嘉实资本李益诚：如何做好资本顶层设计与新三板市值管理
导读：我们给所有的企业上新三板，新三板不能叫上市，那叫挂牌，新三板挂了牌以后还要找钱，我们今天路演平台就是帮大家找钱，创业板上市之后钱就来找你，所以我们今天来到这里探讨的意义就是，我上了新三板，我还要找钱，还找不到钱，我很优秀别人还不给我，我发现不优秀的还给钱，为什么？
产融结合顶层设计专家
中国投资协会创投专家委员会副会长
中关村产融企业转变发展促进会副会长
嘉实资本董事长
李益诚：
我希望大家玩手机的百度一下这家企业，去年净利润50万，这家是深圳市朗尼科技智能股份有限公司，净资产一千万，注册资本一千万，就这么一家企业，你认为它上新三板能融到多少钱？如果是你的企业你有没有信心和胆量说这样的企业还敢上新三板？说句实在话，70%的企业上了新三板融不到钱，80%的企业上了新三板流动性差，害得我们今天又想上新三板，又不敢上新三板，事实上好的永远是好的，但是什么是好的？我向来结合我对产融结合的理解来讲讲第一个案例，我只讲案例，不讲理论。这个企业我们怎么做大的？昨天有很多专家评为讲了产融结合的意义，我信心大家听完之后感觉很深刻，但是有几个人知道怎么做的？我希望大家一边听我讲的同时，查一下这家企业净资产一千万，注册资本一千万。
2014年利润内账150万、外账利润50万，2015年内账利润250万、外账150万，今天新三板上市的老板，你敢说你的内账外账统一了吗？就这样一家企业挂牌前融资2500万，估值8个亿，有人说你是不是股市行情搞的，现在股市行情不好了，没有可比性，8月8号挂牌搞的。我们来看一下这家企业我们是如何帮他设计出方案融资的。我们给所有的企业上新三板，新三板不能叫上市，那叫挂牌，新三板挂了牌以后还要找钱，我们今天路演平台就是帮大家找钱，创业板上市之后钱就来找你，所以我们今天来到这里探讨的意义就是，我上了新三板，我还要找钱，还找不到钱，我很优秀别人还不给我，我发现不优秀的还给钱，为什么？
所以我们来看今天第一件事情，这家企业做什么的？我们先不讲做什么的，我们先讲募集资金要做什么，我希望如果今天来的朋友记住我对新三板理解的三句话，因为新三板挂牌企业目前有10家挂了牌找我，不知道后面该怎么办。还有几十家企业没有挂牌找我，万一以后没有人买怎么办？我今天讲第一句话，第一我不是券商，我也不是会计师律师，我专门给做市值管理的，我做的逻辑是产融结合，我对新三板的理解有三句话，我今天毫不你们去外面听课讲了很多道理，谁做出来了？所以第一句，上了新三板以后清不好并购，行情好定增。第二句是先定增再做市。老板说我既要钱又要流动性，今天中介机构帮你作出了流动性，没人给你钱，愿不愿意？我们老板一听还是先要钱。我们做的案例先定增，到底是做市还是定增，不是这样的。地三句话就是核心思想，上新三板，肯定有很多纠结，我只讲一句话，上新三板之前，你是谁，不重要，关键是你想做什么，所以这个案例我跟老板讲的这个精髓，你不要以为一百万的利润一千万的净资产一千万的注册资本就很难搞，不难，关键是你告诉我资本市场永远不缺钱，拿到钱想做什么，老板一听，拿到钱了，企业老板找我的时候说拿了钱至少可以干十件事情，我说你想做什么，第一个我准备搞个车联准备做个研发，我说你告诉我，所有这些事你都想干，加网，把我们区里面的停车方便，还准备吸引人才搞个智慧城市，在一起多少钱，老板算了一下五千万，我说这个融不到，老板一听我还没开始就融不到？我说你必须干一个活，但是一听过去第一反应是赚钱，我说你补充流动资金谁敢给你钱，我你说吸引人才人家问你一句话，有了钱就吸引人才吗？我说跟你说一件上下游有关的事情，说出来人家一听就赚钱，老板说这家企业做什么？建筑智能工程的，就是这一栋酒店的门禁卡、硬件软件干这个活的，你说有技术含量吗？做工程的，谁不会做啊！这个老板说我要搞IDC，我见到做通信工程的挂牌老板都不敢做IDC，我反复交流探讨之下他决定搞IDC，一开始我也不知道这是什么，但是我们不断的梳理发现，这个玩意好，一搜出来看图就发现，好行业，做完以后能赚钱，行业属于井喷期，属于大数据概念，属于互联网+的概念，大家可以看到，现在正在进入第二阶段，这是我们对这个行业做的分析，这是什么行业呢？这是我们新三板挂牌企业未来想进入的行业，我们来看市场怎么样？市场迅猛发展，我想表达什么意思？你是谁不重要，你要告诉我，你上了新三板以后，你想成为谁！
