中核建中核集团启动重组 核电版国电投料面世

导读：据业内人士分析，单以中核建与中核集团拟进行合并而言，所存在的模式包括两类，即一种是一方成为另一方上下游业务模块，即中国电力投资集团公司与国家核电技术公司合并的“国电投”模式；另一种则是同质化重组，两家公司合并后仍为两家平级单位存在，代表案例则是“南北车”合并。

据业内人士分析，单以中核建与中核集团拟进行合并而言，所存在的模式包括两类，即一种是一方成为另一方上下游业务模块，即中国电力投资集团公司与国家核电技术公司合并的“国电投”模式；另一种则是同质化重组，两家公司合并后仍为两家平级单位存在，代表案例则是“南北车”合并。

3月19日晚间，中国核建(17.740, -0.09, -0.50%)（601611.SH）和中国核电(7.340, 0.01, 0.14%)（601985.SH）双双发布公告称，二者分别接到各自母公司中核建和中核集团的通知，后者正在筹划战略重组事宜，并表示重组方案尚未确定，方案确定后则尚需获得有关部门批准。

作为脱胎于原中国核工业总公司的两家核电企业，有关中核建与中核集团之间的重组，无论是行业还是市场，均早有预期和讨论。

多位业内人士对此表示，尽管具体重组方案还未披露，但从中核建与中核集团业务分别所处核电产业链条的上下游，“国电投”式的合并将成大概率事件。

受上述利好消息的影响，中国核建当天涨3.42%，报收17.83元/股，中国核电则同样涨达1.95%，报收7.33元/股。

预期中的重组

“中核建和中核（集团）可以说是同宗同源，由于历史的原因，两家公司是从原来的中国核工业总公司拆分出来，如今为了‘走出去’战略，再次重组也是必然的过程。”厦门大学能源学院院长李宁3月20日对21世纪经济报道记者表示。

公开资料显示，中核建于1999年在原中国核工业总公司所属部分企事业单位基础上组建而成，由国资委直接管理；中核集团则是经国务院批准组建的特大型国有独资企业，由100多家企事业单位和科研院所组成。

“在我国初期，集中精力办大事，所有核工业都集中在了中核总（即原中国核工业总公司），后来改革开放，需要解放生产力，于是进行了专业化的拆分。所以两家曾经是一家人，只是在不同的历史阶段，进行了战略拆分。”北京一位不愿透露姓名的行业人士3月20日对21世纪经济报道记者说。

值得注意的是，在去年底，中核集团进行主要领导变动时，亦对外显示了可能存在重组的信号。彼时，王寿君上任成为中核集团董事长、党组书记，接替到龄退休的孙勤；而王寿君在上任中核集团的前一个职位，正是中核建董事长、党组书记。

上述行业人士对此表示，在王寿君接任孙勤中核集团的职位后，外界便猜想认为，在央企重组整合的大背景下，前者在中核建的任职经历，或成为促成中核建与中核集团合并的重要因素。

21世纪经济报道记者亦同时联系了中核建和中核集团，但双方均表示暂不便接受采访，一切以公告为准。

重组方式待定

尽管中核建和中核集团启动重组，但同样表示有关方案还未出台，这意味着究竟只是业务层面的合作，还是企业间实现合并，均未可知。

上述业内人士对21世纪经济报道记者分析，单以中核建与中核集团拟进行合并而言，所存在的模式包括两类，即一种是一方成为另一方上下游业务模块，即中国电力投资集团公司与国家核电技术公司合并的“国电投”模式；另一种则是同质化重组，两家公司合并后仍为两家平级单位存在，代表案例则是“南北车”合并。

“从中核集团和中核建的业务特点来看，两家公司业务属于一个产业的上下游，采取‘国电投’的模式可能性略大，也即中核建成为新的中核集团旗下土建安装板块，也不排除并入中国核电工程有限公司，打造完整的工程总承包板块。”该业内人士进一步指出。

李宁亦同样认为，中核建与中核集团之间的重组，将类似于“国电投”模式，即中国电力投资集团公司与国家核电技术公司合并，是电力集团的延展，而新成立的国家电力投资集团公司则成为发电领域的全产业链公司。

“中核建与中核集团的重组，则是核电领域的全面整合，是核电产业上下游的重组，不过目前不会对国际和国内核电产业带来大的格局变化。”李宁说。

中国企业研究院首席研究员李锦3月20日则对21世纪经济报道记者表示，中核建与中核集团的重组，将成为我国继中国中车(10.300, 0.09, 0.88%)后又一块品牌，而二者之间倘若合并，也符合同行业做大做强、减少无效竞争以及“一带一路”和“走出去”战略的大方针。

同时，李锦亦认为中核建和中核集团之间的业务存在互补性，合并后将形成产业链，从而更好地增强了我国核电产业的竞争力。不过，李锦表示，尽管两家公司合并没有太大障碍，但由于中核建与中核集团均是巨无霸企业，涉及人员较多，如何处理好人事问题，将成为左右新公司后续发展的重要原因。

值得注意的是，在21世纪经济报道记者对中核建和中核集团有关人员的接触中，均直接称此次重组为“合并”。