投资(600751.SH)、德展健康(000813.SZ),融资额分别为123亿元和100亿元,融资额度在10亿元至100亿元的有11家,融资总额度在10亿元以下的有15家,中毅达(600610.SH)、*ST金宇(000803.SZ)未融资。

上市公司能够分红表明其当年业绩良好,盈利能力较强。用于现金分红的资金是其取得的净利润中的一部分,但从30家“铁公鸡”的未分配净利润来看,部分上市公司不具备现金分红的条件。其中,未分配净利润常年为负值的占据了大多数。截至2017年第三季度,近3年未分配净利润为负数的有20家,近5年未分配净利润为负数的有18家,这也意味着这些上市公司的历年盈利状况堪忧。

以国机通用(600444.SH)为例,该公司是国内首家专业生产新型塑料管材的上市公司,自2008年至2018年其未分配的净利润从-3500万元到-2.4亿元不等。自2004年上市以来至2017年前三季度,归母净利润有6年亏损,亏损总额为3.5亿元,9年盈利,盈利总额为1.45亿元,15年来累计归母净利润亏损2亿元。若扣除非经常性损益,其历年盈利状况更为堪忧,扣非后有8年亏损。

再以中毅达为例,自1992年上市以来,只有上市前5年未分配净利润为正值,自1998年至2017年前三季每年未分配净利润均为负值。再看其利润表,尽管归母净利润亏损的年份仅有7年,但亏损总额达7.5亿元,盈利年份盈利总额为4.4亿元。自上市以来总亏损3.1亿元,扣非后总亏损达7.7亿元。

市场人士指出,现金分红是为了回报投资者,但并非所有上市公司的财务状况都适合现金分红。有的上市公司在亏损状态下坚持现金分红,需要谨慎地区别对待。

首创证券研发部总经理王剑辉表示,上市公司出现亏损依旧坚持现金分红,值得市场冷静考虑。分红背后是否有功利性目的,譬如想进行资本运作、并购重组、想通过审批意图在监管层面前形成良好形象,才进行现金分红,这种分红本身成本有限,一股仅分几毛钱,利益集团却获得更多回报,这种现金分红不是全心全意回报股东的表现,最终受损失的依旧是投资者,因此市场需要冷静判断。