最过瘾的就是这一页，我们一看，所有的上市公司都在进入这个行业，那么这个行业吸引人，全部都在进入，我们准备融资2500万，挂牌以后准备融资1个亿，这是我们10月份帮企业做的PPT，这个项目投资10个亿，启动资金3个亿，先融资1个亿，融资的时候首先告诉我们投资人，我们要做什么，为什么要干这个行业。第一个问题讲完了，我们要做IDC，这个行业怎么样，为什么要干这个行业？如果你们企业利润很低，你也想上新三板融资怎么办？那你只能告诉人家你准备进入新的领域，那么你想进入新的领域时候，投资人问你第一句话，这个领域怎么样，谁在做？
第一，IDC必要性；
第二，行业前景；
第三，都在玩。
讲完了之，大家看完以后脑海有一个画面，就是企业是干什么的，当然我们企业没有名气，所以一开始就不说企业。来看第二个。看一下这家企业公开股转系统的说明书是做什么的，以提供电子政务信息化平台，进驻智能化工程设计与施工，开发政务软件的，这没有什么了不起，利润才五十万，今年利润才一百多万没有什么了不起，但是别急，我们在挂牌前做了几个动作，围绕产融结合，挂牌前进行了合理的包装。企业的发展历史，虽然成立时间很长，但是真正发力也就这两年，而且利润还很低，我们都知道新三板肯定要包装，为了更好的包装，我们肯定要做一些题材，所以大家看到，在下面有智慧城市建设公司，有云计算数据公司，而这些公司在挂牌前我们都把它成立好了，但实际上它并没有运营，我们再看公司的股东结构这是我们帮企业做顶层设计要干的第一件事情。我只希望告诉大家，如果要做产融结合，第一个就是股东结构设计，我希望大家希望新三板挂牌企业的股东既有法人股，又有个人股，大家可以看到，这里面的董事长是最左边的岳强，他既产融结合是个人当股东，又以很多法人公司的名义做股东，股东结构未来做产融结合有什么好处？两句话，大家去想，如果你的企业新三板挂牌了，你是个人持有的股份好去银行？？
很多人想投资，但是你给不出理由，你总说未来怎么样，人家看不到你怎么赚钱，最后这一张图，我好不夸张的讲，你们企业家一天到晚想融资，你有做过这张图吗？一天到晚就说一句话，你们投资我保证未来我要转板，你可以赚三到五倍，这句话挺多了没感觉，你有本事就要按照我们这个逻辑，这个不承诺，这都是未来，如果16年做三个亿收入，这有一句话，很核心，什么叫做试销率？为什么不叫试盈率？因为我们不赚钱，我14年50万，15年100万搞净利润一百倍谁投资我？所以我们搞试销率，讲销售额，A股市场的销售额是多少，新三板是多少，我们做个对比，平均试销率3.5倍，不高。
如果明年的市场是4倍5倍，我们大概能帮投资人赚多少钱，投资人的很简单，投资人投新三板企业永远关注两个问题，第一，赚不赚钱，第二，赚多少钱，就是这样的，你要再问他一句话，为什么你说你能帮我赚钱，那就是三句话，所以第一个，赚不赚钱，整个PPT看完，没感觉出来赚不赚钱，就觉得你的公司很牛逼，谁投资你？第二句话，能赚多少钱，人家说今天一千万，明天一千五，跟我有什么关系人家说，所以投资回报分析很重要，有人就讲不是你说赚多少钱我就相信你，对，还要做考察。但是你有没有想过，在好的路演平台连这张图都没有，考察都不想考察，没感觉。我经常问很多新三板的老板，我说为什么流动性差？为什么融不到资？他说主要还是新三板市场上，我说为什么别人融到资？那还不是因为别人会忽悠，忽悠也是一种能力，你说新三板不会忽悠，我请问你花了一百多万交了两百万以上的税收，你图什么？
