VC投资人:衣食住行不再是关注重点

导读：近日，投资了Airbnb、Uber的知名投资机构宽带资本合伙人蒋健在华兴资本VC投资人年度榜单发布会上接受第一财经记者专访时表示，衣食住行的消费升级不再是宽带资本目前关注的重点了，2017年投资的重点会放在金融、医疗以及企业服务。“

近日，投资了Airbnb、Uber的知名投资机构宽带资本合伙人蒋健在华兴资本VC投资人年度榜单发布会上接受第一财经记者专访时表示，衣食住行的消费升级不再是宽带资本目前关注的重点了，2017年投资的重点会放在金融、医疗以及企业服务。“金融和医疗这两个领域和大数据结合的创新刚刚开始。”

具体来看，金融创新上，宽带资本2017年会在财富管理、保险以及金融技术方面进行重点布局。蒋健认为，这个领域在过去两年的创新主要发生在P2P和非标资产领域。但是在未来几年，前述方面会出现诸多创新，因为中国有着巨量的金融市场，这个市场不会比电商小。对于VC来说，无论是理财方式的创新还是金融后台系统，都存在投资的机会。

“惠及中产阶层的财富管理、保险一定会是下一波金融创新的重点，但是创新需要时间，以及产业环境的完善。”蒋健说道。

事实上，对于高净值人群的金融服务一直在不断地发展中，但蒋健认为，传统的财富管理公司在新的环境下应该进行技术和服务升级，以更有效的方式去服务高净值客户甚至是中产阶层。对于VC和创业者来说，在两个方面存在机会：一是现在针对高净值人群的投资品类和方式仍待进一步丰富；二是提供服务的方式也需要变化。现在国内财富管理公司的收益模式基本都是卖产品收取佣金，在国外实际上已经有很多独立的理财顾问向客户收取管理费用，而不是从销售端收费，这是一个新的趋势，同时也需要后台金融技术进行创新和支撑。这些将是宽带资本未来投资的重点。

在医疗领域的创新上，蒋健认为，之前的创业项目基本集中在挂号、找医生，如何让互联网更好地帮助到每一个患者，比如更好地推动分级诊疗、精准的医患匹配，以及与此相对应的保险、数据服务等。

“消费创新的浪潮在过去的十年一直在中国占据主导地位，现在资本对消费升级的关注确实比较少了，但是整个红利并没有消失，因为整个中国的中产阶层群体还在壮大，只不过消费形式一直在变化。”蒋健说道。

“现在企业管理者们对消费互联网很熟悉了，在此基础上，为企业提供好的软件服务正当其时。”蒋健表示，在细分领域，宽带资本会关注企业往云上迁移的相关机会、使用云计算和人工智能等技术帮助企业收入增长以及成本节约的产品和服务，为金融行业的技术升级提供SaaS服务或者直接提供数据产品。

蒋健认为，中国VC投资最期待的退出通道——垂直领域的项目被有业务整合效应的上市公司并购，这个模式在之前并没有快速成长。之前上市公司进行并购的一个重要方式是通过利润对赌，上市公司利用二级市场高PE来收购一级市场低PE公司实现每股收益增厚，从而推动股价上涨。这种做法存在一些问题，并且合适的标的也已经越来越少。未来的并购会是产业中的领头公司去收购和它业务有密切契合度的、真正能补充其业务或者成为新的盈利增长点的公司。这是VC最期望的一种方式，这意味着投资于垂直市场的领导者有了很好的退出通道，不需要只盯着大赛道。

“无论挑战还是超越BAT，创业公司都需要创造独特的价值，而且这些价值是BAT在短期内无法创造出来的，才能获得资本的认可。并不是说赛道上有了BAT，创业公司就没有机会了，如果创新度足够并且执行速度快，还是很有希望的。”蒋健说道。

蒋健表示，从国外的经验看，企业服务市场是最容易发生并购的。过去两三年，VC投了大量企业服务项目，这些项目试图在垂直行业里解决某一个环节上的问题，并购是一个非常好的退出通道。