下一波创业投资机会在哪里？红杉周逵告诉你

导读：嗅觉敏锐的风险投资机构试图先人一步发现未来产业的趋势，这是其商业模式成立的前提之一。要如何找到新的投资机会？颇受关注的风投机构红杉资本中国基金合伙人周逵说，投资最重要的是要看人，然后是趋势和时机。

嗅觉敏锐的风险投资机构试图先人一步发现未来产业的趋势，这是其商业模式成立的前提之一。要如何找到新的投资机会？颇受关注的风投机构红杉资本中国基金合伙人周逵说，投资最重要的是要看人，然后是趋势和时机。

周逵认为，中国各领域的创新和需求在满足存量机会的同时，也创造了巨大的增量机会。未来，高客单价公司与互联网的结合、内容创业及企业服务将可能成为新的快速增长领域。

在创业邦100年会现场，周逵面对众多传统产业的企业主和新兴产业的创业者，发表了这一观点。周逵所供职的红杉资本中国基金此前布局了电商、旅游出行、互联网金融等快速发展的领域，并在这些领域的投资中获益颇丰。

选对人，把握趋势和时机

周逵认为，企业家是整个创业过程中最重要的部分，“因为其他东西和动态选择都是人做的。”但在“碰到这个人之前要干什么？”，周逵的答案是，要把时间放在对趋势的观察和思考上。

就趋势而言，找到满足基金存续期要求的高速发展行业并非易事，“一个投资周期是八到十年，一个投资者应该要想到十年以后，谁会上到（富豪）榜单上？。”周逵言下之意，作为基金管理人，需要考虑的是“十年之后的状况”。

周逵回忆，主业做游戏和太阳能板的公司掌门人也曾经是中国的首富，“但他们滑落得很快，我要提前多少年去跟他，真是不容易。”

但回顾此前红杉的投资历史，周逵说，红杉资本的创始人投资了苹果、思科和甲骨文——这些公司“现在看来都是最厉害的公司，但作为他们的第一个投资人，需要对时机有非常敏锐的意识。”

看准趋势，并且在恰当时机进入，这对基金管理人提出了“时机”的要求。“互联网的发展一波一波的，一个个时间窗口，往短了说，就是大概半年的样子。”

不断变化的市场状况，使得投资人须得把握更加游刃有余地把握投资时机和节奏，“这是与之前很大的变化…虽然说是跟钱睡在一起，但睡得没那么香。”周逵说。

是什么创造了机会？

周逵认为，中国市场体量大；层次多——以北京为代表的大城市与农村生活差别巨大；效率低——中小企业多；市场化不完全。这些因素都使得“创新和需求”这两个因素在满足存量机会的同时，也创造了大量的增量机会。

一方面，由于中国拥有庞大的市场，“创新能够带来巨大的体量变化”——周逵说，“如果我在越南，我就不会那么来劲。”新兴的越南市场在体量上无法与中国相比。

这位互联网投资经验丰富的基金管理人以互联网举例。他说，网络“把时间和空间两个最大的成本降为零”，这一创新导致了网络媒体格局的变化：从传统媒体到门户网站，再到搜索引擎和个性化资讯分发平台，行业的发展趋势“反映了投资机会的分布。”

周逵认为，具体来说，新浪为先，把传统媒体的生意放到了网上，这带来了门户网站的兴旺，但门户网站的巨量信息推送又催生了类似了百度的搜索引擎公司——用户输入关键词，表达需求以获取信息。

再往后，搜索引擎比拼“谁家答案多”的模式也不再能满足需求，因为用户“并不需要一万个答案，他要的是一个答案”，这一需求催生了类似今日头条的公司，“没有输入关键词，但它好像也知道你要什么。”

而另一方面，人们的需求变化也带来了机会：吃饱之后，好像还有很多时间没有地方打发，可以用来娱乐、旅行、学习等，有很多安排——人们的时间花在哪里，就预示着市场在哪里，机会在哪里。

周逵拿文化产业举例：“现在投资话剧也能挣钱”，事实上，话剧是个体量不大的细分品类。“十年前，全国电影文化产业加起来也就200-300百亿。”

下一波机会在哪里？

此前，以大众消费者为目标用户且消费频度较高的公司，成功吸引了人们的目光，但周逵认为，接下来，“现在被嘲笑可能死掉的公司，有可能是下一波的好公司。”

周逵口中“被嘲笑的公司”有多个指向，第一指向了那些专事“客单价高而消费频度较低生意”的公司。他说，“你花钱最多的地方是在买房买车上，结婚旅游上——这些行业与互联网结合会不会产生巨大的公司？”

第二则指向了指向了内容创业企业。事实上，周逵并不认同“内容为王”的说法。他问，“过去做内容的公司，有几个是王？最牛的歌星，演唱会最多也只有十万人听他唱歌。”

但渠道效率提升，这使得内容能够低边际成本地在更大范围内传播。巨头们把控了虚拟或实体的渠道，并事实上提升渠道的效率，这为融入其生态的众多内容创者者提供了盈利的空间。

第三则指向了提供企业服务的公司。相较于需要大量成本来教育市场的个人用户，企业天然有付费的动力和需求。周逵说，“做个人的生意，贴他五年，他都不给你吐一个子儿；但如果是企业，你不让他付钱，他觉得你不是个正经生意。”周逵说。