监管风暴刮向新三板 股转系统审核趋严

导读：5月31日，21世纪经济报道记者独家获悉，深圳证监局对相关证券公司下发了《深圳证监局关于排查辖区全国股份转让系统挂牌公司资金占用情况的通知》。就在不久前，江苏亦下发通知，要求排查辖区新三板公司资金占用情况。

5月31日，21世纪经济报道记者独家获悉，深圳证监局对相关证券公司下发了《深圳证监局关于排查辖区全国股份转让系统挂牌公司资金占用情况的通知》。就在不久前，江苏亦下发通知，要求排查辖区新三板公司资金占用情况。

“现在是股转公司查，地方证监局也查，明显感觉到监管严了。”上海一家中型券商新三板业务人士向记者表示。

实际上，5月20日，全国股转系统也向各家主办券商下发了要对挂牌企业资金占用情况进行专项统计的通知。股转系统强调，“在证监会的要求下，我司现须汇总资金占用的摸底情况，并根据此次汇总情况进行处理。事关紧要，务必、务必、务必重视！”

股转系统的监管从严不仅体现在对挂牌公司资金占用的关注上。6月1日，21世纪经济报道记者了解到，已有证监局开始对股转质押情况进行排查。

与此同时，股转公司对挂牌公司的审核上也开始有趋严的趋势。“明显感觉股转系统的监管越来越严格，越来越细了，从挂牌到持续督导，很多原来不明确的地方都明确了，反馈问题也多了。”上述新三板人士告诉记者。

在新三板分层制度推出来之后，券商也开始更加谨慎。记者了解到，有券商正在统计上报净资产在3000万以上的拟挂牌企业。目前大多数券商均已提高了挂牌要求。据业内人士推测，不排除以后股转公司提高挂牌门槛的可能。

新三板监管趋严

在证监会对IPO、再融资、并购重组监管全面趋严之后，新三板审核亦有渐严趋势。“新三板的审核标准确实越来越严格了，内核也比之前严格了。”华中地区一位从事新三板业务的法律人士告诉记者。

长江证券一位从事新三板业务的人士也向21世纪经济报道记者表示，反馈的问题明显多和难了。根据股转系统的审查公开信息，近期拟挂牌企业进行四次反馈意见的频率加大。本周已经有4家企业进行了四次反馈意见回复。

多位新三板从业人士告诉记者，感觉到新三板监管的越来越严格。“监管越来越细了，从挂牌到持续督导，很多原来不明确的现在都明确了。”北京一位从事新三板持续督导的券商人士告诉记者。无论是内核抑或后期的持续督导，不少新三板人士均声称感受到了这种渐严的变化趋势。

6月1日，21世纪经济报道记者了解到，地方证监局在严查挂牌公司资金占用的同时，亦有证监局开始严查挂牌公司的股权质押情况。

随着监管的趋严，券商也变得越来越谨慎。“股转系统可能也会提高企业挂牌要求。我们最近要求统计上报净资产在3000万以下，或者连续两年收入不足1000万的拟挂牌新三板项目。”近日，上海一家券商新三板业务人士向记者透露。

事实上，近期已有不少券商在悄然提高挂牌标准。此前，21世纪经济报道记者了解到，包括安信证券在内的多家券商已经提高了新三板内部立项标准。

“现在很多券商基本上都提高了立项标准了，包括收入、净利润、规模、行业等，与之前相比都有新的要求了。”上海一家券商人士说。

抑制壳资源炒作

华中地区一家券商的新三板业务人士认为，不排除股转公司提高新三板挂牌标准，部分原因可能在于担心新三板壳资源的炒作。

“我们有个规模很小的项目，上报之后反馈多次，其中一个重要问题就是是否有壳嫌疑。现在监管层对这方面也比较关注。”上述新三板人士告诉记者。

实际上，股转公司此前就对新三板壳炒作进行严厉打击。全国股转公司去年就明确提出将加强市场监控和交易监察，严厉打击利用“借壳”炒作从事违法违规行为。

但新三板买卖壳的现象一直屡禁不止。尽管相对于IPO，企业挂牌新三板时间短、要求低，但仍有部门企业因为各种原因而选择借壳。为此，也导致了高价的新三板壳资源。从最初不超过1000万元，到现在最低2000万元起。

21世纪经济报道记者了解到，有的公司只是净壳费一项就超过2000万元，再加上200万元的财务顾问费以及居间费，壳资源已然直追3000万元。不过相对于年初，目前壳价格已有所下降。

“前段时间刚刚帮着卖了一个壳，2000多万，交易已经完成了。”北京一家私募机构负责人告诉记者。

不过，多位人士认为新三板壳资源未来涨价的可能性不大，因为挂牌新三板的企业数量实在是太多了。截至5月31日，新三板挂牌数量达到7512家，预计不久就将突破万家。新三板每月以数百家的数量增加。新增挂牌数量最多达到744家。4月份，新增挂牌数量达到了596家。

“新三板壳资源还是有市场，因为有需求。但是并不是所有的壳都有价值。一般情况下流通比例高、挂牌时间长的壳比较有价值。”不过，新鼎资本董事长张弛认为，“2000多万应该不会再涨了，也就这个价格。基本上处于供需平衡，未来可能还会降。”