杜蕾斯母公司拟收购美赞臣 双方均有“麻烦”在身

导读：美国时间2月1日，美赞臣在其官网证实，利洁时集团拟以每股90美元的价格向其发起收购，但双方还未就此达成一致意见。

美国时间2月1日，美赞臣在其官网证实，利洁时集团拟以每股90美元的价格向其发起收购，但双方还未就此达成一致意见。

利洁时集团为英国快消品巨头，是知名避孕套品牌杜蕾斯的母公司，其旗下还拥有滴露、薇婷、亮碟等洗护品牌。

据利洁时方面透露，若按这一价格计算，美赞臣估值已达167亿美元。受此消息影响，截至北京时间2月3日20时，美赞臣股价大涨21.41%。

收购双方均有“麻烦”在身

欧睿国际数据显示，美赞臣占全球婴儿食品10%的市场份额，继雀巢和达能之后位列第三。但在2015年，美赞臣销售成绩下滑了2%，官方解释为中国市场的价格战和奶粉通路的转变为美赞臣的销售增长产生了负面影响。

也有分析认为，美赞臣的业绩下滑或许与其此前的“行贿案”有关。2013年，美赞臣因涉嫌在中国医药(20.850, -0.38, -1.79%)渠道贿赂医生而遭美国证监会“反腐败”调查。2015年7月，美国证监会宣布，美赞臣将支付1203万美元以和解有关其在华行贿的民事指控。

公开数据显示，2012年和2013年，美赞臣分别以12.3%和14.3%的市场份额排名中国市场首位，2014年底却已被惠氏赶超。

另一方面，利洁时近年来也频受负面新闻困扰。据报道，2011年韩国多人因肺病死亡，韩国政府于2013年至2015年的两次调查认定，因使用加湿器杀菌剂造成肺损伤的受害者中有95人死亡。2016年5月，利洁时首次就此事件正式道歉。去年10月又有消息传出，利洁时家化（中国）有限公司预计裁员500多人，并押宝杜蕾斯。

美赞臣对收购无实质评价

对于“并入”利洁时的前景，美赞臣方面只是对可能存在的投资风险予以常规性的提示，并无实质性评价。有分析认为，国际奶粉巨头与避孕套大品牌母公司的联姻充满戏剧性，但即使双方合作成功后也将面临一定的市场挑战。

乳业专家宋亮对新京报记者表示，随着市场同质化及竞争的加剧，乳企间并购不被看好，有可能导致被收购方市场份额进一步降低。而无论雀巢、达能谁收购了美赞臣，巨头间的合作都可能导致市场垄断问题。

“目前来看，跨界收购并在业务上形成互补将成为未来一大趋势。利洁时和美赞臣如果并购成功，将在大健康产业领域互补，并加强双方在亚太市场的话语权。”宋亮说。

■ 乳业并购案

2011年澳优并购海普凯诺

2012年雀巢收购惠氏

2015年合生元收购Swisee

2015年光明食品收购Tnuva

2016年达能收购白波