股权众筹有数十倍收益?先来聊聊它的退出机制吧

导读：股权众筹，最理想的退出渠道是什么，最常用的退出渠道又是什么，除此之外，还有什么退出渠道……

股权众筹，最理想的退出渠道是什么，最常用的退出渠道又是什么，除此之外，还有什么退出渠道……

嗨呀，又和大家见面了。

很多第一次参与股权众筹的朋友，想必都是被宣传上的数十倍收益吸引的吧?

但当你真正参与后，却始终摸不着头脑，这数十倍的收益到底怎么来的，股权众筹的退出机制到底是什么?

那么，今天我们就来聊聊这个。

它的退出方式有哪些?

老规矩，先科普概念。

一般来说，股权众筹分为公募和私募。公募股权众筹是官方定义上的股权众筹，私募股权众筹是指官方定义上的“互联网非公开股权融资”，几乎所有股权众筹平台都属于后者。

既然股权众筹和私募有关系，那它的退出途径其实也和私募差不多。

分别有:

1、IPO上市

2、并购

3、大股东回购

4、股权转让

5、股转债

6、破产清算

学院上一篇文章《常听说的“股权众筹”到底怎么回事儿?》有说到，股权众筹的逻辑是公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益。

划重点!获得未来收益!

所以，上面说的“股转债”和“破产清算”没有什么意义，基本到了项目完全失败的地步。

至于股权转让嘛，目前国内涉及股权转让的平台比较少，并不普遍。
可实现的退出途径
从目前来看，股权众筹可实现的退出途径主要有三种，分别是上市、获得下一轮融资和大股东回购。
上市

股权众筹最理想的退出途径就是上市。按照坊间说法，只要赌对了一个项目，那么之前亏损的几十个项目都可以赚回来了。

但是，大部分股权众筹项目都是在种子轮或天使轮，这个阶段的企业要想在A股上市或挂牌股转系统再退出，可能要十年八年，或者更长时间。

大多数中小投资者根本等不了那么长时间。

据不完全统计，目前通过上市退出的股权众筹项目只有少数几个。

获得下一轮融资

相比较上市，投资人在企业获得下一轮融资时选择退出，可能是最好办法。

2015年6月，积木旅行项目获得美国顶级风投机构的A轮投资，41位投资人在8个月内获得了5倍的投资回报，全部退出，成功将下一轮退出这一退出模式实现了首次落地。

其后，越来越多的股权众筹项目在下一轮融资退出，它的好处在于退出时间相对比较短。
大股东回购

大股东回购是指公司大股东或管理层直接回购投资人手中的股份，一般是和大股东协商，在合同体现多久时间内没达成既定目标，大股东就会以什么条件来回购。

相对而言，这种情况的收益比较低，基本是以保住本金为主。

但也不排除企业发展很好，大股东高价回购投资人手上的股份，只是这种情况比较少见。

还有两种模式:下轮氪退和远程定价
下轮氪退

2015年12月，36氪股权投资推出行业首个退出机制，“下轮氪退”，指融资项目在正式交割完成后，企业在两年内的随后两次正式融资，本轮股东均有选择退出的权利;如最终交割后的两年内，融资公司未发生任何一次正式融资，则退出期延长至最后交割后的三年内。

同时，它规定在融资企业的投资人在该企业下一轮融资时，可以选择退、不退或者退一半。这就意味着股权众筹项目的投资人可以有多种的选择，这也是平台将下一轮退出成为制度化。
远程定价

360淘金在上线后，采用推出“远程定价”模式，指符合本规则的融资项目在申请上线募集时仅提交目标融资金额，不进行定价，融资成功后视为投资人对融资公司的债权，根据一定期限内下一轮合格新融资或行权期满时根据上一轮融资(或约定估值)的估值定价并完成转股。