莆田系艺星医美陈氏兄弟发家史：卖医疗器械起家

导读：在医疗界，莆田系可谓无人不知，无人不晓。两年前的魏则西事件，莆田系招致了更多质疑声。如今，一提起莆田系，人们往往想起的是过度医疗、暴利等。

在医疗界，莆田系可谓无人不知，无人不晓。两年前的魏则西事件，莆田系招致了更多质疑声。如今，一提起莆田系，人们往往想起的是过度医疗、暴利等。

从江湖游医起家，到与公立医院合作，再到承包医院科室、创办专科医院乃至三甲医院，莆田系企业在质疑声中，不断地开拓疆域，直至进入资本领域。近日，莆田系四大家族中的陈氏家族中的陈国兴、陈国雄兄弟实际控制的艺星医疗美容集团股份有限公司（以下简称艺星医美）向港交所递交了上市申请。

《每日经济新闻》记者发现，莆田系的翁国亮和林玉明控制的企业先后登陆了港交所。国盛证券专业分析师认为，和美医疗（01509，HK）上市三年之后，艺星医美启动IPO，如果顺利，又将拉开莆田系企业冲击资本市场的序幕。

席卷14城后用新模式

艺星医美成立于2009年，其扩张之路可以用“突进”来形容，短短9年间席卷14城。

公开资料显示，艺星医美的前身名为维纳斯医疗美容有限公司，2010年6月，公司收购上海艺星全部股权，开始以艺星品牌进入医疗美容服务行业。同年10月，艺星医美设立了长沙艺星，该分支机构为艺星医美旗下第一家自营门店，公司名称正式改为艺星医疗美容有限公司。

相继收购武汉艺星（武昌）与温州艺星后，艺星医美开启了内生增长的发展之路：2014年，艺星医美迅速扩张，在合肥等4个城市开店；2015年，北京艺星、重庆艺星、西安艺星、昆明艺星先后开业。

截至目前，该集团在国内运营15家医疗美容机构，覆盖14个主要城市，包括12家医疗美容专科医院及3家医疗美容专科门诊部。从区域分布看，上海、杭州、北京、温州、成都等地属于经济发达、消费能力强的城市。其中，上海业绩贡献最大，也是艺星医美布局的重镇。

不过，最近三年艺星医美再未开设新店。而从2017年起艺星医美开辟了新的经营模式：2017年4月、2017年7月及2018年3月开始向宁波艺星、南京艺星及嘉兴艺星提供医疗美容机构管理咨询服务。

《每日经济新闻》记者注意到，艺星医美后期开拓的类似“加盟”业务也在招股书中有所体现，利润表中2017年实现了221.7万元的咨询收入且毛利率为100%。截至2018年5月31日，旗下的医疗美容机构拥有237名医师，包括9名主任医师、34名副主任医师、76名主治医师及118名住院医师。

但艺星医美扩张的野心并未就此停止。据其招股书披露，此次赴港募资款项将用于收购青岛、太原、苏州、福州、南宁和沈阳等地的医疗美容机构；在广州、郑州及天津开设新的医疗美容专科医院；在北京、上海、成都及重庆等现有市场以及新市场之一的广州开设新的医疗美容专科门诊部或诊所等。

值得注意的是，尽管如此，根据招股书，2017年按收益划分，中国私立医疗美容服务市场中，艺星医美市场份额为1.3%，排名第二，而第一的公司A占比也只有3%。可见，整个市场没有出现市占率超过5%的头部机构。

陈氏兄弟的医药产业链

在莆田系的医疗企业中，先后有林玉明的和美医疗和翁国亮的华夏医疗（08143，HK）在港交所上市，此番陈氏兄弟的艺星医美赴港IPO，有望成为莆田系中第三家赴港上市的家族企业。

追溯莆田系企业上市历史，早在2002年，华夏医疗在港上市。根据公司官方介绍，华夏医疗“专注于医疗产业投资和医院管理，致力于在中国内地和海外从事医疗投资和医院管理服务，拥有一定数量的综合性二级医院和专科连锁医院”。此后，华夏医疗分拆出去的万嘉集团（00401，HK）也在香港上市，主要负责卖药。

