风神股份并购PTG 整合风险惹人忧

导读：今年上半年，作为中国化工集团控股的上市公司、中国最大的全钢子午线轮胎重点生产企业之一以及最大的工程机械轮胎生产企业——风神股份成功获得PTG100%股权及控股股东中国化工橡胶公司旗下其他工业胎资产。通过是此次并购，将给风神股份未来发展带来强劲动力。与此同时，整合风险也让人感到

今年上半年，作为中国化工集团控股的上市公司、中国最大的全钢子午线轮胎重点生产企业之一以及最大的工程机械轮胎生产企业——风神股份成功获得PTG100%股权及控股股东中国化工橡胶公司旗下其他工业胎资产。通过是此次并购，将给风神股份未来发展带来强劲动力。与此同时，整合风险也让人感到忧愁。

风神股份并购PTG 整合风险惹人忧

尽管两家公司的家底非常雄厚：风神股份位于河南焦作，其控股股东是中国化工橡胶有限公司，是中国领先的全钢载重子午胎和工程机械轮胎制造企业，也是中国最大的汽车制动软管和高强力输送带生产商。

PTG是一家根据意大利法律设立的有限责任公司，于2015年11月16日成立，注册资本1亿欧元。它的前身便是倍耐力，一家具有143年历史的“百年老店”，同时也是世界著名轮胎制造商之一，业务遍及世界160多个国家和地区，而且在全球13个国家和地区拥有20家工厂。

毋庸置疑，两家公司整合后，会带来许多优势。通过整合，风神股份不仅规模急剧扩大，盈利能力也将大幅增强，风神股份可从多方面获得突破式发展：一方面可以学习倍耐力先进生产技术，提升产品品质，引入倍耐力管理经验及人才；另一方面还可以贴牌生产倍耐力轮胎，充分发挥生产能力，共享倍耐力轮胎全球销售渠道。
然而如此雄厚的实力之下的强强并购，也给风神股份带来一定的整合风险。

有内部人员对此也表示担忧，“虽然上市公司与标的公司的业务领域、生产管理和商业模式具有较高的匹配性，但是上市公司与标的公司之间能否顺利整合以及整合后能否达到预期效果，仍存在不确定性。”

此次交易完成后，上市公司的资产规模、人员团队都将会得到显著扩大，在战略规划、业务体系、企业文化等方面对标的公司进行整合。

不仅面临整合风险，风神股份还将会遇到其它风险。风神轮胎还面临关于外汇监管政策和法规的风险、业绩补偿承诺的实施风险、远期仍有可能存在需要面对美国等来自国外的反倾销调查风险等。但愿风神股份能够通过此次并购增强实力，一跃成为全球最大最强的工业胎企业。