美联储副主席暗示无需追加刺激 但不主张大幅加息

导读：美联储副主席Stanley Fischer对美国政策利率过低表示担忧，但不主张大幅加息。他认为劳动力参与率下降主要是经济衰退以前就存在的结构性原因，暗示他觉得美国经济无需美联储追加货币刺激。

美联储副主席Stanley Fischer对美国政策利率过低表示担忧，但不主张大幅加息。他认为劳动力参与率下降主要是经济衰退以前就存在的结构性原因，暗示他觉得美国经济无需美联储追加货币刺激。

当地时间本周二，Fischer在华盛顿的霍华德大学发表演讲时指出，经济处于正常状态时，政策利率不应该为零，超低的利率“真的让我烦恼”，“但我不希望加息幅度过大。我觉得应该某个时候（加息），我不知道是何时。”

Fischer在讲话中明确表示，利率应该日渐回升，眼下影响利率回升一个问题是“资本并不是很有生产力，经济体内没有多少（这种生产力）。”他还说：“要是花钱就能得到什么好处那倒好了。”

Fischer认为，美联储最有成效的工作是降低美国失业率，目前失业率低于5%，劳动力市场的供应压力加大，已经开始看到劳动力供应紧张带来的好处。

Fischer说，宏观经济不可能影响财富分配，要让收入分配更公平，薪资是关键。美联储已经基本上推动了薪资上涨，薪资开始走高。美联储认为，薪资约3%的涨幅与“合理”水平的通胀率相符。

谈到劳动力参与率下降，Fischer认为主要是结构性原因，主因是国内人口老龄化，以及上世纪60年代中叶以来壮年男性劳动力参与率下降的趋势。

上述男性劳动者减少的趋势有多种可能的成因，有些经济学家认为是残障保险和公共援助福利的影响，有些认为是低技能劳动力的需求减少。

以下1948年以来季节性调整后美国劳动力参与率图表来自圣路易斯联储。

虽然Fischer发表了偏鹰派的言论，但美元汇率并无明显反应，美股继续上扬。

上周美联储会议以7:3的投票比例决定维持利率不变，会后声明称上调联邦基金利率的可能性增加了，不过决定当前暂时不加息，以等待更多经济朝着目标方向发展的证据。

美联储会后公布的联储官员预期利率点阵图显示，联储官员预计年内可能加息一次。美国联邦基金期货交易显示，目前市场预计，今年11月美联储会议加息概率仅8.3%，今年12月会议概率有52%。