新三板是挂牌，创业板上市，上市钱找你，有的老板说我不缺钱，我说你以前不怎么浇水，现在必须浇水，你以为没成本？既然有这么多成本，你赚钱不覆盖掉成本越来越高，怎么知道行情越来越好？必须赚钱融资，新三板市场如果不并购融资，我认为上新三板白去了。有人说我上新三板是为了规范，我请的律师补液能规范吗，有人说我上新三板是做品牌，那你慢慢做品牌吧。有人说我上新三板是为了做大做强做事业，那华为不上市就不能做事业吗？有人说我上了新三板为了实现我的控制权，马云才占7个点，不也是实际控制人吗？所以我想，既然大家选择新三板，不要回避融资，融不到是你没有方法，就是上了路演平台也不知道找谁融资。所以这个案例我们来看资本战略，融资想做什么，一个亿我们先启动IDC，然后开始并购，最后再继续做，什么叫产融结合？没有产业哪来的金融，放弃产业金融就是空中楼阁，所以今天我认为在座各位企业是什么不重要，未来想干吗钱就来了。这个案例是我帮他们辅导一年半，我给目标很简单，我跟企业家讲一句话，这个企业家一年利润才50万，雇佣费都付不起，但是付了。这一家企业我跟老板讲了三句话，很重要：
第一，我们挂牌前把未分配利润没有转为股本，你认为一定要转给股本吗？我们把未分配利润转到资本供给，然后我们8月8号敲钟以后就开始干10送6，一年利润50万，15年100万都没钱还10送6，资本供给为股本，第一个动作，干完了。
第二个动作，挂牌前我们已经签了战略合作协议，挂牌后，我们递增，找到中国智慧城市联盟，找了中信融资租赁，我们跟央企协议，做基础设施建设，你认为国开行拿到不会做贷款吗？所以我们特意把它做成大数据的基础设施建设，目的是国开行有钱，只做基础设施融资的债权。
第三个，挂牌前做什么，之后做什么，不是马上做，是分步骤做，明年3月份开始分红，今天新三板挂牌前哪个分红呢？只知道要钱不知道分红，你不分红这些投资人跟你混吗？分完红并购，再定增，这就是我们的最后三句话。
一个不赚钱的企业，利润才50万100万，这种挂牌融到资的我做了四家，第二家大家可以查一下广州的上扬文化，利润100万，注册资本50万，第三家上海融汇松，亏损企业，我做新三板两年，我跟在座各位一样的，我跟我们今天产融联盟的秘书长徐总的想法一样，14年以前看不起新三板，到了14年下半年开始拥抱新三板，到了15年发现新三板太过硬了，新三板的好处是创业板替代不了的，新三板是不是80%的不好，这也对，二八定律永远对，所以在这里面我想跟大家讲第二个PPT的内容，市值，得市值者得天下。我不知道在座各位有没有发现，现在国家的政策创新层里面有一句话，市值达到几个亿，才能进入创新层。今天大家还在这里看新三板，我毫不夸张讲，如果你的脑袋不装战略新兴板，过时了。现在有大量的企业开始启动战略新兴板，很简单，市值，市值不一定是利润，朗尼科估值8个亿，市值8个亿，利润100万，在座各位有没有想过，福布斯从来不排老板的利润，排身价，身价就是市值，所以我们今天上新三板有一句话“得市值者得天下”，利润重要，但是利润只占市值五分之一。有人说市值管理是不是股价？不是，我做了一家企业，我做了一家企业很牛逼，深圳市兴邦科技股份有限公司，净利润1100万，15年2200万，净资产1.3一股，做市价格2.4一股，做市6个月没融到一分钱，老板来找我，我一看这企业太牛了，联想和因特尔投资的，我再一看做市商国信、平安、招商证券，14年1100万，15年2200万利润，不缺钱，我说老板你找我想做什么？老板说了一句华，虽然有做市商，但是没有融资到一分钱，如果一年流动性不动一下的话，可能会变成僵尸股，所以倾角一下我怎么样东一下，我跟他开了个玩笑，动一下还不容易，你打五百万打到我卡上，我再打到你们公司，就动了一下。老板说这个活不干，老板说我想并购北京一家企业，这家企业不缺钱，但是并购一家企业一个亿没钱是不能并购的，所以这个老板讲新三板不需要花钱并购，因为股权作为对价，老板说股权值多少钱？人家怎么相信我？我们再一看兴邦科技市场价格4.3，做市价格2.4，净资产1.3，怎么办？做市场价格是目前现在谁都知道，4.3蛮低的，净利润2200万，我们按照3.6拿两千万股出来，给他换股权，然后我们老板自己掏钱出来把北京这一家公司有收入没利润估值一个亿收了，这个时候老板发现股价很重要，就是市值，我们刚刚把协议签完准备收的时候完蛋了，北京清华控股的紫光集团来了，见到兴邦老板说一句话，说你做的不错，我们清华控股就把你给收了？