创业最好的时光开始，股权投资正大步往“前”进

导读：对于真正的创业者来说，真正的好时光刚刚开始。2011年第一届大樟树论坛时，大家聊的主题主要就是PE投资。所谓PE投资，主要是指pre-IPO投资，也就是寻找那些马上要上市的公司，在上市之前投进去，上市以后赚取超额回报。那时候，根本没人聊早期项目的投资和海外投资。

对于真正的创业者来说，真正的好时光刚刚开始。2011年第一届大樟树论坛时，大家聊的主题主要就是PE投资。所谓PE投资，主要是指pre-IPO投资，也就是寻找那些马上要上市的公司，在上市之前投进去，上市以后赚取超额回报。那时候，根本没人聊早期项目的投资和海外投资。

这个周末，我参加了中央财经大学校友总会举办的大樟树论坛，大樟树论坛是中财投资界尤其是股权投资方面校友一年一度的聚会，大家每年一起交流下信息与心得。这一次，来了近200家投资机构。

大樟树论坛自2011年第一届以来，今年已经是第七届。我有幸第一届大樟树论坛时就参加了，见证了它一步步的发展壮大。

这一次一些前辈的分享，我受益匪浅，尤其是与第一届大樟树论坛相比，从这些投资大咖的变化，可以看到投资圈在发生深刻而又巨大的变化，也是中国投资圈这几年变化的一个缩影。

对于真正的创业者来说，真正的好时光刚刚开始。

2011年第一届大樟树论坛时，大家聊的主题主要就是PE投资。所谓PE投资，主要是指pre-IPO投资，也就是寻找那些马上要上市的公司，在上市之前投进去，上市以后赚取超额回报。那时候，根本没人聊早期项目的投资和海外投资。

这一次，有一位大师兄的演讲非常精彩，获得了很多人的共鸣。他演讲的主要要点是：

1、反向投资，投资是逆人性的，恐惧时反而要买进，贪婪时要谨慎；

2、能通过计算赚到的钱，都是小钱，赚大钱靠命，心态要好；

3、不对外募资做投资，拿别人的做投资，波动的时候不好控制；

4、股权投资要往前做，这个前就是前期。pre-IPO的价格虚高的厉害，往前都可以前到自己去运营一个项目；

5、好的科技股在美国市场比较多（不仅是中国概念股），还有很大的空间。他正在考虑参与马斯克的新项目。

特别引发共鸣的是股权投资要往前做这个观点。在会后的交流中，我感觉聊早期项目的人远远多于聊pre-IPO项目，有几位之前pre-IPO做得很成功的前辈也纷纷在往“前”进：

就在这次会议当天，杭州的一位前辈投了种子期的项目项目融到了天使轮，他也参与了天使轮投资，过去他做的都是PE投资；

一位之前投了多家企业都成功上市的前辈，他说他现在新成立的基金主要投A轮的项目；

另两位校友更往前，他们不仅投早期项目，自己本身都加入到项目中去，从小到大去帮助孵化，这就是相当于自己在做企业了。

除了往前投的趋势之后，还一个趋势是往后投：

1、在香港、美国甚至A股还有有很多低估值的公司，当比pre-IPO估值低时，直接从二级市场买；

2、国际化视野投资，尤其是美国的高科技公司。

形成这种大趋势变化的根本原因是，之前千军万马都投pre-IPO项目，现在好企业不够用了，只有往前去孵化。这对于创业者，是真正的好消息。这里创业者，是真正的创业者。

在2014年-2015年上一轮早期投资的风口期间，很多人就是为创业而创业，迎合各种新概念，拿着PPT就可以融到资。很快，泡沫破裂，一地鸡毛。

早期投资会越来越普及，这个大趋势越来越明确，但与2014-2015年的那一次会有显著不同。上一轮还是外资背景或出身的知名天使机构他们在带动，这一次是国内的股权基金转变回来的资金。这些国内机构会更务实：

1、他们不怎么看概念，只看盈利能力；

2、他们不怎么听忽悠，更看重这个人在行业里沉淀的时间与经验；

3、他们不太会投陌生人，主要投认可的熟人。

4、他们不仅是投资人，更是企业的合伙人。

5、他们很不爱烧钱，讲用户和数据就能拿钱的日子过去了。

对于创业者来说，这种大趋势必然是好消息。早期项目投资开始成为主流，而不是小圈子游戏。创业者最好的时光开始了。

创业者现在要做的，不是去写个PPT到处找钱，而是先回到自己的内心，到底是不是真的在打磨有价值的产品，是不是真的具备了创业的素质，多多积攒自己的口碑。

拿着PPT就能拿到钱的好日子一去不返了，好创业者的时代开始。