宋清辉：融资融券是一把双刃剑 助涨也助跌

导读：著名经济学家宋清辉表示，“由于融资融券是一把双刃剑，助涨也助跌，更多是市场表现的风向标。

著名经济学家宋清辉表示，“由于融资融券是一把双刃剑，助涨也助跌，更多是市场表现的风向标。如果未来市场继续走高，融资余额仍有望继续攀升甚至达到万亿元。但是，由于融资资金毕竟是杠杆资金，市场一旦出现调整股价一旦下跌，给融资客的冲击也是不言而喻的。”

上周五市场回落，两市融资余额也结束了此前14连升的态势。数据显示，截至上周五，两市融资余额合计9788.64亿元，较前一交易日减少11.31亿元。其中，上交所融资余额报5785.83亿元，较前一交易日减少9.56亿元；深交所融资余额报4002.80亿元，较前一交易日减少1.75亿元。

上周沪指跌0.35%，两市周成交额略减0.2%。两市融资余额较前周净流入约179亿元，增幅约为1.8%，这也是融资余额连续第八周净流入，也是今年第三大单周净流入。全周流入前高后低，周一、周二合计净流入127亿元，周三、周四合计为63亿元，周五转为净流出约11亿元。

从行业角度来看，上周五融资净买入明显降温，28个申万一级行业中仅有13个出现融资净买入，其中有7个行业融资净买入额超过亿元；融资净买入额居前3位的行业分别是：非银金融（2.62亿元）、机械设备（1.59亿元）和电气设备（1.38亿元）。融资净卖出方面，有6个行业融资净卖出额超亿元，融资净卖出额居前3位的行业分别是：有色金属（-9.04亿元）、交通运输（-3.12亿元）、通信（-2.29亿元）。

从个股的融资净买入额来看，当日两市有10只个股超亿元，融资净买入额居前的前3位个股分别是：中国平安（3.88亿元）、美的集团（1.65亿元）和赣锋锂业（1.48亿元）。从融资净卖出额来看，两市有5只个股超亿元，融资净卖出额居前的3位个股分别是：方大炭素（-3.80亿元）、北方稀土（-1.85亿元）和云铝股份（-1.51亿元）。
同花顺数据显示，6月至今融资规模经历了长达3个多月震荡向上的走势，这是去年以来融资余额持续走高时间最长的一次。8月28日以来，融资余额实现了14连增，距离万亿大关越来越近。

记者注意到，融资余额万亿水平是去年初的水平，也就是大盘在3500点附近的水平。去年初，融资余额曾超过万亿元，然而，随着熔断机制推出后市场的暴跌，融资余额再未能恢复到万亿元之上。

9月以来，有色金属、化工、电子、计算机和非银金融5个行业板块的融资净买入额居前，其中有色金属在9月份涨幅较大，而化工、电子、计算机和非银金融4个板块9月涨幅相对有限。

对于融资余额的攀升，著名经济学家宋清辉表示，“由于融资融券是一把双刃剑，助涨也助跌，更多是市场表现的风向标。如果未来市场继续走高，融资余额仍有望继续攀升甚至达到万亿元。但是，由于融资资金毕竟是杠杆资金，市场一旦出现调整股价一旦下跌，给融资客的冲击也是不言而喻的。”