老板一听很纠结，我在并购别人，别人在并购我，老板就来问我，说我被别人并购好不好，我说好啊，你以后自己就不要想事了，听别人的。老板就说不想被并购，清华说了一句话，身份证芯片就全部交给你做，如果你非不想被我们并购也不要紧，这个业务也不难，我们在国内找到你的竞争对手把他给收了。在座各位你要是新三板的老板听完怎么想？如果我不被别人并购，我的竞争对手就被并购了，以后事情就难做，老板一听算了，做个事情不容易，他开始愿意被别人并购，清华紫光也不是傻瓜，说我们采取现金加股权的方式并购你，看看你们目前值多少钱，一看4.3，说你们股价净资产才一块多钱，做市价格2块多钱，老板说我知道做市值就好了，股价没做过，价格涨不上来，就有利润没价格，所以这个事情我们现在老还在纠结，到底不断被并购还是并购别人，所以市值管理是流动性、股价高跟低有密切关系，所以我认为产融结合的核心精髓是做市值。
\
我们来看一下这几家企业的资产，再看利润市值，发现很奇怪，宝钢资产这么大，市值特别低，有的企业净资产基本没有市值特别高，我刚才讲了，福布斯排名是排市值，排老板的身价，我看历任，你认为京东商城很牛，因为它市值高，所以市值是股东财富，是由利润商业模式组成，战略定位，股权激励等等，一共有8个方面，所以利润是第一位，但是绝对不是最主要的，看完京东商城你就知道了，万科宝钢很赚钱，市值不高。利益最大化并不等于市值最大化，作为一个民营企业家来说，利润每年增长30%很难，但是市值可以增长，资产我们做老板的最喜欢做，动不动盛剑明：挂牌之前搞块地，搞个产业园，我昨天见了个企业家更好笑，北京有块地什么都没有用，说装到你们公司去，你们公司将来上新三板就很牛，资产很大，那是你把我害死了，新三板只看利润不看资产，有资产做房地产算了，上市公司只看利润不看资产。
有各学员找我还差三乾安，融不到资，我想上新三板估计有人把钱给我了，我准备融三千万搞个厂房，就差三千万了，你有没有渠道？我说为什么建厂房？因为不建厂房好象做不大，我说你为什么不能租厂房，你拿三千万买设备，先把利润做出来资本市场就有钱了，你买资产越大，折旧越大，你以为你很赚钱，资本市场不值钱，很多老板喜欢搞资产，利润只是短期的，京东商城就是案例，核心是做市值。
市值包括财务报表，新三板企业阴天说两个问题，我相信中介机构不会跟你们讲的，尤其是制造业，你回去问一下财务总监，中介机构的答案跟我是不同的，你就问财富总监，你就问新三板挂牌成功的老板，你问他两句话就行了，财务报表我不多讲了，你要记住：
第一句话，一个制造业公司肯定有库存，一个制造业不管做服装或者什么，肯定公司有库存，你问财务总监上新三板库存要开发票吗？财务报表是什么？所有的上市公司设计出来的，不是摩着石头出来的，你以为朗尼科50万利润？内账利润100万，外帐50万，新三板挂牌不是两个报表统一了吗？怎么还不统一？我告诉你，新三板挂牌一定要做利润调节，新三板挂牌不看你今天是谁，看明天是谁。你为什么不把库存的利润放在里面体现呢？你为什么要把库存发票开出来？交这么多税，利润做出来有什么意义？为什么不把增长先做出来？
第二句话，所有的制造业，因为制造业做的多，饮食文化也做了，医药行业也做的，我做了16个行业，任何一个老板只要问他一句话，你们公司有多少工人，老板说三百，我就问，老板两百个人上新三板之前是不是要交社保？老板说肯定，我说如果三百个员工都交了社保，你还有钱赚吗？老板说肯定没有，那要不要上？肯定要上，因为别人都上了。那要不要交社保？肯定要交，我说客不可以既上新三板，又不交，好象说不行。对的，券商绝对说不行，但是我们如何既上新三板又交税？生产外包，产融结合当中特别高大上的话，学回转移成本，不是消化成本，把你们生产车间两百个人剥离出去挂在其他人的名下，你是幕後老板，以前是生产车间现在是其他公司的，你委托他生产不就行了，制造业一定要自己生产？