碧桂园：47亿抄底自家股票 市值秒杀恒大超500亿

导读：当恒大正在紧锣密鼓的回归A股之时，碧桂园的总市值已悄然超越中国恒大(港股03333)。碧桂园市值的暴涨，不仅与业绩向好有关，更与其耗巨资回购有关。

当恒大正在紧锣密鼓的回归A股之时，碧桂园(港股02007)的总市值已悄然超越中国恒大(港股03333)。碧桂园市值的暴涨，不仅与业绩向好有关，更与其耗巨资回购有关。在去年4月份，碧桂园已经启动回购，在股价仍然低迷之时，面包财经曾发表题为《碧桂园28次回购股份，股价反弹又将如期而至》的文章，明确指出碧桂园被低估，股价存在大幅攀升的可能。

当时碧桂园股价徘徊在3港元左右，至今已经上涨约120%，不到一年时间股价翻倍，你跟着抄到底了吗？如何判断一只股票的股价被低估？标准很多，不过在港股有一个较为明显的风向标：那就是当一家大公司大量持续回购自家股票并注销时，很可能意味着该公司的股价将触底反弹，甚至暴涨。实际上，去年以来港股已经出现了多家持续回购之后股价飙涨的案例，巨额回购的公司，值得投资者高度关注。

开年销售夺冠碧桂园市值相当于恒大1.6倍3月22日，碧桂园收盘价为6.6港元，总市值高达1409亿港元；中国恒大总市值为885亿港元。碧桂园总市值相当于恒大的1.6倍。除了市值远超恒大外，碧桂园还夺得开年合同销售金额冠军。公告数据显示：2017年前两月，碧桂园合同销售金额为872.6亿，同比暴涨268.96%，销售额位居中国房地产行业之首。同期，恒大合约销售金额为684.1亿。碧桂园昨日发布了年度业绩：2016年总营收为1530.9亿，同比大涨35.2%；净利润为115.2亿，同比上涨24.2%，扭转了其2015年净利润下跌的局面，2015年碧桂园净利润曾出现近10%的罕见下跌。下图为面包财经根据碧桂园财报绘制的其总营收与净利润：同时，资产负债率也在下降：2016年碧桂园借贷比(资产负债率)为48.7%，较上年底下降11.3个百分点；货币资金为846.47亿，较上年底增长133.56%。

2016年全年，碧桂园共实现合同销售额3088.4亿，同比增长120.3%，合同销售面积3747万平方米，同比增长74%。47亿抄自家底 耗巨资回购股票春江水暖鸭先知，在股价飙涨之前，碧桂园已经在低位斥巨资回购股票。自2015年5月后，碧桂园股价持续下跌，一度跌破2.5港元，其后持续在3港元的低位徘徊。2016年1月8日，碧桂园发布公告称，董事会注意到股份价值被显着低估，将利用财务资源进行回购。其后，碧桂园持续回购。到2016年4月5日止，碧桂园共进行了28次回购，总金额约6.07亿港元，回购均价为2.96港元。但持续回购，并没有使其股价上涨，仍持续在低位徘徊。

关注到这一现象后，在2016年4月中旬发表了《碧桂园28次回购股份，股价反弹又将如期而至》一文，曾称“从此后碧桂园的回购动作来看：很显然，碧桂园董事会认为3港元左右的股价是被低估的。风云突变的房地产市场中，碧桂园的持续回购是不是在抄自己的底？你看明白碧桂园到底在做什么了吗？”下图是碧桂园股价走势截图(红框部分为面包财经发布该文章时股价)：去年四月份之后，碧桂园的回购仍然在持续。统计显示：2016年1月1日—2017年3月21日，碧桂园共进行了158次回购，回购了12.34亿股股票，耗资约47.02亿港元。期间最低回购价仅为2.89港元，平均回购价为3.81港元。2017年3月22日碧桂园股价收于6.6港元，较最低回购价上涨128%；即便按照平均回购价计算，涨幅也高达73%。碧桂园登顶了去年的“回购王”。

据数据显示，2016年1月1日—2017年3月21日，港股共有167家公司进行了股票回购，回购总金额约254亿港元。碧桂园47亿港元的回购金额，不仅排名第一，占总金额的比重也高达18.51%。股票回购成低估风向标：多家公司回购后股价大涨近期，多家持续回购股票的港股公司涨幅均相当可观。下图为面包财经根据数据绘制的港股部分公司回购与股价变动情况(2016年1月1日—2017年3月21日)：除了碧桂园外，与回购均价相比，涨幅最大的是IGG。2016年初至今，IGG进行了60次回购，回购数量为6112.6万股，耗资约2.46亿港元，平均回购价为4.03港元，3月21日，其股价为8.37港元，较其平均回购价上涨107.69%。不过，并不是所有巨额回购的公司都已经上涨。以中国旺旺(港股00151)为例，2016年年初至今，中国旺旺共进行了68次回购，共耗资16.84亿港元，其平均回购价为4.95港元，而目前其股价仍维持在这一水平。中国旺旺股价的持续低迷更可能是与其业绩表现不佳有关；据财报，自2014年以来，旺旺营收已连续三年下跌。直到今年二月份，中国旺旺的回购仍在继续，如果未来出现更大手笔的回购，中国旺旺股价是否会反转值得高度关注。当公司回购股票，且其业绩向好时；紧盯着公司回购的步伐，值得投资者高度关注。