宋城演艺：前三季度稳步增长 未来项目有望密集落地

导读：宋城演艺发布三季报:报告期内公司实现营收9 22亿元,同比增长17 89%;实现利润总额4 91亿元,同比增长14 47%;实现归母净利润3 94亿元,同比增长18 89%。

宋城演艺发布三季报:报告期内公司实现营收9.22亿元,同比增长17.89%;实现利润总额4.91亿元,同比增长14.47%;实现归母净利润3.94亿元,同比增长18.89%。

现场演艺:立足传统文化,打造独特游历体验 公司继续巩固在现场演艺的龙头地位,旗下各大宋城主题公园持续推出创意活动,旧公园焕发新活力。杭州、丽江、三亚三大主题公园基本保持上半年发展态势,充分借助自身对传统文化挖掘的能力,推出丰富的创意活动,助推各大园区人气持续火爆。其中,作为大本营的杭州宋城景区推出升级版“我回大宋”穿越活动、暑期泼水清凉活动、“杭州市民99元游宋城”特惠活动以及开发弘扬传统文化的夏令营研学游等,于三季度内创下单日接待游客14万人次(8月6日)和单日演出16场(10月4日,当日游客量13.15万人次,实现门票收入1224.72万元)的新纪录。杭州乐园及烂苹果乐园打造万圣节活动“见鬼节”、“鬼精灵节”作为秋季主题,丰富园区内的游玩、演出内容。同时,凭借强大的竞争力以及宣传营销能力,三亚宋城旅游区以及丽江宋城旅游区均保持增长态势。

轻资产项目:宁乡炭河古城开业,市场口碑优异 公司首个轻资产项目--宁乡宋城炭河古城于三季度内顺利开业,该项目是公司深度挖掘湖南传统文化制作而成,在开业后获得观众的热烈反响及政府和业界的一致好评,引爆湖南省内的全域旅游热潮。今年国庆中秋双节内,《炭河千古情》在10月7日连演七场,单日接待量达5.6万人次,创下湖南省大型旅游演出场次最多、观众数量最多两项新纪录。今年内,公司新签了两项轻资产项目(西樵镇听音湖片区旅游演艺项目、明月情景区项目),其中,明月情景区项目预计在2018年10月1日投入运营。宁乡轻资产项目的成功为今后的轻资产项目发展模式带来极佳的口碑,起到了良好的标杆作用,未来公司有望围绕轻资产项目进一步实现业绩提升。

未来看点:线下演艺龙头地位稳固,线上恢复性增长 公司未来看点:1)现有的主要三大园区盈利能力稳定增长,坐稳行业龙头地位,轻资产项目未来有望持续落地,完善公司全国布局;2)即将迎来几大异地项目密集落地期,明年桂林《漓江千古情》有望落地,西安项目最快能在明年年底落地,上海、张家界项目有望在2019年开业,澳大利亚和佛山项目预计2020年落地;3)线上演艺在细分领域保持龙头地位,六间房与灵动时空的结合将进一步完善公司在综合互联网娱乐领域的布局, 盈利预测:预测公司2017-2019年的EPS分别为0.72、0.81、0.90元,对应27.03、24.02、21.62倍PE,维持强烈推荐评级。