我大概的产能外包给其他公司，委托加工付加工费，表面上是，实际上不是，我们都这么干的，你以为新三板挂牌企业流动性差什么原因？老板在股权设计一开始就把自己搞的流动性差了，为什么说协议转让没人买，肯定没人买，今天在场的我不知道多少新三板挂牌企业，你告诉我一句话，挂牌以前你们公司股东除了是你，你老婆、亲戚、员工，同志们我们新三板挂牌了，以后要锁定一年之后不能套现，对的，股份制改造之前的股东在股份制公司成立以后一年内不能变动，你自己跟自己下了一个套，法律规定发起人股东一年内不能动，你只能做定增不能协议转让，所以流动性差，自己把自己搞死了，还怪市场不好，你必须适应，因为改变不了，不能说新三板不好。
利润要调节，不要傻乎乎的做出来，我见到一个老板，15年做多少利润？16年最多400万，我说15年能不能做100万，200万放在里面？他说可以，我说你打算 时候动，他说新三板现在犹豫看不懂，准备观望，在想大家上战略信息板还是新三板。我说税务局最迟什么时候申报利润？税务局一般一家公司最迟3月份申报。我说2月份过了嘉实月份之前不把15年的利润做出来，怎么报税务局？老板一听，是有点矛盾，3月份税务局要数据，我现在都不知道15年多少利润，我跟财务总监说该报就报，财务总监马上报了一个最低的，我问很多老板利润多少，都说收入一个亿，我说外账收入多少？没有老板知道，把财务总监叫过来，财务总监不敢说话，后来说内账收入一个亿，利润一千万，外账收入两千万，一内账一百万。
利润调节库存，社保的人力成本，其他的我就不讲了，还有很多方法，朗尼科是智能建筑工程，上了新三板以后就不是这么做了，所以行业不要在乎以前是谁，我现在有个客户做园林工程的，园林工程新三板挂了20几家，创业板中小板挂了十几家，现在我们正在做园林工程，上了新三板改制，改行业做休闲，是做休闲农业还是做休闲农庄？国家政策鼓励休闲农庄，做园林工程的上了新三板开始做这个活，以前是谁不知道，以后是谁很重要。
第三个，商业模式，市值好不好商业模式，传统企业怎么样把商业模式做的很炫，刚才朗尼科只能是换题材和行业，股本和股东结构，朗尼科设计得那么复杂是有讲究的，风格和股性，我就不讲了，这是做新三板市值管理的核心。我们的利润是产融结合，产业比例资本就是羊毛出在牛身上，牛在资本市场，没有产业没有金融，金融只能扶持产业，纯做产业不行，不做金融也不行，只做金融业不行，必须产业和金融相结合，我经常跟很多来找我的客户说，如果企业怎么活着，不要找我，如果你的企业怎么飞起来，有信心，因为我是玩资本的，就是插翅膀的，不能帮你怎么活着，只能走得更快，市值等于利润，但是利润只在一部分，还等于试盈率，所以我们可以看到利润怎么做的？商业模式，战略定位是你做，财务报表我们帮你优化，核心是我们帮你干的，试盈率。
所以这就是为什么很多新三板请的中介机构跑到深圳找我请我们做顾问，他发现终结机构只帮他规范，我们虽早价值，规范谁都能做，塑造价值没人做。所以这是我们的利润体系，所以我们认为市值管理在某一个程度上，新三板的核心目的就是做市值管理。
这些PPT也是我们全程负责美化的，包装是包装内容，第二包装形式，没有包装之前你看完PPT都不想看，被我们包装完以后，感到特高大上，这个企业是做女鞋的，这个企业老板在15年6月份有一次活动上他跟我说了一句话，我想上新三板，你觉得适合吗？我说你什么行业，他说我做鞋的，我听完这句话，我说建议别上了，老板说为什么？有六百个工人，不敢交社保，以前很赚钱，最近这两年不行了，做鞋还能上市？库存一大把，老板不服气说星期六、奥康、红蜻蜓也不错，我说关键问题你不敢规范，老板也不是不敢规范，关键是怎么规范，如果交五百万以下的税我愿意，一千万的税我就不搞了，我一听老板挺有个性，过了一个星期又跟我发微信说，我请中投证券做上市券商为什么不接我的业务？肯定跟我的想法一样，第一，内账利润一塌糊涂，第二卖鞋有什么商业模式？你有什么核心竞争力？这年头还有设计很牛逼的？只要你敢说牛逼，我买回来以后马上模仿。我一听一想幸亏我没有做你顾问，我要做你给我钱我累死了。