巴曙松：中国债市将迎黄金发展期 香港助内地释放潜力

导读：继“沪港通”和“深港通”之后，上个月，中国人民银行和香港金融管理局发出了联合公告，宣布开展“债券通”。此举是两地资本市场进一步互联互通的标志。

继“沪港通”和“深港通”之后，上个月，中国人民银行和香港金融管理局发出了联合公告，宣布开展“债券通”。此举是两地资本市场进一步互联互通的标志。对此，巴曙松表示，未来债市将会成为企业融资的主要方式，而“债券通”将会助力中国债市展开黄金发展的十年。本文观点仅代表作者作为一位研究人员的个人观点，不代表任何机构的意见和看法。敬请阅读。

继“沪港通”和“深港通”之后，上个月，中国人民银行和香港金融管理局发出了联合公告，宣布开展“债券通”。此举是两地资本市场进一步互联互通的标志。对此，巴曙松表示，未来债市将会成为企业融资的主要方式，而“债券通”将会助力中国债市展开黄金发展的十年。

“债券通”开通在即，巴曙松表示，目前越来越多的中国企业到海外进行资产配置，而风险较低的的国际债券资产也开始受青睐。他预料，债市在未来将成为企业最重要的融资方式之一。而“债券通”的开通将进一步完善内地债市的不足。

巴曙松：“我理解的“债券通”是一个流入端的改革。我们现在是一个比较分割的债券市场，我们在评级、定价机制上还有待完善。如果投资者群体能够更加多样化，我们还能够通过债市达到引进外资使用外资的效果。”

事实上，随着人民币被纳入国际货币基金组织SDR货币篮子，国际投资者对于中国主权债券的兴趣也越来越浓。数据显示，2016年境外参与者所持的人民币国债期及政策性银行债券增加了2330亿元人民币。外资在中国主权债券市场的占比由2015年底的2.62%增至3.93%。巴曙松指，香港作为国际市场和全球金融体系中的重要枢纽，可以帮助内地债市释放潜力。

巴曙松：“我们借用“沪港通”、“深港通”的智慧，在“债券通”上，我们可以考虑，海外投资者继续沿用其在海外长期形成的交易习惯和结算习惯；而内地则采用内地的交易传统，以银行间市场为依托，与香港交易所共同合作，建立一个平台来一点式接入。”

巴曙松指出，以贸易来推进人民币国际化的力量正在减弱，而未来必须转向发展以人民币计价的金融产品，这给中国债市的发展带来了新的增长空间。