李迅雷：国内股市处于历史低位水平 应坚持价值投资

导读：近期，沪指跌破3000点关口，创近两年以来新低，引发资本市场震动，也引发一些投资者争议。

近期，沪指跌破3000点关口，创近两年以来新低，引发资本市场震动，也引发一些投资者争议。中泰证券首席经济学家李迅雷在接受《中国经济周刊》记者采访时表示，目前国内股市调整受国内外多重因素影响，处于一定历史低位水平，投资者应该坚持价值投资理念。

以下为专访内容：

《中国经济周刊》：近期，A股跌破3000点心理关口，您认为是哪些因素导致的？

李迅雷：股市近期调整的主要因素还是来自于外部环境的变化，尤其是美国提出对500亿美元中国商品加征关税，在中国进行反击之后，美国又提出对2000亿美元中国商品加税，这个是超乎市场预期的，市场本来认为，中国主动扩大进口，主动降低关税，这本身是非常积极的姿态，没想到美国并不满足于此，超市场预期因素导致了目前资本市场的恐慌。

从内部因素来看，国内金融监管加强，货币政策维持中性，在进行去杠杆的大背景下，少数一些公司受其影响，公司股价出现了一定程度的回落，也会对股市产生一些结构性的反应。

《中国经济周刊》：对于当前市场调整，不少券商人士认为A股处于历史低位水平，投资者不宜恐慌，您怎么看？

李迅雷：目前我国股市估值水平比较低，正处于一个历史低点。一些上市公司的盈利水平是不断上升的。

从宏观角度来看，刚刚公布的5月份经济数据也呈现良好态势。以发电量指标为例，我国5月份发电量5443.3亿千瓦时，同比增长9.8%，这是在历史高位水平的，也可以反映出我国的产业，无论是第一产业、第二产业，还是第三产业都有明显回升。

从出口方面来看，尽管受贸易摩擦影响，今年前5个月我国的出口量仍然是保持较高增速增长的，这说明我国经济还是受益于全球经济复苏这个大环境。

综合来看，股市继续下行的空间是不大的，尽管股市短期会受一些事件性因素影响，也因金融监管加强而使流入股市资金有一定减少，但我国经济持续稳中向好的基本面没有改变，所以目前股市还是处于历史低位的，可以投资的品种以及可以选择的空间还是比较大的，也是一个比较好的投资时机。

《中国经济周刊》：股市的调整，给股民带来了一定的损失，在目前的市场环境下，您有何建议？

李迅雷：从投资者角度来讲，要认清我们现在的经济在转型，股市也在转型，所以不能以过去那种老的博弈思想、炒作思维来投资，尤其是我国股市的开放度越来越高，应该坚持长期投资价值回报的主流理念。在投资过程中，应该选择那些估值水平比较低、主营业务增长突出、盈利能力水平比较好的公司，把这些股票作为重点配置，它们从长期来看不会受短期波动影响，会给投资者带来丰厚回报，而过去那种炒概念、炒题材、炒新股、炒小盘股的投资理念要慢慢淡化。