又过了一个星期老板找我，说企业怎么转型？我跟他讲了，互联网+，老板说我也知道，可是我知道做了电商平台也不咋地，你能不能把我进行整体转型？我听完之后，我说要付出很大的代价，他说不要紧，如果不做这个行业会死掉的，我说部转型是死，转型也是死，不如试一下，我觉得挺感动，以前很牛，最近这两年不赚钱，制造业都这样，我后来特别花了一年半时间，到今天截至，整整一年半时间把它的商业模式全变了，结论是广州证券是主办券商，1月30日作为基准日，这家企业挂牌前，15年利润外账600万，去年10万，做制造业肯定不把利润做出来，现在调利润调不了了，我告诉各位内账利润几千万，外账一百万，按照我的策略挂牌前融到五千万，估值两个亿，我今天告诉大家，以后如果大家有机会看到这家公司新三板，一年内这家企业将不是做鞋的了，这家企业就是按照产融结合的方式做的，我讲的俗一点叫做资本思维干实业，互联网思维我觉得没有资本思维过瘾的。
我们先看所有包装过的企业绝对会提炼出亮点，第一个亮点是利润，我们本来预计今年做一千万，想一想算了还是别做了，轻资产，这家六百个工人，现在一百个，互联网思维扁平化，互联网思维的核心不是做P2P，不是做电商平台，PPT里面站线很相接，传统市场前景广阔，奥康试营率34倍，红蜻蜓36倍，传统行业都是做鞋的，传统行业也有很多人被投资了，左边这一家爱沃裁缝估值10个亿，联想投资15个亿，现在不是互联网+，是产业加互联网，所以今天我们干的所有事情全部是基于传统市场之上，换的一种思维叫做互联网思维，全部都是传统的，看看这家企业我们新三板挂牌之后定位做大数据驱动的私人定制，概念谁都会提，明年上完新三板之后我们把这家企业从做鞋子的行业变成做时尚的，所以这家企业要想做市值第一行业，明年把这家企业变成时尚行业，不是做鞋，以前是谁不重要，以后是谁很重要。中国的ZARA，第一快，品种多，便宜，时尚，你有没有想过，我们在座各位有几个人穿ZARA的？但是为什么在全世界这么有名呢？因为它的核心商业模式靠产品不赚钱，靠资本赚钱，所以把欣迪按照ZARA模式落地，我花了一年半时间把这个系统做出来，将来的鞋子卖的很便宜。这里面有一句话，这是我们的核心要点，有三十多家原材料供应商随时待命，我们已经不生产鞋了，委托别人生产，在你脑海里肯定是这么认为的，假设我是欣迪，我今天委托在座各位帮我生产，原材料是你买还是我买？我委托你生产，原材料你别管了，我找他，我买，全国做婚纱最大的老板找我们，全国做其他制造业的老板找我们，我们全部是用的这一个策略，当然不是每一个老板都做得了，你也不可能一步到位，我以前生产的我不生产了，第二步，我委托你帮我生产，你帮我买原材料，第三步我委托你生产，我买原材料，我把产业链完全扁平化，互联网思维。
第二句话，外包劳工密集的工序给100多家合作商，就贴我们家牌，我什么都不干，在广州成都温州，不生产成本很低的，广州有一家做舞台LED灯的，我们得剥离掉的，要缴社保的工人不要了，还有一些工人是要的，因为他本来就有社保，制造业必须是成本控制，核心就是原材料，由我统一采购，我能不能压价？生产成本我委托外包，你只负责外包就完了，库存成本没有，营销费用做的极少，做鞋就是卖鞋，还能赚钱吗？成本比赚钱还贵，做产业链，上下游的产业链，大家可以看到，今天的精髓在这个位置，我要跟大家讲一讲，大家可以看到，以前的欣迪时尚是既生产又搞设计品牌，现在剥离了，今天的欣迪给生产商之间付钱账期三个月，三个月之后再付钱，给原材料账期三个月再付钱，设计师我们公司两个，设计方案众筹，今天的消费者去加盟店商场买鞋，你认为钱进谁的帐户？消费者每一笔钱进欣迪的帐户，七天后我们把钱返给直营店，现金流，产融结合的最高境界无中生有，产业链剥离，这家企业光大银行授信一个亿，什么叫做商业模式？目前在国内我们是第一个做商业模式，只做平台商业模式，大家可以看到平台、生态圈、现金流进入了欣迪时尚，人家讲你怎么没有库存？我们是C2B，根据市场要什么，设计师告诉我们的大数据生产，大数据怎么来的？直营店跟加盟店的数据反馈，第二个生产商和设计商反馈，欣迪变成一个集成商了，轻资产、高产出，毛利润相当高。这里面清晰的把米一个环节利润都写了，我们让所有的上下游跟着我们混，他赚的钱比以前多。品牌收益是很虚的，我们盈利策略靠什么来赚钱的，现在我们已经开始做商业低产，现在有很多政府给我们产业园区，我们已经开始做供应链金融管理，我们把这个企业完全是按照资本思维金融的手法做的，第一利润高规模不靠产品赚钱，就要靠资本市场利润赚钱。
