九鼎投资董事长吴刚：从负债百万到身家180亿
导读：他被称为“新三板首富”，塑造了一个从负债百万到身家180亿的创业故事。初始学历只是一中专，几年后，却成了北大博士；25岁成为监管机构的处长，后下海创办私募股权公司，9年时间就把公司市值搞到1025亿，他就是吴刚——九鼎投资董事长。
他被称为“新三板首富”，塑造了一个从负债百万到身家180亿的创业故事。初始学历只是一中专，几年后，却成了北大博士；25岁成为监管机构的处长，后下海创办私募股权公司，9年时间就把公司市值搞到1025亿，他就是吴刚——九鼎投资董事长。
1977年，吴刚出生在四川巴中一个小山村，父母以务农为主。家里有一土砖房，不过每逢下雨，屋顶就开漏，所以从两岁开始，小吴刚就学会了拿着小脸盆去漏雨的地方接水，一直接到他7岁上学。
小学期间，吴刚喜欢耍点小聪明，总因为坐不住板凳而挨罚。老师惩罚孩子们的方式就是背唐诗，背不下就罚站。吴刚接连罚站了一个星期，就在腿快要站肿之时，他突然醍醐灌顶，一首古诗念两遍就能朗朗上口。吴刚从此养成了超强的记忆力，他日后能够记住证券市场近3000只股票代码，就是吃小学打下的底子。
上了初中，吴刚开始懂事，他执意报考中专，因为中专不要学费，学的专业是会计。不过好景不长，吴刚仅仅在中专呆了一年，就因为父母凑不齐十几元书本费，而强忍泪水辍学回家！
辍学后，吴刚去了一家水泥厂当小会计，每月工资150。吴刚不甘心，他参加了自考大学。苦干+蛮干了两年，吴刚拿下了自考专科和本科学位，并一鼓作气考上了西南财大的研究生。研究生的三年，吴刚就是一个“考证专业户”：研一考上注册会计师，研二以全四川第二名的成绩拿下律师资格证，同时又拿下注册评估师。
毕业后，吴刚去了上海的一家证券公司做投行，那一年里他经常熬夜到凌晨，一年有半年在外边出差，最后发现投行不是人干的事。于是他边在北大读金融学博士边找工作，导师给推荐了易方达基金，当时吴刚有财务背景，而吴刚则瞄上了证监会机构部的位置，也许因为“当官有灰色收入”，结果吴刚“一不小心”考了个全国第一。那年，吴刚25岁。
按理讲，以科员身份起步的吴刚不到5年就做到处长的职位，应该知足了！不过，由于搞不到“灰色收入”，早九晚五的日子让吴刚坐不住板凳的老毛病又犯了！“满腔的热血、无穷的精力，很好的想法，无法实施”看着那些上市过会的董事长在富凯大厦十层会议室外累次上演从“从奴隶到将军”，身价个把小时翻了几百倍，吴刚突然觉得这辈子很失败！他决定辞职！
2006年末，吴刚约四川老乡黄晓捷在世纪金源大饭店咖啡厅见面，“ 我们两个合伙搞几票原始股，干不干？”黄晓捷满口答应！
黄晓捷是谁？他也是个爱折腾的主！小学就开始把明星不干胶卖给小女生，大学倒腾过耳塞，在五道口读硕士、博士期间被人忽悠卖空调，后来想搞保荐人培训被当成了骗子，所以一直也没有怎么见过钱。虽说当时黄晓捷也是“五道口”的校长助理，号称“央行最年轻的处长”，动辄带队去分行检查，或者去香港做访问学者，其实每月也就四五千块，一到月底兜里剩不下几个银子。
于是2007年年初两人七拼八凑借了250万注册公司。为了省钱，两人把公司地点放在了五道口东升大厦对面的一个地下室，他们的那间办公室挨着厕所，虽然臭点，但是便宜，两人也认了！公司起名叫九鼎投资，寓意“一言九鼎”。
成立之初，两人就想出了募资的“三个歪点子”，也开了私募股权价格战的先河。
第一，零首付。成立基金先不用打钱，有项目才划钱；
