洽洽食品：收入增长瓶颈有望打破

导读：在传统葵花子行业增长放缓，行业趋于饱和的态势下，公司紧跟休闲食品消费升级的浪潮，实现了葵花子产品的创新，在升级原材料的同时多元化产品口味，推出的产品步入放量周期，2016年 和 2017 年分别实现含税收入 2 5 亿元和 5 3 亿元。

在传统葵花子行业增长放缓，行业趋于饱和的态势下，公司紧跟休闲食品消费升级的浪潮，实现了葵花子产品的创新，在升级原材料的同时多元化产品口味，推出的产品步入放量周期，2016年 和 2017 年分别实现含税收入 2.5 亿元和 5.3 亿元。新品的放量有望助力公司打破收入增长的瓶颈，再次进入收入和利润的增长周期。

投资评级：考虑到新品带来的收入和利润增长潜力，以及可比公司的估值情况，给予洽洽食品 2018 年 28~29 倍PE 估值，首次覆盖给予“买入”评级。

国海证券：鹏鹞环保(300664)：产业链完整打造核心竞争力

投资要点：公司目前具备产品研发、咨询设计、工程承包、投资及运营管理、环保设备产销等完整全产业链。公司重点发展大中型水务投资运营类项目，目前在全国拥有21个投资运营项目（含5个在建），其中污水处理规模达105万吨/日，供水规模55.5万吨/日。

投资评级：2018年一季度末，公司在手货币资金6.08亿元，资产负债率只有35.67%，处于行业较低水平，融资有较大提升空间。公司现金流创造能力强+资金充裕+资产负债率低，助力公司扩张。作为刚上市的次新股，估值有点偏高，但看好行业发展前景，首次覆盖给予公司“增持”评级。