G20提出扩大SDR使用 美国害怕的超主权货币来了

导读：G20上海会议并未达成任何汇率协议，在让全球投资者失望的同时，公报中“研究扩大SDR（IMF特别提款权）的使用”也给不少人士对超主权货币的出现带来期待。

G20上海会议并未达成任何汇率协议，在让全球投资者失望的同时，公报中“研究扩大SDR（IMF特别提款权）的使用”也给不少人士对超主权货币的出现带来期待。

2月26日-27日在上海举行的G20财长和央行行长会议公报提到：支持就研究可能扩大SDR的使用开展进一步工作。公报附件中更明确提到，“我们期待IMF在7月前完成关于分析和研究可能扩大SDR使用的报告”。

对此，在27日的主席国发布会上，也有记者现场提问中国财政部长楼继伟，此举是否为中方特别推动的结果，各方是否达成了共识？

楼继伟回应，公报里确实有这样一句话，这并不仅仅是中方的意见，诸多机构、很多成员都有这方面的看法。他分析，首先SDR应该更多地作为定价工具，若实质性的使用，可能需要最后拆分为若干种货币进行结算。使用中对美元来说会产生汇率风险，但是对一篮子货币来说反而没有风险，这应由各自做出判断。

所以，首先应该推动它作为计价工具，在使用方面，各国、各商业实体应自己做出风险判断，“总之，大家都是欢迎的，各国都欢迎，不能仅说是中国的成果。”楼继伟称。

对此，授命研究扩大sdr使用可能性的IMF总裁拉加德表示，“我们受委托研究扩大SDR使用，研究在什么条件下扩大，扩大那个部分的使用，由谁执行。3月31日在巴黎，我们会举行会议评估如何扩大SDR作为稳定货币的工具。”

所谓SDR,全称是“特别提款权”（Special Drawing Right,SDR)，是IMF（国际货币基金组织）于1969年创设的一种国际储备资产。创设之初，SDR与美元等价。布雷顿森林体系崩溃后，IMF于1974年启用SDR货币篮子。为什么叫资产呢？因为SDR目前只是一种记账资产，SDR并不能直接当作储备货币来使用，而只能在需要的时候用来“提取”（drawing）纳入SDR篮子的储备货币。这样一来，SDR作为“外汇储备”的功能，实际上是间接的，是要转一道手的。目前SDR的发行总额为2040亿单位，相当于2870亿美元，而全球储备总额约为11.4万亿美元，SDR总量只相当于全球储备总额的2.5%，

SDR货币篮子每5年重新评估调整一次，在2015年11月30日，人民币已获准加入SDR。如按计划在今年10月正式纳入后，货币篮子构成为：美元41.73%、欧元30.93%、人民币10.92%、日元8.33%和英镑8.09%。

那么SDR扩大使用是什么意思呢？外界普遍预计的是让SDR真正成为一种储备货币，而不仅是资产。在当前的世界，各国的外汇储备基本只能是美元、欧元、日元等，由此经济很容易受到各主要国家货币政策的影响（比如美联储加息影响全球资本市场），因此，出现一种超主权货币，并将其作为各国的储备资产，成了不少专家的研究方向。

当然，从本质上讲，如果真的让SDR成为国际储备货币，受损的必然是美国，反对最强的也必然是美国。在人民币刚纳入SDR时，美国就公开宣布要确保美元仍是头号储备货币。

关于SDR成为超主权货币，中国人民银行行长周小川2009年就曾撰文提出，“创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标”。

关于如何扩大sdr的使用，在周小川的上述文章中也设想了4种方式。

SDR的使用范围需要拓宽，从而能真正满足各国对储备货币的要求。

●建立起SDR与其他货币之间的清算关系。改变当前SDR只能用于政府或国际组织之间国际结算的现状，使其能成为国际贸易和金融交易公认的支付手段。

●积极推动在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR计价。不仅有利于加强SDR的作用，也能有效减少因使用主权储备货币计价而造成的资产价格波动和相关风险。

●积极推动创立SDR计值的资产，增强其吸引力。基金组织正在研究SDR计值的有价证券，如果推行将是一个好的开端。

●进一步完善SDR的定值和发行方式。SDR定值的篮子货币范围应扩大到世界主要经济大国，也可将GDP作为权重考虑因素之一。此外，为进一步提升市场对其币值的信心，SDR的发行也可从人为计算币值向有以实际资产支持的方式转变，可以考虑吸收各国现有的储备货币以作为其发行准备。