中国企业负债率飙升 工行原行长：这很危险

导读： 中国企业债务问题备受市场关注。7月1日，中国银行(601988,股吧)业监督管理委员会特邀顾问、工商银行(601398,股吧)原行长杨凯生在中国政法大学蓟门法制金融论坛上表示，中国企业部门的债务率已高达170%，杠杆率偏高，这很危险

中国企业债务问题备受市场关注。7月1日，中国银行(601988,股吧)业监督管理委员会特邀顾问、工商银行(601398,股吧)原行长杨凯生在中国政法大学蓟门法制金融论坛上表示，中国企业部门的债务率已高达170%，杠杆率偏高，这很危险，企业还是应该讲究将本逐利，理性对待自己的融资行为，不能无节制地提升负债率。

实际上，虽然中国总的债务规模和杠杆率并不算高，居民生活中的杠杆率更是偏低，但非金融企业部门债务率较高。

国际清算银行的数据显示，2015年末中国企业部门的债务率高达170.8%，与其他国家数据对比发现，中国企业部门的杠杆率居于首位，高出发达国家平均值80个百分点，高出新兴经济体国家平均值66个百分点。

对此，杨凯生认为，与08年企业负债率90%左右相比，现在企业负债率不但大幅增加，而且增速太快，“这是很危险的”，这也是中央提出“去杠杆”要求的基础。

因此，不管从银行自身防范风险的角度考虑，还是从整个宏观经济的稳定考虑，银行都必须保证资本充足率，因为一旦下降将使整个宏观经济运行带来系统性经济问题。

对于怎么去杠杆，杨凯生认为，简单来说就是通过债转股的方式降低负债率，企业还是应该讲究“将本逐利”，树立资本制约资产意识，按照自身资本的质量和数量，决定资产规模大小和利润水平高低，理性对待自己的融资行为，不能无节制地提升负债率，这样既不利于企业自身的健康运行，也会影响行业，进而影响整个经济发展。

中国人民银行金融研究所所长姚余栋也认同杨凯生的观点，他在上述论坛上表示，从金融结构看，中国资本市场不够发达，企业部门仍以间接融资为主，由此导致企业债务较高，也使出现的部分金融风险难以解决。

姚余栋建议，需要把央行宏观审慎纳入整体框架中去，在金融体系中要以直接融资为主，包括做股权融资，但这确实很难做到。