政策导向明确，股权众筹融资试点有望落地

导读：金智塔全球众筹指数(Crowdfunding and Marketplace Finance Index ，简称CAMFI)12月25日发布了11月最新数据。数据显示，11月全球众筹行业扭转数月收缩局面，CAMFI从10月的92 97上升至100 41，行业结束了连续5个月的收缩，转为扩张态势。

金智塔全球众筹指数(Crowdfunding and Marketplace Finance Index ，简称CAMFI)12月25日发布了11月最新数据。数据显示，11月全球众筹行业扭转数月收缩局面，CAMFI从10月的92.97上升至100.41，行业结束了连续5个月的收缩，转为扩张态势。

全球众筹行业扭转数月收缩局面，转为扩张态势。 众筹行业呈现季节性回暖。数据显示，2017年11月，我国累计互联网众筹融资金额达2.35亿元(仅计算股权/收益权众筹)，对比上个月，整体交易规模和投资人活跃度较10月份有增加，重回20亿大关。累计股权类平台融资金额有2690万元，对比上个月有小幅抬升。近日，众筹行业知名门户网站“众筹家”发布了由旗下人创咨询出品的发布《2017年12月众筹行业报告》，《报告》显示，股权众筹融资额暴涨520%。

从这些众筹数据向好的表现来看，这一市场正在回暖。在非公开股权融资方面，受益于政策利好不断，近两个月成功筹资额和投资人次都有一定程度增加。2017年11月4日，央行周行长发文鼓励“积极有序发展股权融资，稳步提高直接融资比重”，被视为股权众筹的政策风向标。2017年11月7日，李总理在全国小微企业金融服务电视电话会议上强调要着力解决小微企业融资难的问题，非公开股权融资作为直接融资服务实体经济的新模式政策利好可期。关于股权众筹融资试点启动的问题更加受人关注，证监会于12月7日发布信息，如下：

《咨询股权众筹融资的有关规定》声明目前股权众筹融资试点尚未启动，现在行业监管尚未明晰，部分宣称开展股权众筹融资业务的机构可能存在虚假宣传、涉嫌从事非法活动的情况。这是一个信号，一个要求行业规范化运营的重要信号。作为一家专注于大消费类区域连锁品牌股权众筹平台，人人投积极响应，将在现有的优选项目、资金实时监管、专业风控等基础上，进一步加强自身风险把控，规范行业操作。

股权众筹融资试点自2014年被提出以来 一直备受关注

最早提出股权众筹融资试点的是李总理。2014年11月，国务院常务会议上，李总理首提“开展股权众筹融资试点”，股权众筹试点的大幕正式拉开。之后的几年内，股权众筹多次被党和国家领导人强调过其对大众创新创业的服务能力。

近期监管层开始密集发声，明确在资本市场改革的过程中，将发展直接融资放在更加突出位置。

2017年11月，公开报道显示证监会主席刘士余曾表示未来抓重点、补短板、强弱项，把发展直接融资放在更加突出位置将是资本市场改革的主要路径。要加快建设多层次资本市场，深化新三板改革，规范发展区域性股权市场，积极探索股权众筹试点，推动经济发展实现质量、效率、动力“三大变革”。

股权众筹推动经济发展 有利于建立资本市场小额再融资快速机制

近年来中国经济增速逐渐放缓，2014、2015、2016年GDP增长分别为7.3%，6.9%，6.7%，逐年走低，未来6%甚至更低的增速将成为常态，这被称为中国经济的新常态。在中国经济新常态的过程中，要素投资驱动转向创新驱动，离不开金融市场的支持。股权投资作为直接融资的重要手段，面临巨大成长空间。而从行业来看，小微企业融资困难，银行面向中小企业贷款的窗口基本关闭，股权众筹的出现，对实体经济有着巨大的输血作用。

如今我国实体经济发展进入新常态，为增强金融服务实体功能，引导资金进入实体产业中必将成为政策面的重中之重。而作为我国专注于大消费实体店众筹的平台人人投，在国内迅猛发展，逐渐成为国内知名实体店铺融资股权众筹行业的领导者，为投资人和创业者提供一个全新的投融资对接平台。人人投运营近四年来，会员规模已达到290余万，在技术、产品、市场多个领域创造了令行业瞩目的成绩，广受业内赞誉。随着近年来股权众筹金融平台的逐步减少，能够存活下来并取得良好发展的企业，显然有着自身特色和竞争优势。在实体众筹领域，人人投平台有自身强大的融资能力，实体项目众筹、精准定位投资群体，人人投稳速发展和赢得市场认可，在于其拥有先进的理念、成熟运营体系和准确定位，在复杂的市场环境下，对现代互联网金融所涉及的风险收益、发展趋势等有着深入洞察和客观认知，这也是人人投能够得到用户信赖的根本所在。基于此，人人投在一定程度上，通过股权众筹促进了资本流向实体经济领域。

建立股权众筹融资试点 2018或将迎接新的峰点

股权众筹行业监管灰色地带与红线交叉密布。囿于行业政策的不明晰，不少股权众筹业务发展“顾虑重重、畏首畏尾”，无法充分发挥互联网金融“聚沙成金”、服务实体经济的实质优势。规章性、合法性是股权众筹平台及整个行业健康有序发展的基础和保障，今年来，监管举措接踵而至，在政策监管下，行业灰色地带正逐渐萎缩。人人投众筹平台认为，开展互联网股权众筹融资试点，可助规范和发展服务小微企业的区域性股权市场，促进初创企业融资，完善创业投资、退出和流转机制。

随着各种对中小企业的融资支持政策力度的不断加大，我国的创业者激情将被激发，创投概念股将引发关注，在近两年出台的各项规章、意见的指导下，股权众筹融资试点步伐将加快，区域性股权市场也会获得更多政策关注，以人人投等为代表的股权众筹行业未来空间究竟有多大，还有待市场的检验。但是要促进行业健康发展，加强规范就势在必行。无论如何，股权众筹是融资手段的新开拓方式，将在“大众创业、万众创新”领域发挥重大作用，给予其在普惠阳光下以适当的发展空间，股权众筹势必将带来无限光彩，在2018或将迈上一个新的台阶。