我们刚刚韩国的，产业链利益分成最大化，加盟商加盟企业不需要承担任何的采购风险，你只需要承担租金跟人力成本，你的鞋卖不出去还给我，而且流动资金不足，我补贴你所以都愿意跟他混，也是我们做的供应链流程，这已经不是简单做鞋，全是玩的大数据，朗尼科只花了6个月，还有一年，这家企业我们花了一年半，我把每一个企业新三板挂牌的做顾问，合作期限是三年，一年不做，做不出来，一年很难做，企业的利润情况，我们做的第一轮融资估值三个亿，刚才是试销率，这个是试营率，因为那个没有利润。三个亿估值，这些企业做到了，我现在不是讲探讨与不探讨，做到了跟没做到理论体系是不同的，做的过程我们不断的调整优化，我们就靠这一个PPT估值两个亿拿了五千万，当然刚才讲到朗尼科，讲到的这一企业，如果有人怀疑不要紧，网络信息非常发达，往上所有的数据都有，欣迪还没有挂新三板，你再去看朗尼科已经挂牌了，所有的信息都有，朗尼科我是他的董事，欣迪也是，所有的新三板挂牌企业全部是股东董事，要做就要做三年，当然我们做的案例特别多，各种的都做过。
我今天听说还有做家具行业的，上一次有一千个人的企业做路演，评到第一名的家具企业叫聚米股份，这个老板两年前找我做顾问取名叫做优米股份，后来发现有小米又叫聚米，这是我两年前的作弊，现在用产融结合结合智慧资本思维，加上互联网的概念，这两家企业反应了我们今天来做新三板市值管理的两大方向，第一个方向没法做商业模式的，我们就做题材，第二个有办法升级的我们就升级，这就是传统企业转型朗尼科，传统企业升级欣迪升级，所以我利用这么短暂的时间跟大家分享市值管理的系统和我们做的一些案例，我还做了供应链今年净利润80万上新三板，中国奶粉最大的企业收入3个亿，利润两千万也上新三板，我相信大家都在犹豫这么高的利润还上新三板，新三板有很多优点是创业板不具备的，未来的市场一定是并购，当然，我最近也挑战了一下自己做了个新的行业，我估计如果我们还有怨愤，6个月之后我再给大家分享做了一个极其小的行业，标识，门上挂个牌子，行业很小，我们现在也把它用平台商业模式做了框架全部完成，六个月以后就能做出来。
我发现如果按照产融结合的思维，用资本思维不赚产品的钱，赚现金流，拿银行贷款授信，拿资本市场的钱羊毛出在牛身上，我觉得这样去干传统制造业有发展，否则你们家干的活谁都能干，哪一家企业干的活就你们家能干，我们家都干不了，中国没有干不了的，换商业模式，所以我也做了很多挑战消防工程，现在北京有两家传播公司跑到深圳去找我，我记得做饮食公司有两句话，你挂牌融资为什么，拿到钱以后做什么？老板说拿到钱拍电影，我说拍电影还能赚钱吗？谁敢拿来钱做电影？80%电影是亏的，拿钱做什么？拍电视剧，都是拖欠资金的，拿了钱演员经济搞了以后，你怎么赚钱呢，这是问题，所以我们帮他们量身订作，干这些事情，所以我觉得还是三句话，第一你是谁不重要，你拿了钱想做什么，所有的老板告诉我，拿了钱就是四种可能性，补充流动资金，扩大研发，扩大生产，投入研发，并购上下游，就是这些题材，这些话都对，都正确，但是资本市场不喜欢听，我们喜欢听什么？我们喜欢听的是今天拿了钱去干一个新的事情一听就知道赚钱，你告诉我你已经有人才开始干过1.0版本了，现在准备升级2.0，我相信，我最不爱听的就是补充流动资金，万一流动资金又不行怎么办？所以资本市场讲的话，跟实业家讲的话是有区别的，我最后跟大家讲一个我很深刻的体会，我去云南见到一家企业，老板递一张名片，说李总我们主要是研发生产销售停车设备的，我听了一下没听懂，我说什么意思？他说就是写字楼下面一按纽车就上去了，我说还可以多少利润？