绝味食品营收、利润双增长 母公司9成收入来自"投资"

导读：8月19日，绝味食品(38 620, 2 33, 6 42%)（603517）发布了2018年半年报。

8月19日，绝味食品(38.620, 2.33, 6.42%)（603517）发布了2018年半年报。

半年报显示，绝味食品2018年上半年营业收入为20.85亿元，同比增长12.62%，归属于上市公司股东的净利润为3.15亿元，同比增长32.55%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.11亿元，同比增长36.76%，营收、利润均呈现同比上升的情况。

受此影响，8月20日星期一，绝味食品股价上涨5.34%，收盘价为36.29元。

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销售费用大幅减少

公开资料显示，绝味食品主营业务为休闲卤制食品，涵盖多类肉制品、素食等，形成了“以卤制鸭副产品等卤制肉食为主，卤制素食、包装产品、礼品产品等为辅”的近200个品种的产品组合。

从财务的角度上来看，绝味食品2018年上半年营收同比增长了12.62%，归属于上市公司股东的净利润同比增长32.55%，而这主要应归功于成本的小幅缩减。

半年报显示，绝味食品2018年上半年的销售费用为1.73亿元，同比下降19.5%，管理费用为1.31亿元，同比上升12.27%；财务费用为-116.66万元，同比下降183.49%。

整体上看，绝味食品2018年上半年的期间费用为3.05亿元，同比下降8.41%。

▲数据来源：半年报

另外，记者查询发现，绝味食品的销售费用之所以大幅下降，主要原因是其在广告方面的投入大幅降低。

数据显示，绝味食品2013年至2017年的广告宣传费用为8185.84万元、6785.18万元、7107.15万元、6500.29万元、18608.8万元，年均复合增长率22.79%。特别是在2017年，广告宣传费用同比上升186.28%。

然而，2018年上半年，绝味食品的广告费用猛然下降，由2017年同期的9838.75万元下降到2801.58万元，下降幅度为71.53%。

对此，艾瑞咨询CEO张毅向《国际金融报》记者表示，从2017年整个布局来看，绝味食品加盟管理的店面非常庞大，为2018年店面的加盟管理做了一些铺垫，摊销了其销售成本。

目前，绝味食品在全国共开设了9459家门店，覆盖全国30个省、自治区和直辖市。

张毅向《国际金融报》记者表示，虽然绝味食品在加盟管理门店方面的收入不多，但近万家门店意味着其产品销售通路已打通，对于降低销售成本有直接的作用。另外，绝味食品已有近万家分销渠道，有利于其在上游拓展其他产品或投资其他产品。

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母公司投资收益超九成

此外，记者发现，绝味食品的母公司似乎正逐步转型做“投资”。

2018年上半年，绝味食品母公司实现营业收入1167.22万元，较上年同期的2285.78万元下降48.94%，投资收益为4.69亿元，较上年同期的2.77亿元上升69.31%。

值得一提的是，绝味食品母公司上半年投资收益产生的收入已占其总收入的97.51%。

记者查询发现，2013年到2017年，绝味食品母公司产生的营业收入分别为2.09亿元、2.13亿元、1.92亿元、1.06亿元、3914.8万元，投资收益分别为1.27亿元、1.58亿元、2亿元、1.24亿元、2.84亿元。

也就是说，2015年后，绝味食品母公司在投资方面的收益已超过营业方面的收入。

▲数据来源：招股说明书

对此，张毅表示，绝味食品母公司的投资收益逐渐高过营收，属于正常现象，对于绝味食品来说，自近万家店面开通后，其渠道形成了一个非常大的网络，这个网络可以容纳很多上下游产品，对相关产业链的布局和投资，可能是绝味食品未来的发展方向之一。

张毅还表示，这一点上绝味食品和过去的腾讯很像，绝味食品母公司主要的收入来源其实已经逐步来自投资收益，不管是孵化投资的公司上市，还是卖掉投资的公司，收益都是巨大的。但是，一家公司的主业还是很重要的，如果没有主业的基础，没有近万家门店的网络资源，其投资收益也会受影响。