美联储突现降息风险 美元恐将回归弱势

导读：金融市场永远充满着不确定性——无论是去年的“瑞郎黑天鹅”事件，还是刚刚过去的“英国脱欧黑天鹅”，但如今投资者可能真的要考虑另一个可能的“黑天鹅”事件：美联储降息。

金融市场永远充满着不确定性——无论是去年的“瑞郎黑天鹅”事件，还是刚刚过去的“英国脱欧黑天鹅”，但如今投资者可能真的要考虑另一个可能的“黑天鹅”事件：美联储降息。

美联储年内加息概率大降

糟糕的非农就业数据和英国公投后美联储年内加息概率降至“冰点”，但更加值得关注的是，联邦基金利率期货隐含收益率反映出年底前美联储很有可能降息的预期，甚至有传闻称如果海外经济放缓波及美国，美联储可能还会降息。作为第一位在英国公投后释放言论的美联储官员，美联储理事鲍威尔的言论也微妙地暗示了这一点。美元势必会以下跌走势结束上半年行情，而下半年走势也依然相当不乐观。

尽管英国上周的脱欧公投引发全球投资者避险买入美元，但美联储放慢紧缩步伐的可能性再度出现，削弱了美元强势。市场正在重新评估美联储加息可能性，市场目前预计美联储没有任何加息的可能，推动美元汇率的是对相对经济增速和实际利率的预期。

利率期货显示，美联储年底加息的概率仅为15%，较6月23日英国公投前的50%急剧下滑。美联储加息的概率已经崩溃。预计未来几次美联储会议上降息的可能性超过了加息。目前市场对2018年1月前美联储加息几率的预测不超过50%，而且预计2018年四季度前没有加息的可能。这种预期上的巨大转变，正值英国脱欧公投以后全球股市与大宗商品大跌而国债与美元蹿升。美国金融状况由此变得更为紧张，通胀预期出现下行，经济增长前景也蒙上阴影。

美联储理事鲍威尔表示，英国投票选择脱离欧盟后全球风险进一步偏于上行，进而带来新的不确定性，可能需要再次评估货币政策。英国6月23日公投决定脱离欧盟引发市场剧烈波动，促使包括美联储在内的全球央行纷纷表态他们做好准备为市场提供流动性，以期安抚投资者。鲍威尔本周重申了这一承诺。他还讨论了美国经济前景，并表示货币政策需要保持宽松。鲍威尔的讲话不但强化了市场认为美联储年内将不会加息的预期，甚至有传闻称如果海外经济放缓波及美国，美联储可能还会降息。

美元指数持续在对前方的上涨进行调整。从日线图上看，价格将95.90的阻力刺破，但仍然没能确定为有效突破。4小时图MACD显示多头动能略有减缓，但均线系统始终保持依托的状态。短线美元指数在构筑次要节奏，由于前方的上攻力度过于迅猛，预计价格调整后仍有冲高欲望，需继续看空非美货币，选择相对弱势的进场。

英国脱欧风波致英镑暴跌

已经宣布辞职的英国首相卡梅伦在他最后一次欧盟峰会上切身感受到“人未走、茶已凉”的滋味。欧盟领袖们警告称，英国已没有退路可走，他们纷纷敦促卡梅伦赶紧正式申请脱欧。

欧洲领导人要求英国迅速行动，以结束公投脱欧引发的政经乱局。上周的公投结果导致全球股市市值蒸发3万亿美元，英镑兑美元跌至31年最低位。金融市场目前已略有回升，但交投依然震荡，决策者们称，他们将采取所有必要措施保护经济。欧盟成员国元首纷纷警告卡梅伦，“磨磨蹭蹭”不赶快正式申请脱欧，就无法启动一系列后续谈判。卡梅伦则重申自己在国内发表过的言论：尽管造成了不确定性，但正式申请脱欧将是下任首相的任务。卡梅伦表示，将由他的继任者正式宣布英国退出欧盟。一名英国政府官员称，在晚宴的交流环节里，卡梅伦对其他欧盟成员国元首表示，正是因为他们拒绝答应减少进入英国移民数量的要求，卡梅伦才输掉了公投丢掉了工作。卡梅伦在晚宴上称，其他欧盟国家元首曾告诉自己英国的欧盟成员国身份对他们的国家有多么重要。当被问到是否后悔召集了公投时，他说输掉公投倍感“遗憾”，但召集公投也是因为呼声太高不得已而为之。欧盟元首们浇灭了一些英国民众对扭转公投结果的希望，也不赞成脱欧阵营对于英国与欧盟未来关系的主张。几名欧盟首脑坚称英国脱欧后不能享受欧盟的优惠待遇。欧洲国家对于英国脱欧带来的不确定性，对欧盟其他27个成员国的影响感到担忧。

英国何时正式宣布脱欧，甚至是否会正式宣布脱欧，目前毫无头绪。英镑在上周五和本周一的两日累计跌幅为1973年实施浮动汇率制度以来最大，英国银行股市值在这两日跌势中蒸发了三分之一。

日元暴涨或引日本央行干预

日本首相安倍晋三本周表示，他已指示财务大臣麻生太郎在英国公投结果为脱欧之后“更为关注”汇市动向，必要时采取措施。

安倍晋三日前与财务大臣麻生太郎和央行行长黑田东彦召开紧急会议，以讨论如何应对英国脱欧所造成的市场动荡。市场越发预期日本央行可能在7月底的例行会议之前召开非例行性会议，以祭出额外刺激措施。

安倍晋三称，金融市场仍存在各种风险及不确定性，日本央行需要继续努力让市场稳定。他的言论暗示日本当局已经准备好在认定日元过度升值时进行抛售日元的干预。日元兑美元此前曾短暂升破100的大关口，因投资人在英国公投结果出炉后囤积避险货币，这让那些担心强势日元影响出口的日本决策官员更加头痛。麻生太郎会后表示，他接获首相指示采取各种积极应对行动，确保金融市场和汇市的稳定。日本央行副行长中曾宏指出，日本央行与其他央行保持密切联系，以确保全球市场流动性充裕。但他不愿就日本央行是否将召开紧急利率会议以扩大货币刺激置评。

若本周五的日本央行短观企业调查证实日本国内经济和物价形势恶化，日本央行可能召开紧急会议，以进一步扩大刺激。日本央行召开特别会议的几率目前有30%。市场曾预计日本央行7月会再度推出宽松政策。英国脱欧进一步提高了日本央行行动的可能性，因为英国脱欧加大了日本经济前景的风险。不过，日本很难干预汇市阻升日元，因为那样有可能被贴上汇率操纵国的标签。日本当局认为，其阻止日元过度强势的行动将与七国集团对汇率稳定的协议一致。