36个一定需要知道的融资小知识（1）

导读： 公开发行是主要指公司向不特定数量的公众或者一定数量以上（累计超过两百人）的特定对象发行证券。

一

什么是公开发行？

      公开发行是主要指公司向不特定数量的公众或者一定数量以上（累计超过两百人）的特定对象发行证券。由于公开发行涉及的利益主体范围较广，故公开发行证券要求十分严格，发行人必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。

二

什么是非公开发行？

       非公开发行，亦称定向发行，是指符合条件的公司向一定数量内的特定对象发行证券。对于非上市公司而言，是指采用非公开方式，向累计不超过二百人的特定对象发行证券的行为；对于上市公司而言，是指采用非公开方式，向不超过十名特定对象发行证券的行为。

       非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。

三

什么是上市？

上市是指发行人发行的证券在交易所公开挂牌交易和流通。

       发行和上市是两个概念，上市是指将准予发行的股票放到证券交易所进行挂牌交易，股票发行属于“一级市场”或“初级市场”的范畴，股票上市属于“二级市场”或“次级市场”的范畴。公开发行股票的股份有限公司为公众公司，其中，在证券交易所上市交易的，称为上市公司；已公开发行股票但未在证券交易所上市交易的股份有限公司称为非上市公众公司。

       准予发行的股票不一定就能上市，如立立电子、苏州恒久和胜景山河都是核准发行但最终未能上市的企业。

四

IPO

首次公开发行（简称IPO）：是指一家股份有限公司（发行人）第一次将它的股份向公众出售。

五

中小企业公开发行上市有什么好处？

中小企业上市对中小企业的长远发展有着重要的意义，下面举其中几个例子作为说明：

Ø  中小企业上市能够为中小企业建立直接融资的平台，解决企业发展资金的同时提高企业的自有资本比例，提高企业自身抗御风险的能力，增强企业的发展后劲。

Ø  证监会对上市公司的内部管理有较高的要求，公司想上市必须完善自己的法人治理结构，故公司上市能提高企业管理水平，降低经营风险。

Ø  上市有利于企业树立品牌，提高企业形象，更有效地开拓市场，降低融资与交易成本。

除此以外，公司上市对吸引人才、完善激励机制、获得地方政策优惠等都有很大的帮助。

六

上市对中小企业有什么约束？

       任何事物利弊参杂是不可否认的，公司上市也一样。公司上市在带给公司及其相关方巨大利益的同时也要求上市公司承担更多的责任。

       因为公司上市后企业性质转变为社会公众公司，公司将拥有成千上万的社会公众股东，为了保护社会公众股东的权益，上市公司要接受更为严格的监管，公司的社会责任和压力会更大。如：监管和监督部门会增加、需要遵守的法律、法规、规章和规则会增加、公司的透明度需要提高、经营压力加大、对大股东受到的约束条款增多等。公司和股东都不再那么“自由”。

       但是，从长远角度看，这些约束都是要求公司向更加正规的方向发展，以更加规范的方式运营，对公司的稳健、可持续发展是有利的。