携程动作频频：收购途牛未有定论 度假市场竞争加剧

导读：再度盈利的携程连日来动作频频。11月22日，携程宣布去哪儿度假与携程旅游合并，双方将多方面协同作战，这是继2015年携程旅游合并团队综合、机酒自由行、邮轮三个SBU之后又一新动作。

再度盈利的携程连日来动作频频。11月22日，携程宣布去哪儿度假与携程旅游合并，双方将多方面协同作战，这是继2015年携程旅游合并团队综合、机酒自由行、邮轮三个SBU之后又一新动作。11月24日清晨，携程公布2016 Q2财报，2016年第三季度归属于携程股东的净利润为5.81亿元人民币，同时宣布拟以14亿英镑收购欧洲领先机票搜索平台天巡，集中火力布局海外。在业界人士看来，连日来的动作，或加剧度假市场的竞争，而未来竞争的重点，将落在团队游和海外资源方面。

合并后度假业务规模达数百亿元

据杨涛内部邮件表示，未来去哪儿度假的经营仍保持相对独立，在采购、服务、技术研发等方面与总部及其他分子公司充分协同。

携程、百事通、去哪儿在度假领域，从此形成强大的“CBQ组合”，规模将达数百亿元。杨涛对记者表示，携程与去哪儿在度假领域的整合，有利于增强在流量上的优势和利用效率，打破业内不断烧钱换流量和增长的局面。携程与旅游百事通的线上线下互补，也超越了在线旅游公司自己大规模开线下门店的低效做法。去哪儿度假的加入也将提升携程在度假市场的份额。杨涛表示，携程已经实现了对线上、线下领先的度假零售渠道的投资整合，目标是建设一个以效率和创新为核心的旅游生态圈。

有业界观察人士称，二者的合并，可以通过创新提升消费者体验的同时，发挥规模效应，提升获利水平。另外，业界人士还预计，携程去哪儿的深度整合，将为携程度假板块分拆上市做准备，但无论如何，此次合并去哪儿度假的举措都被视为一步胜举。

度假市场竞争加剧

根据日前携程公布的2016年第三季度财报显示，旅游度假业务营业收入为8亿1300万元人民币（1.22亿美元），同比增长37%，主要来源于团队游和自由行业务量的增长，受季节性因素影响，环比增长72%。度假业务的营收较携程机票、酒店等强项业务，仅占净营业收入为56亿元人民币（8.36亿美元）的八分之一。回顾携程2015年全年财报，去年全年旅游度假业务收入为17亿元，约占全年总营收的14.78%。虽占比不大，但在业界看来，度假是在线旅游领域最有潜力的市场。

业内人士分析称，携程在度假领域的打法已然十分明显：战略投资旅游百事通，使得其获得了旅游百事通拥有的5000多家门店，填补二三四线城市的线下服务空白；合并去哪儿度假业务，强化线上流量和用户的优势，这使得携程线上线下实力均得到有力提升。中国旅游研究院副研究员杨彦峰表示，合并之后，携程成为一个通吃旅游中下游的“巨无霸”公司。特别是对下游来说，加盟后的直营门店达到5000个左右，对三线城市的渗透力有所加强。所以，可以看到携程上中下游同时发力，竞争力明显加强。

致力于深耕休闲度假领域的途牛，近年来的高速增长亦值得关注。途牛2016年第二季度净收入为24亿元人民币（合3.555亿美元），较2015年同期增长55.6%。2016年第二季度跟团游和自助游总出游人次为1，666，455，较2015年第二季的1，011，267人次增长64.8%。跟团游收入（绝大部分以全额确认）为22.133亿元人民币（合3.33亿美元），较2015年同期增长50.9%。自助游的收入（以净额确认）为6710万元人民币（合1010万美元），较去年同期增长93.9%。其他收入为8570万元人民币（合1290万美元），较2015年同期增长247.3%。回顾途牛2015财年，途牛一边亏损扩大的同时，连续四个季度同比增速超过三位数。

OTA之间的竞争在不断加剧，旅游专家刘思敏表示，度假旅游具有非标准化的特征，例如很多包价旅游有很多碎片化的服务，再加上大家所追求的个性化旅游。因此，一边是市场占比较大的OTA，另一边是小而美的传统旅行社，整个市场竞争环境十分激烈。

收购途牛未有定论

尽管携程管理层日前对外否认了市场有关携程并购途牛的传闻，但对于未来两者的竞争态势，业界人士仍持观望态度。

有分析人士指出，度假市场已然成为OTA的必争之地，随之而来的是激烈的市场竞争，业内曾一度有过携程或将并购途牛的猜想，然而，随着2015年下半年海航宣布对途牛增资，并稳居途牛第一大股东之位后，途牛便被认为找到了一个势力雄厚的靠山，从资本和资金上拥有更足的底气。不过，魏长仁认为携程在未来是否真的会并购途牛实际上还是未知数，不能过早地下定论。

“携程如此密集的内部整合资本的动作，有可能为下一步增加板块，发展独立的资本化道路做一些铺垫和安排。”杨彦峰则认为，收购途牛的猜测并非没有实现的可能。但关键还是要看途牛的第一大股东海航，海航是要在它的生态链里面维持一个独立的OTA板块，承受途牛的巨额亏损，还是愿意拿出来跟携程合作，一起打造一个板块，尚未可知。

◆专家视点

团游市场和 海外资源是未来竞争重点

当前，OTA竞争日趋白热化，未来竞争的重点在哪里，竞争格局将发生怎样的改变？杨彦峰分析称，携程未来的战略主要会放在海外度假市场拓展方面。这两年携程并购金额巨大，而且正在逐步加大投资规模，从2014年的途风开始就一直在努力拓展海外旅游市场。日前携程又宣布收购天巡，可见其海外布局的雄心。

他表示，如今整个旅游度假市场比较大，按照中国研究院的相关调查报告显示，市场上总共有4000多亿的旅行社市场，携程、途牛、同程三者都是百亿左右的规模，加起来他们在整个市场的占比有10%左右，空间很大。因此，他们之间的竞争肯定是多层次的。从携程近年来的动态来看，有并购整合的趋势，而和中信、华远的合作则有联盟的意思。

携程最近在美国市场上积极的布局，可以看出海外资源是一个极为重要的竞争核心。另外就是关于线下旅游，很多人认为现在自由行越来越火热，但是团游市场的竞争仍然是比较激烈的，因此把握团游市场也极为重要。