影视行业现回暖 近6成上市公司年营收及净利“同步增长”

导读：据同花顺数据显示，截止27日，A股24家影视公司中，已有22家披露年报或业绩快报。其中，从营收规模和利润水平看，万达电影表现最为“亮眼”，2017年实现营业收入132亿元、归母净利润15 2亿元。

随着A股2017年年报披露接近尾声，影视上市公司整体业绩也浮出水面。

据同花顺数据显示，截止27日，A股24家影视公司中，已有22家披露年报或业绩快报。其中，从营收规模和利润水平看，万达电影表现最为“亮眼”，2017年实现营业收入132亿元、归母净利润15.2亿元。

此外，上述20家影视公司中，华谊兄弟、华数传媒、华策影视、光线传媒2017年业绩表现也较突出，分别实现营业收入39.5亿元、31.9亿元、52.45亿元、18.4亿元，实现归母净利润8.28亿元、6.39亿元、6.34亿元、8.15亿元。

13家公司营收与净利润“同步增长”

据统计，共13家公司2017年营业收入与归母净利润实现了同步增长。值得注意的是，上述公司业绩的增长，大都与影视剧领域的良好表现有关。

比如华策影视，年报披露数据显示，全网剧业务收入达46.03亿，同比增幅达30%，所占营业收入的比例由2016年的79.85%进一步提升到87.76%。报告期内，代表作《楚乔传》、《三生三世十里桃花》、《孤芳不自赏》分别位列年度互联网点击播放前10名和卫视收视率前10名。其中《孤芳不自赏》率先打破电视剧行业千万元大关，即每集版权等综合收入超过千万元。

光线传媒2017年报告期内电影及衍生品收入达12.38亿，占比总营业收入逾67%。该公司参与《大闹天竺》、《嫌疑人X的献身》、《大护法》等电影获得了不俗的票房或口碑。

华谊兄弟则凭借《芳华》、《前任3：再见前任》、《摔跤吧！爸爸》、《西游伏妖篇》等爆款电影作品，累计实现国内票房约51亿元(截止2017年年底)。有研报分析称，2017年华谊兄弟电影领域业务回暖，为上市公司业绩增长带来显著推动力。

3家公司营收与净利润“双双下滑”

不过，去年靠《战狼2》一炮而红的北京文化，在2017年营业收入同比增长42.57%的同时，归母净利润却大幅下滑40.59%。

年报显示，北京文化2017年实现营业收入13.21亿元，归母净利润3.10亿元，而仅《战狼2》这一部电影，就给该上市公司带来高达3亿元的收入。

“这主要是由于2016年公司处置龙泉宾馆产生3.6亿非经常性损益所致。”对此，北京文化在年报中解释称。

事实上，2017年业绩出现下滑并不止北京文化一家。据同花顺数据显示，上述20家已披露2017年业绩数据的影视公司中，5家营业收入同比出现下滑，7家归母净利润同比出现下滑，其中幸福蓝海、华录百纳、长城影视营收与净利润皆呈同比下滑态势。

“短期由于受到银幕大规模建设带来的成本、费用压力，热钱涌入造成的行业乱象带来的调整压力，行业竞争激烈带来的运营压力等，身处其中的公司业绩增速有所放缓。”中泰证券表示。

影视行业回暖 未来增长空间可观

以横店影视为例，2017年公司实现营业收入25.18亿元，归属于母公司净利润3.31亿元，同比下降了7.16%。
对此，国海证券表示，这是由于影院营业成本属于固定成本，该增速超过电影放映收入增速进而短期拉低净利润，为拓规模加速新建孵化影院，利于公司夯实三四线的卡位，分享消费升级红利。

财通证券指出，相对美国，中国电影市场仍有较大空间，随着中国的城市化进程不断发展，三四五线城市的院线不断下沉以及国产片工业化进程仍在持续推进，中国电影市场未来的增长空间仍旧十分可观。

“总体来看，当前国内影视行业仍处于快速成长时期。”业内机构预计，随着行业持续转暖，未来3年我国票房复合增速预估在15%以上，院线集中度仍有较大提升空间；行业相关公司从业绩确定性角度将会更多分享行业红利。