打开陈国兴的发家史可以看到，陈国兴是从医疗器械领域起步，慢慢涉足医药产业链。

工商信息显示，1996年，陈国兴就跟随着莆田系陈氏家族中另一位重要的人物陈金章，进入了医疗领域。当时，陈国兴参股了福建省莆田科威医疗器械投资有限公司（目前已经注销），该公司注册资本380万元，陈国兴出资65万元，占比17.11%。1999年，陈国兴、陈国雄两人持股了杭州博大医疗器械有限公司，公司法定代表人为陈国兴，目前该公司也已注销。

从事医疗器械之后，陈国兴开始创办医院。2002年，陈国兴在上海注册了第一家医院——上海闵行虹桥医院，后相继成立了上海健桥医院、无锡虹桥医院等。

2003年，陈国兴创建了上海美迪亚医院投资集团有限公司，以医院投资公司的名义进行医院的建设和管理。目前，上海美迪亚投资的医院多达11家。

根据工商登记信息，陈国兴投资或参股的公司还有北京中研东方国际医学研究院、上海美迪西生物医药股份有限公司、上海世豪房地产开发有限公司、美迪西普亚医药科技（上海）有限公司、上海汉国企业发展有限公司（2010年）、汉国金融信息服务（上海）有限公司、霍尔果斯康美股权投资合伙企业（有限合伙）等。截至目前，陈氏兄弟在上海地区的产业已形成医院、医药研发、房地产、医疗美容、金融等多个板块。

莆田系医美企业相继上市

凭借男科、妇科、不孕不育等专科民营医院发展壮大的莆田系医院，近年来又蛰伏于高毛利的医疗美容行业。例如，新三板医美行业第一股华韩整形（430335，OC），就由莆田系中林氏家族的林国良掌控；黄氏家族的黄德峰旗下有美联臣整形。

其他行业的资本也在进入医美行业。6月27日，主营为LED照明的光莆股份（300632，SZ）宣布拟收购重庆军美医疗美容医院有限公司51%股权。这是一家成立仅仅半年时间，净资产不足千万元的医美机构，而光莆股份收购时其估值超8000万元。

值得一提的是，光莆股份虽然是一家厦门的上市公司，但其实际控制人也是莆田人。一位在江西医疗界深耕多年的莆田人林萌（化名）向《每日经济新闻》记者介绍，莆田系走过的路，他都走过了，从最初的外包科室，到开设专科医院，当时的发展跟着整个莆田系。“现在则不同了，选择需要精挑细选，创建品牌很重要，医美行业是下一个风口。”

记者翻阅莆田系资料发现，资产体量最为庞大的当属“詹、林、陈、黄”四大家族。魏则西事件发生时，整个莆田系的资产脉络就被曝光。曾有业内人士统计，詹氏家族控制着国内大部分的“玛丽医院”、“玛利亚妇产医院”，而以“华夏”、“华康”、“华东”等名称开头的医院基本上为陈氏家族所有，林氏家族掌控着名为“博爱”、“仁爱”、“曙光”等医院，黄氏家族则将旗下医院冠以“五洲”之名。

莆田人以赤脚医生起步。上世纪八十年代，莆田人背着医药包走南闯北，药价和疗效是饱受诟病的两个关键词，到上世纪九十年代，逐渐富裕起来的游医们从过去的“游击战”开始升级。当时正值国企医院入不敷出，游医们借机挂靠进入了一些大医院，从行医执照到承包科室开始了新的创业之路。与此同时，莆田诊所开始涉足整形行业，第一个大规模开展的是丰胸。

莆田系走进医院之后，进入了新阶段。这一时期主要依靠疯狂的广告吸引人们眼球：互联网还没有兴起时，在传统的报纸、电视等媒体上疯狂投放广告；互联网兴起之后，又开始与百度合作，进行竞价排名的广告投放。

莆田（中国）健康产业总会执行会长吴曦东认为，以上是莆田系民营医院发展的前两个阶段，从草莽时期，到品牌的自创，连锁经营的发展。“现在是莆田系发展的第三个阶段，面临着新的机遇。”吴曦东表示，目前莆田系正在摆脱此前相对不规范的经营模式，进入资本领域，就是自我规范的一种表现。

大医博爱股权投资基金管理公司总裁陈向军在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，一直以来，社会对莆田系都有一些认识上的偏见，艺星医美赴港IPO，通过资本市场的运作，可以消除人们对莆田系的质疑，推动医疗事业发展。医美领域的企业如果实现上市，对于整个医院产业走向资本市场有引领作用。