任泽平评3月份财政数据：财政收支持续高增 预算执行加快
导读：3月份，全国一般公共预算收入12912亿元，同比增长12 2%；支出21057亿元，同比增长25 4%。1-3月累计，全国一般公共预算收入同比增长14 1%，支出同比增长21%。
3月份，全国一般公共预算收入12912亿元，同比增长12.2%；支出21057亿元，同比增长25.4%。1-3月累计，全国一般公共预算收入同比增长14.1%，支出同比增长21%。
点评：
1）核心观点：3月份财政收入同比增长12.2%，支出同比增长25.4%。一季度累计，财政收入和支出增速分别为14.1%和21%，均高于上年同期（6.5%和15.4%）。财政收入增长主要受PPI大幅回升、剩者为王企业盈利改善、进口量价齐声、地产销售和土地出让火爆的影响。财政支出和土地财政收支增速明显高于去年同期，财政支持基建的力度加大（1-3月份累计挖掘机销量增速98.9%）；而且3月份中央本级支出增速接近于地方增速，表明两会之后中央开始加快预算划拨进度，符合两会上积极地财政政策“更有力度”的定调。今年预算批复下达进度比往年加快，截至目前中央一般公共预算已累计下达80%以上。二季度之后价格翘尾因素的影响开始显现，加之税收征缴的基数效应（去年5月营改增之后各地普遍加强了税收征缴力度）+减税降费政策（今年全年再减少企业税负3500亿元左右、涉企收费约2000亿元），预计财政收支增速将出现回落，但整体仍将大幅好于去年。
2）财政收入增速相比近年仍处于高位。3月份，全国一般公共预算收入同比增长12.2%，相比前两月增速略有下滑（14.9%），但仍远高于前两年同期。1-3月累计财政收入同比增长14.1%。（2015和2016年分别为和3.9%和6.5%）。其中，中央一般公共预算收入4892亿元，同比增长11.1%；地方一般公共预算本级收入8020亿元，同比增长12.8%。3月份税收收入9961亿元，同比增长9.6%。
3）四个因素导致今年前3月财政收入较快增长：1．价格上涨。流转税在我国税制体系中居主体地位。今年前三月PPI分别为6.9、7.8、7.6，工业品价格上涨直接带动了工业增值税的增长。大宗商品价格上涨带动了进口增值税的增加。2．前期产能去化成效初显，“剩者为王”，企业盈利改善，投资者信心增强，带动相关税收增收；3．进口量价齐升，进口额增加（1-3月人民币计价进口同比增速38%），导致进口环节的增值税、关税、消费税增加。4．房地产销售火爆，土地出让面积和价格同时增加。
4）主要税种中： 1．国内增值税14741亿元，同比增长5.8%。其中，工业增值税、商业增值税分别增长19.1%、32.4%，主要受相关产品价格上涨、部分行业销售收入快速增长等影响。2．企业所得税7643亿元，同比增长18.8%，侧面印证了企业盈利持续改善。3．个人所得税3819亿元，同比增长21.2%，部分受到房地产转让所得增加的带动。4．进口货物增值税、消费税3738亿元，同比增长41.9%；关税700亿元，同比增长29.5%。5．资源税占比不大（341亿元），但增速异常快（61.7%）。一方面是因为部分矿产品价格上涨，产量增加；另一方面得益于2016年7月1日起全面推开的资源税改革（由从量计征转向从价计征）。6．受部分地区商品房销售较快增长的影响，土地和房地产相关税收增速也较快：契税1203亿元，同比增长18.9%；土地增值税1422亿元，同比增长26.1%；房产税569亿元，同比增长13.5%。
5）财政支出增速较快，中央地方双积极。3月份，全国一般公共预算支出21057亿元，同比增长25.4%。中央本级支出增速（24.3%）开始追上地方支出增速（25.6%），表明两会之后中央开始加快预算划拨进度，支持积极地财政政策“更有力度”。地方的支出积极性不减。1-3月累计，地方支出增速则高达22%。分项目看，增速较快的有：科学技术支出1183亿元，增长49.3%；医疗卫生与计划生育支出4106亿元，增长29.4%；住房保障支出1353亿元，增长46.8%。
6）土地财政收支继续维持高增速。 1-3月累计，全国政府性基金收入11473亿元，同比增长27.5%。其中国有土地使用权出让收入9486亿元，同比增长29.9%（去年同期5.7%）。1-3月累计，全国政府性基金支出8090亿元，同比增长18.6%。其中国有土地使用权出让收入相关支出7043亿元，同比增长18.7%（去年同期-9.2%）。
7）今年预算批复下达进度比往年加快，财政资金使用效率提高。截至目前，中央一般公共预算已累计下达80%以上。中央部门预算已于3月24日全部批复完毕，比往年提前了一周左右。中央对地方转移支付预算已经下达75%左右，比去年提高3个百分点。全年新增地方政府债务限额1.63万亿元已经全部下达（新增一般债务限额8300亿元、专项债务限额8000亿元）。财政部表示，预算批复下达之后，还将进一步督促中央部门和地方财政部门加快预算执行进度，确保财政资金使用效率。