好利来上市三年不见起色：业绩下滑 实控人让贤

导读：上市三年多来，致力于生产电力熔断器、保险丝的好利来（002729）经营每况愈下。

上市三年多来，致力于生产电力熔断器、保险丝的好利来（002729）经营每况愈下。

而在公司灵魂人物黄汉侨2015年2月病逝后，继承实际控制权的其妻女郑倩龄、黄舒婷似乎已经无力扭转经营局面，目前通过引入资本运作经验丰富的杨力、高延德等人把控董事会，并将现有业务资产和核心管理人员整体平移至新设全资子公司好利来（厦门）电路保护科技有限公司（下称好利来电路），谋划对现有资产结构进行调整，推动公司战略转型。

尽管公司方面表示，实际控制人不存在于未来一年内转让公司控制权的计划，但资深投行人士则指出，鉴于好利来袖珍型股本、实际控制人持股比例高达70%左右，同时公司业务和资产都比较干净，仍然存在较大的资本运作空间，不排除通过增发股份购买资产的方式引入新的实际控制人。

9月28日，好利来对外发布公告称，赖伟星辞去公司董事长职务，郑倩玲辞去公司总经理职务，黄舒婷辞去公司董事职务，黄恒明等四人辞去公司副总经理职务，全明哲辞去公司生产总监职务，上述人员将调任公司全资子公司好利来电路任职。同时，公司拟将主要经营资产划转至好利来电路。公司董事会另选举杨力担任董事长，并聘任其为总经理。

值得注意的是，上述动作恰恰就是好利来实际控制人所持股份上市三年锁定期刚刚结束的特殊时间窗口。

对此，深交所向公司发布问询函，提及上述董事、高管辞职的原因，杨力是否具备董事长兼总经理的胜任能力，将公司资产划转至好利来电路的原因及对公司生产经营的影响，以及实际控制人黄舒婷和郑倩龄未来一年内是否存在减持公司股份的计划，是否存在转让公司控制权的计划，是否已经与投资者签订转让公司股权或转让公司控制权的相关协议。

根据好利来回复的情况来看，公司动作频频的背后，拟对现有资产结构进行调整，为推动公司战略转型，公司将母公司项下的资产划转至全资子公司好利来电路，以适应未来资产整合发展的需要。但截至公司披露日，实际控制人不存在于未来一年内转让公司控制权的计划。

好利来引入的核心管理层看似外行，实则是经验极为丰富的资本运作高手。根据披露的情况来看，目前好利来新任董事长兼总经理、法人代表杨力在20年前曾担任上海证券报副总编辑，负责与中国证监会的沟通、接洽等工作，此后在华闻传媒(10.220, -0.03, -0.29%)（000793）担任了九年的董事职务。

好利来方面认为，杨力对资本市场和上市公司运作具有系统性了解，特别是全程参与了海南燃气向华闻传媒的成功转型。现阶段，公司在保持现有业务正常发展的同时，努力寻求通过并购等方式创造新的增长点。

与此同时，还有一位具备丰富经验的资本运作高手高延德也同时进入了好利来董事会。公开信息显示，高延德曾于央企工作多年，负责所属企业的改制、重组、上市等事宜；后又担任多家投资公司高管，亦主要从事企业并购、重组、改制、上市等工作，有丰富的经验。

好利来是黄汉侨在福建厦门创办的企业，于2014年9月在深圳中小板上市。但在上市半年左右，年过七旬的黄汉侨就因病逝世，其女黄舒婷被推举接替上市公司董事长兼总经理职务，实际控制人也由其妻女郑倩龄、黄舒婷继承，合计持股比例超过70%。

然而，由于公司传统业务持续萎缩，好利来上市三年以来始终不见起色，经营业绩呈现单边下滑的态势。

界面新闻记者调查发现，上市前的2011年度、2012年度和2013年度好利来净利润分别为3199.89万元、3847.41万元和4162.56万元，尚能维持一定幅度的逐年增长；但上市以来的2014年度、2015年度和2016年度公司对应的净利润则分别仅为3484.78万元、2971.35万元和2140.49万元。

北京一位专注于并购的孙先生告诉界面新闻记者，以前曾经与好利来有关方面进行过接洽，而且看中该公司稀缺性壳资源价值的投资方还不少，但当时实际控制人所持股权尚未解禁，并存在上市前所承诺的“锁定期满后两年内转让股份的，每年减持的股份数量不超过其所持有公司股份总数的10%”等实质性障碍。

不过，广州一位资深保代邱先生则指出，由于好利来总股本只有6000多万股，总市值也只有40多亿元，只需要向潜在资产方控股股东增发股份数量超过郑倩龄、黄舒婷所间接持有的股份数量（即4600多万股，仍有减持计划），便可完成上市公司控股权的变更，资本运作空间非常大。

上述保代进一步指出，好利来之所以将现有资产和业务及其相关人员整体打包至全资子公司，很可能是为了下一步注入新的资产后便于剥离。

早在今年5月，好利来曾经停牌筹划重大资产重组事项，拟发行股份及支付现金购买资产，拟购买的标的资产分别为物联网行业、新能源储能行业和计算机、新材料行业。但停牌三个月左右因相关各方利益诉求不尽相同，公司与标的资产方无法就交易事项部分核心条款达成一致而决定终止上述事项，但未来不排除以参股等其他方式对拟购买的标的资产进行投资的可能。

此外，好利来在回复深交所问询时指出，未来如有任何转让公司控制权的计划，实际控制人将按照相关法律法规和监管规定的要求履行通知公司、配合信息披露等相应的义务。