在线教育频被打脸：企业融资造假 学生痴迷闯关

导读：“现在资本市场不是变冷了，而是更理性了。”广州初创企业择校神器上学帮CEO凌可仁如是向南都记者描述，在投资人高要求的倒逼之下，团队需要不停思考公司产品、运营、营收的每个细节，进而得以发展前进。

“现在资本市场不是变冷了，而是更理性了。”广州初创企业择校神器上学帮CEO凌可仁如是向南都记者描述，在投资人高要求的倒逼之下，团队需要不停思考公司产品、运营、营收的每个细节，进而得以发展前进。“投资人会要求我们把每一条收入算得很清楚，把接下来每一步怎么走计划得非常清楚，用户的获取、留存、活跃、转化，每一个环节都要非常清楚。”

历经此前备受热捧的阶段，在线教育站到了这样一个路口———线上不一定要颠覆线下，线下也不再恐慌无门。

冷静下来之后，未来路该怎么走？热钱退场、光环不再，尤其在近来，诸多事件引发人们对在线教育的多方面质疑。

“打脸”事件频出

5月17日，浙江媒体爆出这样一件事：温州一小学生，为了在“速算盒子”App的速算得分排行榜上取得好名次，半夜起床闯关比赛，近乎于“痴迷”。

一时间评论两极化，家长心忧不已。一款解决作业问题的在线教育产品，如今却成了让学生沉迷其中的“玩具”？速算盒子技术方面负责人随即向南都记者表示，目前，一位学生一次最多只能玩30分钟左右。而考虑到学生们自控能力不足，“速算盒子”早在产品设计之初，就设计有“体力值”等功能。学生们PK、闯关，体力值会随着做题时长不断下降，体力值耗尽，学生便不能再使用“速算盒子”做题，必须得休息。

争议声音仍在继续———在线教育产品，究竟是减负工具，还是另一种形式的负担？

另一个事件是对在线教育企业融资造假的质疑。5月中旬，在线教育平台51T alk无忧英语递交赴美上市申请文件，此前融资信息也随之曝光。根据申请文件显示，51T alk在B轮、C轮投资中，获得的投资额仅为770万美元、2820万美元。而按照51T alk此前向外界宣称的，这两轮融资金额分别为1200万美元、5500万美元，实际差额不小。

值得注意的是，作为51T alk的投资人之一，著名天使投资人徐小平曾于2015年在微博上公开发起反对虚报融资数据的言论，称“融资作假已经成为行业内的一种新默契，在这种恶劣风气的裹挟下，你虚报，我也虚报，以至于真实的融资数据都遭到质疑。这对中国刚刚起步的创投事业会造成极大的损害”。

尽管51T alk方面已经对外做出了回应，但仍逃不过现实的赤裸裸“打脸”。

更多的在线教育企业，则在大规模烧钱中早早结束生命。2014年，K 12项目梯子网和那好网遭遇关停，创始人龚海燕公开承认是“过于乐观冒进，战线拉得太长，以至于几个月前就花光了公司融资”。

O2O模式所剩无几

从模式上来看，曾经最被看好的在线教育领域商业模式———O2O也已经成为明日黄花。

2015年9月底，家教O2O平台“老师来了”因为B轮融资失败，轰然倒下。这不是O2O领域倒下的第一个案例，也不是最后一个。公开数据显示，2015年中在线教育O2O同类项目的数量在30家以上。但如今来看，拿到D轮融资的，仅剩下轻轻家教一家。

最开始以留学O 2O形象面世的顺顺留学，如今也转向C 2B 2C模式，也即是：顺顺留学作为平台连接家长、学生和顾问，家长、学生在线上选择顾问，双方在线下体验中心交流，之后的服务则通过线上线下结合的方式进行。顺顺留学CEO张杨向南都记者透露，目前顺顺留学线下有16家中心，占据国内16个核心城市。

“前两天还在跟张邦鑫（好未来董事长兼CEO）感慨，商业模式是没有边界的，创业之前我试图站队，我自己做的时候发现其实是一种非常混合的模式。”张杨认为，顾问和顺顺留学之间是C2B的关系，顺顺留学和客户之间又是B2C的关系，并不能用简单的O2O一言以概之。“因为留学行业是一个高风险、重决策、高客单价的行业。”这时候平台扮演着非常核心的作用，为交易双方提供生产工具、信任的背书，以及风险管控体系。