第二，出资人最终决策。九鼎负责找项目，最后要汇报给出资人，由出资人投票决定；
第三，改变管理费收取方式。行业惯例是不管钱投没投出去每年收取2%管理费，吴刚则认为九鼎的管理费是一次性收3%，而且跟投资额挂钩；
不过真正到了募资环节，歪点子还是不管用！
那段时间，吴刚与黄晓捷揣着50多页PPT,天天在北京、上海以及四川老家穿梭，却没有一家民营企业老板愿意出钱！什么GP、LP人家根本听不懂，都以为哥俩是骗子，有的人还张口就骂“神经病！”两个人忙乎半年多，一分钱没有搞到！
江湖广为流传的段子就是吴刚和黄晓捷绍兴之行。他们在绍兴呆了两天，见了四五个小老板，不过与之前的募资情况类似，当吴刚一说到私募门槛100万，两到三年才退出时，下面的小老板就走光了！两人只好灰溜溜去上海。
当时，吴刚在监管机构任职认识的一个朋友找一辆车送他们去上海。路上两个人穷开心“什么时候我投到一个亿就好了”黄晓捷在做美梦，吴刚一寻思：“是啊！一个亿就可投50个项目，那以后我们还不天天在上交所敲锣？”
两人越聊越兴奋，俨然他俩就是中国的“巴菲特”与“芒格”。不过当听到黄晓捷最后的一句“公司再不发产品，私募牌照就要被监管机构吊销了！”两人再也没有说过一句话！临下车时，前面的司机忽然回过头对他俩说：“我觉得你们这个事情挺好的，要不我给你们投几千万吧。”
那位“司机”没开玩笑，到了上海就砸了750万，成为九鼎最大的自然人股东，后来又投5000万，成为九鼎的最大合伙人！
据说经过那件事，吴刚落下了一个毛病：每次外出宁可叫车，也不自己开车，每次还都会和司机热聊！
最后，两人一共拉来了1760万元，搞了第一只基金。有了钱以后，两个人那个激动呀！于是开始四处疯狂看项目。不过，好项目不多，并且还有风险。吴刚和黄晓捷在河南看中了一个化学项目，准备投500万占15%的股份，结果当地的一个市长以为碰到骗子，准备出动公安抓人！吓得他俩连夜逃跑！
终于两个月后投出了第一个项目，是搞能源的，三个月后又投了第二个搞包装的项目。投完以后，两人就等着数钱。谁知仅仅过了半年，发现那个搞能源企业的黄了，搞包装的法人跑了，彻底蒙圈了“我们当时也不太懂，稀里糊涂的。”两人一合计：“得请一个像老板的人来做总经理！”
于是，两人就去见四川中铁信托一个副总裁，那位副总还把董秘蔡蕾带回了北京。两人为撑门面，特意把九鼎的办公室从地下室搬到北四环旁边的银谷大厦，租了能放两张办公桌的10平米办公室。不过，那位副总裁在北京只呆了两三个星期，就以“北京女孩子太没有品位”为由离开了，蔡蕾却留下了！两人都觉得蔡蕾靠谱。为啥？因为吴刚和黄晓捷根本没有经营过公司！
不过，蔡蕾确实给九鼎带来了好运，他来了以后九鼎就开壶了！2009年10月，首批28家公司登陆创业板，当时九鼎一鸣惊人，独中两元：吉峰农机、金亚科技。据有关机构测算，九鼎在上述两只股票上的投资回报率均超过10倍！
两个项目一上市，吴刚出了一口气，放出狠话“可以做大项目了！”他决定大干快上！
到了2008年初，九鼎的基金规模已经接近10亿，九鼎当年一口气投了佰利联等5家公司。几个人分工很明确，黄晓捷出身央行，主要负责融资与资源对接，吴刚对上市政策门清，主要把握行业方向，后来的覃正宇和吴强来自投行，主要负责尽职调查。
但是真要开足马力的时候，吴刚就发现项目青黄不接！“单靠同学介绍太单一”，吴刚决定借鉴零售渠道的方式，把私募股权从“游牧式”变成“空地对接”。
地面直销部队由九鼎派驻各省市总监筛查和寻找当地的企业，它们和当地金融办、银行、券商等中介建立强有力的关系网，“所有优质企业一网打尽”。
