央行新规新三板虚惊一场，支付企业要防政策地雷

导读：巨额客户备付金产生的利息收入，一向是各大第三方支付巨头重要的利润来源之一，但如今央行出手，这块肥肉被“夺”走了。

巨额客户备付金产生的利息收入，一向是各大第三方支付巨头重要的利润来源之一，但如今央行出手，这块肥肉被“夺”走了。

1月13日，中国人民银行发布支付领域新规，自2017年4月17日起，将逐步对第三方支付机构客户备付金实施集中管理。缓冲期间首次交存的平均比例为20%左右，最终应全部存管。

客户备付金是支付机构预收其客户的待付货币资金。央行数据显示，截止到2016年第三季度，267家支付机构吸收的客户备付金达4600亿，规模颇为可观。

以往，客户备付金由第三方支付机构自行管理，产生的巨额利息也归第三方支付机构所有。据估计，这部分收益约占到支付机构收入的11%左右，是第三方支付机构重要的收入来源。

本次央行新规明确，第三方支付机构在交易过程中产生的客户备付金，今后将统一交存至指定账户，由央行监管，支付机构不得挪用、占用客户备付金。

更具杀伤力的是：人民银行或商业银行不向非银行支付机构备付金账户计付利息。这意味着第三方支付机构11%的利息收入将直接归零。

新规对新三板企业影响几何？
一般而言，备付金规模越大，所占利润的比重越高，受此次新规的影响越大。

根据艾瑞咨询数据，2016年第二季度，第三方互联网支付交易规模市场份额中，支付宝占比42.8%，财付通占比20.0%，银联商务占比10.9%，快钱占比7%，前4家支付巨头就占据了80%以上的市场份额。这意味着剩下的200多家企业市场空间并不大，也决定了其备付金规模不会太大。

2016年第二季度第三方支付市场份额，统计数据不含银行（图/艾瑞咨询）

以新三板第一家纯第三方支付企业汇元科技（832028）为例。

汇元科技的主营业务为第三方综合营销支付服务。包括：支付业务（为商家提供第三方支付服务）、代理业务（代理销售互联网数字文化娱乐产品）、平台业务（为交易提供平台服务）。其中支付业务占据公司2015年营收的53.35%。

而自2015年2月12日挂牌以来，汇元科技交出了一份靓丽的财报。其2015年营收1.57亿元，净利润7800万元，毛利高达92%；而2016年上半年，汇元科技营收达1.3亿元，净利润6582万元。

如此高的净利润，让我们来看看备付金给公司带来了多少收入。

公开转让说明书显示，2014年上半年、2013年、2012年，汇元科技备付金利息收入分别为86万元、185万元、174万元。同期公司总利润分别为3038万元、4260万元、4015万元，备付金利息收入占净利润比重在5%以下，而且保持相对稳定状态。

论坛君还发现，汇元科技是新三板目前唯一一家在招股书中披露备付金收益的第三方支付企业，其备付金很大一部分来自预付卡业务。截止到2016年上半年，汇元科技的备付金规模约为4.77亿元，这个数字并不小，但在5000亿备付金总量中所占的比重几乎可以忽略不计。

备付金规模很大程度上是由经营模式决定的，一般来说，电商等线上支付行为获得的备付金收入较多，支付宝、微信支付、京东支付等均有巨额备付金。但在巨头阴影下，中小型第三方支付企业的电商空间并不大，因此它们大多选择另辟蹊径，避开巨头云集的电商领域，专注线下。

系统和硬件是很多新三板第三方支付企业的重要业务，其模式是给商家提供支付系统、POS机等，收取每笔交易的佣金或手续费。这就意味着，企业并不直接留存销售款，备付金收入也不会很多。备付金不多，受到本次新规的影响自然不大。

政策如定时炸弹，调整随时到来

不过，新规影响不大并不意味着第三方支付企业就可以高枕无忧。事实上，由于行业的特殊性，针对类金融企业的各项政策一直在变动中，很有可能一条新规就能给企业经营带来不小的风险。

业内人士认为，作为处于迅速发展阶段的新兴产业，互联网第三方支付行业、互联网金融行业的相关配套法律法规及监管体系正在逐步完善过程中，行业标准、监管体系等方面的调整可能对行业内企业的生产经营产生一定的影响。

这几年，针对第三方支付机构的新规也的确层出不穷。

比如2015年7月31日，央行发布的《非银行支付机构网络支付业务管理办法》（征求意见稿）规定，“支付机构不得为金融机构，以及从事信贷、融资、理财、担保、货币兑换等金融业务的其他机构开立支付账户。”直接断了第三方支付机构的“银行”梦。

另外，“网络第三方支付每个客户所有账户每天限额5000元”的规定，实质是不允许第三方支付吸收存款，也把第三方支付机构打回了“技术服务”原形。

再如2015年年底，证监会突然暂停了类金融企业办理新三板挂牌手续，让很多在新三板门外跃跃欲试的类金融企业不知所措。

在一些政策未明确的“模糊地带”，企业还有可能在不知不觉中涉及违法。本次新规出台前，业内对第三方支付机构是否有权使用沉淀资金的争论就从未停止过，第三方支付机构使用资金也存在一定政策风险。

除了政策风险，还有来自企业自身的安全经营风险。

比如汇元科技就称：尽管监管部门针对客户备付金制定了有效的监管机制，如公司未履行和满足监管要求，将可能对备付金的安全和经营许可带来不利影响。此次针对备付金的新政出台，也正是央行对第三方支付企业抗风险能力不信任的结果。

法律人士认为，目前针对第三方支付机构的监管法律体系不完善、监管力度不够、监管的有效性也不足，未来的监管政策还将继续加强。

而对于第三方支付机构而言，政策如不可期，那就应该走在政策前面。努力规范业务，尽量避免越界，这样即便规则调整，也能把受到的影响降到最低。