物美版图扩张凶猛：猎物不温不火 相当一部分处亏损
导读：不管是扩大自有业务规模还是对外的收购与增持，物美的扩张其实并不算慢。但不同于竞争对手们的高调扩张与野心外露，物美和它的“猎物”似乎总是不温不火。
不管是扩大自有业务规模还是对外的收购与增持，物美的扩张其实并不算慢。但不同于竞争对手们的高调扩张与野心外露，物美和它的“猎物”似乎总是不温不火。
█ 加码百货
持续一年多的新华百货(26.860, -0.33, -1.21%)股权争夺战眼下又起了新变化。
根据新华百货公告，北京绿色安全农产品(12.700, 0.04, 0.32%)物流信息中心有限公司（以下简称“北京物流信息”）近期增持了公司2%的股份。增持后，北京物流信息的持股比例达到2.012%。
因为北京物流信息是物美控股集团有限公司（以下简称“物美控股”）的全资子公司，物美控股是新华百货的控股股东，因而双方构成一致行动人关系。
这意味着，此次增持后，物美方面合计持有新华百货32.94%的股权，超过资本大佬崔军的宝银系持有的32%的比例，以0.94%的差距重新夺回新华百货第一大股东身份。
而在此之前，另一家百货重庆百货(24.440, -0.45, -1.81%)也加入了物美系的阵营。
10月，重庆百货发布公告，称拟向三家企业非公开发行股票。其中物美控股的子公司物美投资斥资31.05亿元认股1.304亿股，持股比例达21.32%，成为重庆百货第二大股东。
不过，两个月内对百货业态的两度加码，并没有引来太多的关注。“其中很重要的一个原因就是，百货不景气。”某本土百货企业中层对新金融观察记者表示，如果增持的是风头正劲的业态或者企业，那出的都是重磅新闻，“但别管是新华百货、重庆百货，还是说整个百货市场，眼下都不怎么值得说道。”
从两家公司的业绩表现来看，此话有一定的道理。
今年上半年，重庆百货实现营业收入181.33亿元，同比下滑6.78%；利润总额同比下滑8.50%至4.65亿元。
新华百货方面，今年前三季度，营业收入为53.96亿元，相较去年同期下滑1.47%；归属于上市股东净利润为0.49亿元，较去年同期下滑63.58%。
█ 惯性扩张
事实上，从量上来说，物美版图的扩张一直都算得上凶猛。
这10多年的时间里，物美先后收购过超市发、美廉美、江苏时代超市、浙江供销超市等区域零售龙头；从华润手中接过了部分乐购门店；其间还吞下过卜蜂莲花在天津的4家门店，后又一度试图收购卜蜂莲花华东、华北地区零售业务，只是最终未能谈拢。
除此之外，2014年，物美还以14亿元拿下了百安居中国的七成股权。
“物美的确一直在扩张上乐此不疲，个人认为物美还是想在逆境中寻找突破的机会，包括扩大自己的疆土，也是想取得更大的话语权。”凌雁管理咨询首席咨询师林岳对新金融观察记者表示，从中国的区域市场来讲，物美是一个时代的标志，但劣势是没能在全国遍地开花。
这种背景下，物美对区域零售龙头的出手，其实也算得上有针对性。事实上，早在2014年，物美就曾表示期望2021年将集团规模发展到1000亿元。因而可以说，这一桩桩收购正是其用来打造商业帝国的砝码。
但如果从质上来说，客观来讲，不管是拜大环境所赐还是自身经营所致，物美拿下的多是不温不火的项目，其中有相当一部分还处于亏损状态。以百安居为例，在物美收购之时，百安居在华已连续亏损7年。
“物美的思路可能是在市场环境不佳的时候抄底，以期未来重新获得繁荣的机会，但这蕴藏着风险。”林岳坦言，从价格上来说也许抄底划算，但从未来的回报上看不一定划算，甚至是一种冒险，“以百货业态为例，原来的那套营销模式已经过时，它们是需要巨大的变革和转型才可能走出困境的。”
█ 二次创业
因而，相比质量不高的横向扩张，更值得期待的反倒是自身业务的深耕与升级迭代。
“整体来讲物美还是一个成功的企业，其优势在于比较强大的物流、采购体系，以及十分丰富的生鲜产品线；但它还是存在一些思路陈旧的问题，比如固化的营销模式，缺乏对于本土消费者的深入研究等。”在林岳来看，如果加以改进，物美引以为傲的连锁超市业态还是会有一些机会的，比如O2O模式的联动与结合，生鲜、冷链方面的快速配送，生活相关的附加服务等。
对此，物美自身也有认知。今年年初，物美董事长蒙进暹曾对媒体表示：“2013—2015年，我们在不断改革创新，但速度还是慢了点，不够全面、彻底，通过这几年的实践物美不但真正认识到，也真正尝到了创新的好处，也更有理由彻底拥抱互联网。”
也正是在此背景下，彼时刚刚从香港退市的物美提出了“拥抱互联网，全面二次创业”的说法。
从目前的情况来看，物美祭出的武器是“多点+物美”联合体的新零售模式。
短期来看，表现尚可。一来多点的月度活跃用户从7月的120.6万增长到11月的186.4万；二来多点“双12”的订单量比“双11”翻了一倍，继续刷新着自己全零售平台的纪录。
但这个势头能否保持住、能持续多久，都还需要时间的检验。而这个联合体能走多远，或将直接关系到物美二次创业的成败，关乎物美的未来。