东莞证券主动申请暂停IPO 中小券商上市密集推进

导读：一名接近东莞证券的知情人士向21世纪经济报道记者表示：“保荐机构觉得这个案件可能会是一个风险，万一出现风险但又没有做中止程序，那后果会不堪设想，所以中止是为了保护投资人。出于审慎的考虑，保荐机构按了暂停键。”

一名接近东莞证券的知情人士向21世纪经济报道记者表示：“保荐机构觉得这个案件可能会是一个风险，万一出现风险但又没有做中止程序，那后果会不堪设想，所以中止是为了保护投资人。出于审慎的考虑，保荐机构按了暂停键。”

5月2日，有人欢喜有人忧。因股东涉嫌单位行贿可能带来的影响，东莞证券申请中止IPO获证监会批准；同日，排队三年的浙商证券终于在发审会获得通过。

在竞争愈演愈烈的券商行业背后，快速补充资本金来扩大业务规模、提高综合竞争力，成为券商上市的重要目的。根据证监会公开信息显示，共有9家券商在排队状态中，今年券商行业或将迎来上市潮。

为了保护投资人

2017年5月2日锦龙股份晚间公告称，接到参股公司东莞证券通知，鉴于锦龙股份涉嫌单位行贿一案对东莞证券IPO可能产生的影响，东莞证券于近日向证监会报送了中止IPO审查的申请，并于5月2日收到证监会的批准文件。

这使得东莞证券上市之路增添不确定性。

有传闻称，此次行贿案牵涉到东莞证券股权，对于目前行贿案的具体情况，多方人士均表示未获得更具体的信息。
5月3日锦龙股份相关人士向21世纪经济报道记者表示，除公司2017年2月15日披露的《公告》所涉内容外，截止目前公司未收到关于本公司涉嫌行贿案件具体内容的法律文书。如后续收到，公司将严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》的规定进行披露。

一名接近东莞证券的知情人士向21世纪经济报道记者表示，正由于具体案情对东莞证券影响程度不明，因此先暂停审核。

“保荐机构觉得这个案件可能会是一个风险，万一出现风险但又没有做中止程序，那后果会不堪设想，所以中止是为了保护投资人。出于审慎的考虑，保荐机构按了暂停键。” 该知情人士表示，行贿案涉及什么内容以及会以什么理由被起诉，各方都不清楚，目前中止即是等案情有更清晰的结果，等法院的判决结果。

“东莞证券IPO的排队情况不变，一旦事情明了，保荐机构就会立刻重启。”上述知情人士补充道。

华南一家券商投行人士亦向记者分析指出：“目前IPO发审速度比较快，如果以此速度进行，东莞证券上市可能要快于行贿案判决结果的发布，万一判决结果有负面因素，就会影响到发审会结果，与其冒风险还不如先暂停，等案情尘埃落定。”

谈及中止是否会影响到东莞证券上市良机，前述知情人士表示，IPO是东莞证券一个长期目标，只要企业业绩好，尽管IPO过程会遇到挫折，但不影响它往前走下去。

东莞证券对此向21世纪经济报道记者回应称，东莞证券一直合法合规经营；通过证监会审核，实现IPO上市，是公司自身发展的需要，也一直是公司的努力方向；目前借助于我国资本市场健康发展的契机，公司将积极参与资本市场建设，为广大投资者特别是中小投资者提供好服务。

对于后续IPO的重启事宜，东莞证券也表示，目前，中介机构暂无核实其他事项及影响。公司将根据具体情况及法律法规的规定落实和推进后续的相关工作。

实际上，东莞证券也并非是近期因外界因素而影响到其上市流程的唯一一家拟IPO企业。

“虽然目前IPO审核的节奏加快，但监管层对于待审企业的指标要求以及信披要求却丝毫未有放松，甚至有加码的趋势，在此时但凡出现一些可能影响到公司基本面的事件，监管层皆会秉承审慎的态度要求公司补充解释有关事件的详细说明。”5月3日，一位接近于监管层的知情人士向记者透露，在日前过会的一家企业，其原本拟2月便上会审核，但因在上会前夕遭遇到“举报”，也曾一度几欲中止，其后在经历过一轮详细的材料补充说明，对举报事件向监管层进行详细解释后，终获得监管层认可，在等待了两个多月后，也终于日前顺利过会。

净资本成竞争关键

在5月2日同一日，浙商证券IPO申请顺利通过发审会。而对于浙商证券而言，其也同样经历三年漫长的等待后才终闯关成功。

北京一名券商非银研究员向记者分析指出，随着券商的发展，资本金成为突破发展瓶颈的必要环节，当下是券商巩固行业地位的关键时期，这是多家券商申请上市的主要原因。

“无论是排队上市还是定增，券商做股权融资的目的主要是为了扩大资本金。创新业务规模能否扩大，很大程度倚靠资本金的规模，否则行业竞争地位将会受到挑战，净资本是提升综合竞争力的关键。”上述非银研究员表示。

据了解，东莞证券计划上市后的募集资金全部用于补充公司资本金，以扩大业务规模，优化业务结构，提高公司的市场竞争力和抗风险能力，具体用在比如扩大融资融券等融资类业务规模、新三板做市业务规模、增加自营业务投资规模等。

而浙商证券亦表示，为了切实提高本公司的净资本规模并推动各项业务的开拓和发展，本次公开发行募集资金拟全部用于增加公司资本金。

同时，监管层提出以净资本为核心的风险控制指标体系，对“券商资本金如何抵御经营风险”提出了要求。

前述非银研究员还指出，监管层要求资本杠杆率的风险反映能力应更全面，券商要建立以净资本为核心、包括风险承受能力和风险偏好等的风控指标监控体系，建立健全压力测试机制，及时根据业务发展情况和市场变化情况，组织进行流动性风险、信用风险、市场风险等各类风险的压力测试。

根据证监会公开资料显示，截至4月27日，除浙商证券、东莞证券外，处于正常审核状态的共有6家，分别为财通证券、天风证券、国联证券、南京证券、华西证券、华林证券；处于中止状态有中泰证券、长城证券。而4月20日中信建投在港股公告称，启动A股上市计划。今年或将是券商的上市之年。

而在今年年初中国银河（601881.SH）、中原证券（6013175.SH）已经登陆资本市场。