空中部队由北京研究所扮演。针对众多行业进行研究，选择优质企业，然后进行纵向筛选。此外，九鼎还有20多人的专门团队做投后服务。通过“空地对接”，形成“纵横交错的火力网”，“不放过一个优质目标。”
与策略调整对应的动作就是九鼎疯狂在社会和各大学招人，从2007年的四五个人，到了2011年就扩张到300多人，九鼎完全摒弃了国外私募的“斯文+高端”路线，“走的是低端路线，赚取的是人口红利”。
吴刚的这种打法立马收到了奇效！“基本上所有的PE机构看的所有项目我们都联系过，很少有别人谈了半天，我们连听都没听过的。”黄晓捷不无自豪地说。到了2011年，九鼎募资规模高达61亿元，到2013年底时投资项目已达218个，并形成了被业界称为“PE工厂”的上市产业链模式。
2012年吴刚累计飞行258趟，通常都是最后一个登机。“评审会开到半夜4点，第二天早上8点钟又要开会”经常是合伙人会议开到半夜3点，第二天早上吴刚又赶上六七点的早班飞机。
2013年吴刚还定了一条“规矩”：被投企业年收益率不能低于30%红线；回报倍数不能低于1变4，就是在退出的时候1块钱要变成4块钱。如果被投资企业年收益率低于30%，风控管理人员、项目人员将会按照投资额乘以奖金系数成倍罚款。
除了互联网金融、保险以及最初起家的PE业务外，九鼎投资先后控股九泰基金、参股瑞泉基金等开展公募业务，收购九州证券开展证券业务，筹建民营银行。九鼎甚至将自己的资产版图扩展到了房地产领域。
不过2012年那次IPO的暂停，吴刚吓出了几身冷汗。当时手握大量投资项目的九鼎瞬间跌入了谷底，到2013年底，九鼎投资净资产不足5亿，当年经营现金流为负的5800万，已明显陷入“入不敷出”的财务窘境。
“莫非2001年那股寒潮再度袭来？”吴刚多次哭晕在厕所。
关键时候，新三板扮演了解放军！
2014年4月，九鼎投资登陆新三板，成为首家在新三板挂牌的PE。吴刚利用自身在新三板挂牌之机，推出了被PE界视为“里程碑式金融创新”的基金份额换股权计划。通过两层控股，吴刚等五人设立壳公司九鼎投资，然后九鼎投资以1元一股增发580万股，九鼎旗下的138名投资人再以自己的基金份额换购这580万股，价格为610元/股。
通过这一创新模式，九鼎打破了僵局！第2天就宣布启动定增计划，募资25亿元；两个月之后再次发布定增预案，募资22.5亿元，两次定增金额接近60亿元。2015年5月，九鼎投资发布第三次增发，募资规模约100亿元，九鼎市值达到1025亿元，成为新三板唯一市值过千亿的公司。
就这样，吴刚不仅安然挺过了难关，也以身价180亿成为新三板首富。
回顾吴刚及其九鼎走过的9年，赞赏的人认为吴刚充分利用了私募股权、新三板、定增市场的融资规则，通过“加杠杆”，最终实现以小博大，“PE造就了九鼎，九鼎改变了PE。”不过，吴刚的那种野蛮式捕捞，也被一些业界人士贴上了 “游戏规则破坏者”、“PE公敌”等标签，甚至有机构放出话来“我们投过的公司谁都可以投，就是九鼎不能投！”。此外，旗下控股的P2P平台借贷宝也是麻烦不断。
曾经有人问吴刚“如何才能坐稳新三板首富的宝座呢？”吴刚只说了一句：“把肝胆相照和荣辱与共结合起来！”
最近，吴刚在实施“龙头计划”，也即九鼎将以机构投资者的身份，成为各细分行业中龙头企业的战略性股东，通过并购整合等手段，帮助所服务的细分行业优质企业，逐步成长成为百亿、甚至千亿市值的绝对行业龙头。