凌可仁在和南都记者的沟通过程中强调，“我们不是一家重点围绕在线教育的企业”。凌可仁这样评价上学帮：“我们就是重点帮助家长解决和培训机构、学校之间信息不对称这件事情。”

资本力量几何

尽管如此，凌可仁仍坚定认为，在线教育未来一定是方向，问题只是以什么样的形式继续发展。“有QQ、淘宝的那帮人已经做父母了，他们从中学开始已经接触电脑、互联网，这个市场已经存在，无论是传统教育机构，还是纯在线教育企业，整个社会都在往这个方向转型。”

资本市场的愈加成熟理性，也让凌可仁觉得未来更可期。“资本方不再是单纯用钱去砸市场。”凌可仁有切身体会，他认为投资方更重要的是对于趋势更为准确的预判，以及有能力找到适合的人去做适合的事情，“能够更好判断趋势，判断人，不是钱，更多是眼光。”

2013年以来，众多资本涌入在线教育领域，但是行业爆发并未随之而来，整个在线教育的发展仍旧不缓不慢。

不同于以往，投资方如今会更“计较”，花出去的每一分钱、得到的每一份数据、每一份营收的来源，投资人都要求理得清清楚楚。而在寻求下一轮融资的过程中，凌可仁发现，投资人问的问题也和以往不大相同，现在他们问得最多的是，用户如何获取、留存、转化，以及如何提升活跃度。“资金不是问题，问题是每一笔钱使用之后，怎样形成合理的产出。”凌可仁说，正是在投资方的倒逼之下，公司会更理性，更有方向去思考下一步怎么走。

如若不是2015年中及时获得融资，张杨认为顺顺留学很可能错过留学赛道最佳的窗口期。“我是6月1日拿到峰瑞资本的天使轮，6月12日拿到好未来的A轮，这种融资速度是很罕见的。”张杨告诉南都记者，资本带给他的最大的两个帮助，一是让顺顺留学在一个准确的窗口期出现了，同时在这个窗口期里给了顺顺留学足够的信任背书和资金支持。再者，顺顺留学也借此获得了好未来一整套的价值观和商业模式，“看得更远，少走弯路，提前布局”。

对话

“指望靠融资生存下去是侥幸心理”

南方都市报（以下简称“南都”）：在线教育领域，是否也需要像互联网的其他领域一样，通过不断地烧钱来扩张规模？教育行业的独特性在哪儿？

张杨：顺顺留学的融资还是停留在好未来那一轮，因为我们根本不需要融资。原因很简单，留学行业，是一个现金流很好的行业。不像生产制造行业需要垫钱然后生产销售，这时候存在很大的风险，如果卖不出去，资金流就断了。

教育行业的共同属性是，这是一个预付费行业，现金流很可观，这种情况下我就完全不需要融资，这时候融资就挺傻了，因为用股权融资是非常昂贵的一种融资手法。

为什么会出现烧钱的教育企业？很多公司出现的情况是，虽然获得了营收，但是也付出巨大，比如，拿了100块钱成本换了100块钱营收。从我自己角度来说，在留学里这种拿现金或高成本去堆收入的情况是不允许出现的。

一定是现金流为王，因为一个公司如果现金流不好，指望靠融资生存下去，这是侥幸心理。所以从创业的第一天起，教育领域就要思考，如何让收付利润或者全责利润为正，然后按不同的步骤实施，才有可能活下来并且更强大。

南都：前面两年资本疯狂进入教育领域，今年以来明显降温，最主要的原因是在线教育领域自身出了问题，还是整个资本环境起到的作用更多？

张杨：都有。第一个原因是好的公司之前都融过资，跑了几年下来在线教育出现第一次分层，这时候资本会更集中在第一层的好公司，而不会再去追。所以说，能拿到天使轮和A轮的机会就越来越少了。

第二个是整个资本环境的收紧，美元大不如前，而战略新兴板取消等一系列的事件，让人民币风险投资基金也更多处于观望状态。

第三点也是最重要的一点，是整个商业模式更新的周期性问题。上一轮竞争中出现了生产工具改良的企业，例如作业盒子；生产关系改良企业，例如顺顺留学。这种情况下，商业模式是不可能不停地创新、颠覆的，当这个模式站稳脚跟之后，下一个模式出现可能还需要再等待若干年。所以这也会导致基本上可能不会出现像去年、前年一样那么火。