一百万，我说一百万利润也上新三板？他说不要紧的，我们昆明补贴四百万，一看还赚了点钱，他说李总，明天你去我们公司考察指导一下，第二天车子拿到他们公司，我一看写字楼，进去坐了一个小时，他跟我展示，我说了去工厂看一下，他们的三把手说我们没有工厂，我一听没有工商，你不是生产停车设备吗？怎么没有工厂？副总裁说了一句话，我们委托别人生产，我说那你干吗的，主要是抓两头设计销售，不生产。券商写的是研发生产销售停车设备，我就问你们下一步做什么，他跟我说我们准备做APP，将来大家找车位好找，老板一听很兴奋，我终于发现我们可以到高大上的定位了，马上把业务老总叫过来，以后出去谈业务你就说我们是停车系统的集成商，因为雷军说过，小米手机就不是做手机的，业务老总听完以后说我们都不生产的，估计客户不会跟我们签单了，如果客户认为不是我们生产的那你不是皮包公司吗？所以我们是生产停车设备的，在资本市场我们是停车系统的集成商，这就是资本思维和实业家思维的区别，资本市场最喜欢听三句话，集成商，整合商，解决方案的，最讨厌听生产商，制造商，欣迪是做鞋子的，基本不生产，还有一半靠资本市场赚钱，所以集成商解决方案，这是资本市场喜欢听的，说起来容易做起来难。比如现在做软装设计的老板，我说你要变成集成商，他说那还不容易就是卖设备，我们搞施工管理的，我说你们公司提供设计吗？他说是免费设计的，只要你用我们家的材料装修，免费设计没有问题，我说不行，你要把一部分利润必须放在设计财务科目里面，老板一听，那还不容易调整，因为你在告诉人家你们公司的产业链和别人不同，你们公司的某个环节是在盈利的，也是最近资本市场活跃的，办公室在国家会议中心，北京金龙腾装饰有限公司，我们帮他融资一个亿花了四十天，定增完以后开始做市，15年4月份做的定增，今天才开始做市市6家，所以现在协议转让，先定增再做市，行情不好并购，行情好融资，最后我想跟我们今天准备上新三板的或者没有上的，你思考三个问题。
第一，如果你的企业16年要定增，你告诉我，大家肯定会说我们企业利润下半年好，那体告诉我明年二级市场上半年好还是下半年好？这个跟我们定增有关系。
第二个问题，你们企业今天不要一味的探讨融不到资怎么办？你讲结果没有用，首先告诉我你拿了钱想做什么，你把这个做出来，很多老板来找我，请你做顾问，你能帮我多少钱，到钱我给你多点，融不到我就不给你，为了融资而融资，我今天找所有的顾问都不是为了融资而来的，但是融到资了，你的思维有问题，你以为我帮你做个PPT就能融到资？我们要跟企业家高管反复探讨一个星期战略行业老板个人的优势等等，这个PPT就算今天发给大家，看完之后卡得出精髓吗？精髓都在我嘴巴里讲出来的，所以不是那么表面的功夫，我希望中关村产融促进会帮助大家转型和升级，我也希望系统的理论能在更多的企业落地，我们帮企业做新三板顾问做法很简单，第一个内账利润没有五百万的企业不做，当然有人说50万朗尼科你都做了，很累，所以原则上内账理顺500万以内采取做市值管理。第二个，做就三年，协议一签，第三个，我相信大家会问怎么收费，收费很简单，一百万现金加5%的股权，我相信大家又会问，那你做不到怎么办？三年之后推给你，有人说，新三板挂牌不成功怎么办？钱退给你，每六个月收一次，上不了新三板退给你。有人找我，请你做顾问能不能把试盈率做到50倍就请你，听完不做，你去医院看病，你问老中医病治好就挂号，不治好不挂号，谁给你看病？
你要我帮你三年做到五十倍没问题，我也说每年利润增长50%你做得到吗？所以这个东西不是我和你赌的目的，需要双方家里在信任的程度上一起做，没有什么你跟我对赌的，你融到一个亿我给你二十个点就可以，融不到的话能不能把钱退给我，对不起不做，思维有问题，做了很多客户，很多案例，如果大家有兴趣我都可以介绍的，我只说你做过的，蒙牛怎么上市不说，也不是我做的。所以我希望大家深入理解产融结合，有好处，但是用不好也有坏处，所以今天会议很重要，在于我们如何把理论落地，落地是关键，理论听多了落地有难处，所以我今天重点分享如何落地，谢谢大家。