中国众筹平台规模几乎是美国4倍！除了比特币，金融科技监管还面临哪些风险点？

导读：伴随着云计算、大数据、区块链、移动互联、人工智能等一系列新一代信息技术的发展和应用，“金融科技”时代拉开了大幕。

10月13日—14日，中国人民银行行长周小川在出席第36届国际货币与金融委员会会议时指出，积极利用金融科技发展成果并关注其可能带来的挑战。什么是金融科技？其可能蕴藏着哪些风险点？10月14日，由上海财经大学上海国际金融中心研究院、（英国）爱丁堡大学商学院等主办的“2017金融科技的创新、应用与风险监管国际研讨会”举行。来自国内外金融科技领域的专家学者百余人，就金融科技的创新与融合、金融科技未来的商业模式与技术创新、区块链技术在金融科技领域的应用、金融科技市场风险与监管等进行深入研讨，对当前金融科技发展、传统产业转型面临的重大问题作出全面解读。

上海财经大学副校长、上海财经大学上海国际金融中心研究院院长蒋传海指出，近年来，伴随着云计算、大数据、区块链、移动互联、人工智能等一系列新一代信息技术的发展和应用，“金融科技”时代拉开了大幕，金融行业和科技行业面临全新的挑战与机遇。金融科技极大地拓展了传统金融市场的有限边界，金融本质与科技的碰撞促成了传统金融服务的更新迭代，驱动了机构核心竞争力的重构与商业模式的更新，金融科技逐渐成为撬动新金融生态的支点。当前，上海正在加快建设具有全球影响力的科创中心，金融科技成为推动科创中心建设的强大动力。依托丰富的金融市场资源和科技创新资源，上海在推动金融与科技的融合和政策创新等方面成效显著，金融科技迅速发展。但是在此过程中，还有一些重大的问题需要进一步研究和解决，如金融科技在推动上海国际金融中心建设、科创中心建设中应该如何进一步创新；金融科技如何更好地应用于中国的经济环境；如何监管金融科技快速发展所产生的风险，等等。

中国人民银行上海总部副巡视员兼金融服务一部主任季家友认为，一定程度上讲，金融科技也是我国金融业供给侧改革的重要组成部分，对促进实体经济健康发展具有重要的推动作用。但与此同时，在金融科技的发展过程中，金融体系的复杂性不断加深，风险传导的速度不断加快，市场波动的幅度不断放大，这让金融风险的复杂性、隐蔽性、突发性、危害性都随之增强。如何练就“火眼金睛”，及时有效识别和化解金融科技风险，成为金融监管需要解决的新痛点。在此背景下，以技术创新为驱动、以普惠金融为导向、以消费者保护为前提、以风险防范为重点的金融科技监管共识正在逐步形成。

上海浦东国际金融学会副会长肖志军指出，金融科技是一把双刃剑，需在充分发挥其作用的前提下，重点防控金融科技创新过度带来的新风险和新问题。风险管理始终是金融业的核心竞争力，金融科技创新需要更加实用的风险管控。金融科技的创新和风险主要在于：一是信用风险；二是市场以及流动性风险；三是操作科技风险和欺诈风险；四是法律合规风险；五是客户失当性和失誉风险。

英国剑桥大学贾奇商学院Raghavendra Rau教授介绍了全球众筹平台发展情况。众筹是金融科技的一个典型代表，目前除少数国家外，全球大部分国家都有众筹平台，众筹已经是一个全球现象。根据其研究团队的统计，2015年中国大约有400个众筹平台，美国有119个众筹平台，中国众筹平台规模几乎是美国的4倍。从交易量来看，2016年中国达到2430亿美元的规模，而美国只有350亿美元。但是，他也提醒说，众筹从本质上说是融资而非普惠金融，因此对于监管也提出了更高要求。他提出了“游泳池理论”，如果把众筹平台看作是一个游泳池，那么它主要有三个变量函数：第一个是进入壁垒，即进入池子的难度有多少；第二是这个游泳池的深度是什么，即利润率到底有多高；第三个变量是这个池子宽度有多大，即市场潜力有多大，可以容纳多少投资者和筹款人。能否进入，取决于法治情况、腐败控制情况和法律质量。事实上，众筹并不是也不能取代现有金融体系，而是现有金融体系的补充。

上海财经大学上海国际金融中心研究院执行院长赵晓菊教授聚焦眼下大热的区块链。什么是区块链？它是建立在共识机制基础上分布式的数据存储，是点对点传输数据库的系统，是一种新型的技术应用模式。区块链的特征是去中心化、开放性、自治性、信息不可篡改、匿名性。区块链目前分为三种类型：一种是公链，又称为公有区块链，比特币、以太币都是公链，世界上任何个体和团体都可以参与交易，并且能够获得该区块链的有效确认，任何人都可以参与其共识过程。二是联盟链，实际上现在真正在企业当中、在金融机构当中应用比较多的是联盟链，联盟链又称为行业的链，或者是联合链，是由某一个群体内部多个预选的节点作为记账人，每一个块的生成由预选节点共同决定，预选节点参与共识过程，其他接入点可以参与交易但是不参与记账，本质上是一种托管的记账。三是私有链，私有链只是记总账，可以是一个机构、一个企业，也可以是一个人来独享写入的权限，现在有很多大的金融巨头在研究开发这种私有链，但对其正式应用还是比较浅层次的。区块链作用一种技术，在四个方面有创新：一是分布式账本。区块链技术和其他传统记账有什么不同？最大不同就是每一个节点都是单独记账，从而避免单一记账导致的记账人被控制以及被贿赂记假账；二是非对称加密和联盟技术；三是共识机制；四是智能合约。赵晓菊认为，区块链的“初心”是希望利用上述四个技术创新达到以下的使命目标：降低中心化管理系统的高成本、低效率；解决在经济运行、金融活动、市场交易、社会活动当中的信任问题；提高支付、担保、权益确认等经济金融活动的安全性；通过共识机制减少中心化监管成本，实现全链所有参与者共同来监管。应用区块链是为了推动实体经济的发展和金融效率提高，而不是有人认为的那样为了钱生钱甚至是逃避监管。但现实生活中，的确有人利用区块链进行不法勾当，因此，监管是必要的。她建议将区块链技术的应用和比特币、代币发行严格区分开来，同时对于区块链的监管要分门别类，比如基于区块链的证券发行以及数字资产的交易，要实施严格的市场准入，而对推动实体经济转型发展当中的区块链应用，比如物联网、供应链、供应链融资、人工智能、身份识别等，应该给予鼓励支持，同时对可以参与投资基于区块链的金融投资者要有一个合格投资者的指导性标准。